זכויות רישום הן סוג של הוראת בקרה המאפשרת למשקיעים לאלץ חברות להגיש מסמך רישום, לשרת מטרות של שקיפות וביקורת. יש להגיש את המסמך לנציבות ניירות ערך (SEC), בהתאם לחוק ניירות ערך משנת 1933. חוק ניירות ערך משנת 1933. חוק ניירות ערך בשנת 1933 היה חוק ניירות הערך הפדרלי הגדול הראשון שהתקבל בעקבות התרסקות שוק המניות בשנת 1929. החוק הוא גם המכונה חוק האמת בניירות ערך, חוק ניירות ערך הפדרלי או חוק 1933. הוא נחקק ב- 27 במאי 1933 במהלך השפל הגדול. ... החוק נועד לתקן כמה מעוולות. על פי חוק זה, יש לרשום את כל ניירות הערך לפני מכירה או כל סוג של החלפה.
ברגע שעסק רושם ניירות ערך, הם הופכים נזילים יותר, מה שמאפשר למשקיעים למכור את המניות ביתר קלות. עם האפשרות למכור את המניה, זכויות הרישום נחשבות כאסטרטגיית יציאה פוטנציאלית אסטרטגיות יציאה אסטרטגיות יציאה הן תוכניות המבוצעות על ידי בעלי עסקים, משקיעים, סוחרים או בעלי הון סיכון בכדי לצאת ממצבם בנכס בנקודה מסוימת, במיוחד עבור אלה. משקיעים המחזיקים בראייה פסימית כיצד מחיר המניה ישתנה.
סוגי זכויות רישום
זכויות רישום ניתן לסווג לשתי קטגוריות עיקריות: זכויות ביקוש ואת זכויות על השכם .
1. דרוש זכויות רישום
כפי שהשם מרמז, זכויות רישום דרישה הן זכויות המצדיקות משקיעים לאלץ את יד החברה לרשום מניות במניות רגילות מניות רגילות מניות רגילות הן סוג של נייר ערך המייצג בעלות על הון בחברה. ישנם מונחים אחרים - כגון מניות רגילות, מניות רגילות או מניות הצבעה - שקולים למניות רגילות. ובכך מאפשר להם למכור אותם לציבור. פירוש הדבר שהעסק המדובר חייב להפוך לישות בבורסה אם הוא עדיין לא כזה. תכונות נפוצות של זכויות כאלה הן:
רישום S-3
לעתים קרובות, חברות שנאלצות לרשום מניות עושות זאת על ידי הרשמה בטופס S-3. עם זאת, כדי שחברה תשתמש בטופס S-3 לניירות ערך, במקום טופס S-1 המשמש להשקת המניות המקורית, עליה לעמוד בתנאים שלהלן:
- להיות חברה שבסיסה בפעילותה העיקרית בארה"ב, בשטח של ארה"ב או במחוז קולומביה.
- יש מינימום של 75 מיליון דולר לצוף ציבורי. צף ציבורי הוא המונח המשמש לתיאור חלק המניות שבבעלות משקיעים ציבוריים.
- להיות חברה שסחרה סכום מינימלי של מיליארד דולר במניות לא להמרה (לא כולל הון רגיל) בשלוש השנים האחרונות.
- לא היה אמור להיות מחדל בתשלומי דיבידנדים או בתשלומי קרנות שוקעים.
מספר הרישום
תכונה נוספת של זכויות רישום דרישה היא שיש מגבלה על מספר המניות שבעלי מניות מועדפים מניות מועדפות מניות מועדפות (מניות מועדפות, מניות בכורה) הן סוג הבעלות על מניות בתאגיד שיש לו תביעה עדיפה על נכסי החברה על פני המשותף. מניות מניות. המניות בכירות יותר ממניות רגילות אך הן זוטרות יותר ביחס לחובות, כמו אג"ח. יכול לדרוש.
תזמון ההרשמה
הזמן האידיאלי לרישום זכויות מתרחש בדרך כלל ביחס לאירוע מימון גדול, כמו שנתיים לאחר השקעת ההון המקורית או 180 יום לאחר הנפקה ראשונית (IPO).
ערך הרישום
זכויות הרישום מוגבלות לתקופות מסוימות בהן שווי המניות המועדפות הוא פי שלוש עד חמש ממחיר הקנייה וערך כולל של ההנפקה.
הוצאות
מלבד אילוץ החברה להירשם, משקיעים יכולים גם להעביר את עלויות הרישום לחברה. העלויות שנגרמו במהלך תהליך זה, כגון שכר טרחה משפטי, הן גבוהות להפליא. לפיכך, היכולת להימנע מההוצאה מועילה למשקיעים.
תקופת נעילה
משקיעים מסכימים כי לא ניתן להחליף או לסחור את המניה שנרשמת במסגרת ההנפקה לתקופה הקבועה בדרישות הרגולטוריות. בדרך כלל, התקופה היא 180 יום לאחר תהליך החיתום.
דרישת המאמצים הטובים ביותר
בעלי המניות יכולים גם להוסיף סעיף המחייב את החברה להשקיע את מירב המאמצים בעת ניהול תהליך הרישום.
2. זכויות רישום על פיג'בק
זכויות רישום פיג'בק הן זכויות המזכות במשקיעים לרשום את מניותיהם הלא רשומות בזמן שהחברה מבצעת הנפקה או כאשר היא יזמה את תהליך הרישום.
זכויות Piggyback נחשבות נחותות מזכויות דרישה מכיוון שבעלי המניות צריכים לחכות שהחברה תיזום את הרישום. מאפיינים אחרים של זכויות פיג'בק כוללים:
הפחתת מניות
לחתמי הנפקה יש זכות למזער את יכולתם של המשקיעים לקחת חלק בהנפקה. במקרים מסוימים החתמים יכולים לחתוך את המשקיעים לחלוטין. אם זה קורה, למשקיעים יש את היתרון בהנפקות הבאות. לפיכך, הם יכולים לנהל משא ומתן שמותר להם להשתתף עד אחוז מסוים.
עדיפות
זכויות Piggyback מאפשרות גם לתת עדיפות למשקיעים על פני בעלי מניות שאינן חברות. המשמעות היא שהם יוכלו להשתתף בתהליך הרישום בעוד שאחרים אינם נכללים.
סיכום
ישנן שתי קטגוריות עיקריות של זכויות רישום: דרישות וזכויות חזיר. עם זכויות רישום דרישה, למשקיעים יש זכות לאלץ חברה לרשום מניות ב- SEC. לאחר רישומם, בעלי המניות יכולים למכור את מניותיהם למשקיעים חיצוניים ולצאת מהחברה.
לעומת זאת, זכויות פיג'בק מאפשרות למשקיעים לרשום כל מניות לא רשומות שבבעלותם, אך רק כאשר החברה או בעל מניות אחר יוזמים את התהליך. במקרה כזה, למשקיעים אין כוח רב כמו לאלה שיש להם זכויות רישום.
קריאות קשורות
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת FMVA® ™ FMVA® ™ למודלים פיננסיים למודלים והערכה (Financial Modelling and Valuation Analyst) הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים עבור חברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, אשר נועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.
על מנת לעזור לך להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית ולקדם את הקריירה שלך למיצוי מירבי, משאבי האוצר הנוספים הללו יעזרו מאוד:
- חוק Glass-Steagall חוק Glass-Steagall Act Glass Glass-Steagall Act, הידוע גם בשם חוק הבנקאות משנת 1933, הוא חקיקה שהפרידה בין בנקאות השקעות לבין בנקאות מסחרית. החוק בא כתגובה לשעת חירום לכישלונות הבנקים המסיביים במהלך השפל הגדול, מכיוון שחשבו כי ספקולציות מצד בנקים מסחריים תרמו להתרסקות.
- הנפקה ראשונה (הנפקה ראשונה) הנפקה ראשונה (הנפקה ראשונה) היא מכירה ראשונה של מניות שהנפיקה חברה לציבור. לפני הנפקה, חברה נחשבת לחברה פרטית, לרוב עם מספר מצומצם של משקיעים (מייסדים, חברים, משפחה ומשקיעים עסקיים כמו בעלי הון סיכון או משקיעי אנג'ל). למד מהי הנפקה
- הון המניות הון המניות הון המניות (המכונה גם הון עצמי) הוא חשבון במאזן של החברה המורכב מהון מניות בתוספת רווחים שמורים. זה גם מייצג את הערך השיורי של הנכסים פחות ההתחייבויות. על ידי סידור מחדש של המשוואה החשבונאית המקורית, אנו מקבלים הון עצמי = נכסים - התחייבויות
- חיתום חיתום בבנקאות השקעות, חיתום הוא התהליך שבו בנק מגייס הון עבור לקוח (תאגיד, מוסד או ממשלה) ממשקיעים בצורה של ניירות ערך או חוב. מאמר זה נועד לספק לקוראים הבנה טובה יותר של תהליך גיוס ההון או החיתום