הצהרת מדיניות השקעות (IPS), מסמך שנוסח בין מנהל תיקים מנהל תיקי השקעות מנהלי תיקי השקעות מנהלים תיקי השקעות תוך שימוש בתהליך ניהול תיקים בן שישה שלבים. למד בדיוק מה עושה מנהל תיקים במדריך זה. מנהלי תיקים הם אנשי מקצוע המנהלים תיקי השקעות, במטרה להשיג את יעדי ההשקעה של לקוחותיהם. ולקוח, מתאר את הכללים וההנחיות שעליהם על מנהל התיקים להקפיד כאשר הוא שוקל הקצאת נכסים בתיק הלקוח. במילים אחרות, הצהרת מדיניות השקעות מתארת כיצד מנהל תיקים ינהל את כספי הלקוח.
סיכום קצר:
- הצהרת מדיניות השקעות היא מסמך שנוסח בין מנהל תיקים ללקוח המתאר את יעדי התיק של הלקוח ואת המידע הרלוונטי להשגת היעדים.
- המרכיבים של הצהרת מדיניות השקעה הם היקף ותכלית, ממשל, השקעה, יעדי תשואה וסיכון וניהול סיכונים.
- שב"ס מספק הנחיות למנהלי תיקי השקעות בעת קבלת החלטות בתיק ועוזר למנוע מלקוחות לקבל החלטות רגשיות הקשורות לתיק העבודות שלהם.
הבנת הצהרת מדיניות השקעה
הצהרת מדיניות השקעות מספקת הנחיות למנהלי התיקים בעת קבלת החלטות בתיקים. החלטות על הקצאת נכסים, סובלנות ללקוחות, מינוף מינוף במימון, מינוף הוא אסטרטגיה בה חברות מגדילות נכסים, תזרימי מזומנים ותשואות, אם כי היא יכולה גם להגדיל הפסדים. ישנם שני סוגים עיקריים של מינוף: פיננסי ותפעולי. כדי להגדיל את המינוף הפיננסי, חברה רשאית ללוות הון באמצעות הנפקת ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה או על ידי הלוואת כסף ישירות מהמלווה. יכולת מינוף תפעולית, דרישות נזילות ומגבלות השקעה באבטחה זרה הן כמה דוגמאות לנושאים שמטופלים בשב"ס.
הצהרת מדיניות השקעות בנויה היטב מספקת מסגרת להחלטות השקעה שקיבל מנהל התיקים ומסייעת בהתחייבות הלקוח לאסטרטגיית השקעה ארוכת טווח. ניתן להימנע מהחלטות רגשיות שקיבל הלקוח לתיק העבודות - שב"ס פועל להזכיר ללקוחות בכל הנוגע ליעדים ואסטרטגיות העל של התיק.
רכיבי הצהרת מדיניות השקעה
בהתייחסו למסמך שפורסם על ידי מכון CFA, מרכיבי הצהרת מדיניות ההשקעה הם כדלקמן:
1. היקף ומטרה
- ביסוס ובניית הקשר בנוגע למקור העושר של המשקיע
- זיהוי והגדרת המשקיע
- קביעת תפקידים ואחריות של מנהל התיקים
- זיהוי מבנה ניהול סיכונים
- הקצאת אחריות לניטור תיק ודיווח
2. ממשל
- ציון האחריות בקביעת, ביצוע ובקרה על תוצאות יישום הצהרת מדיניות ההשקעה
- תיאור התהליך הקשור לבדיקת עדכון ה- IPS
- תיאור סמכות בגיוס עובדים ופיטורים של ספקים הקשורים לתיק
- הקצאת אחריות בקביעת הקצאת הנכסים של התיק, כולל תשומות המשמשות וקריטריונים המשמשים לפיתוח התשומות
- הקצאת אחריות לניטור ודיווח על ניהול סיכונים
3. יעדי השקעה, תשואה וסיכון
- תיאור מטרת ההשקעה הכוללת
- ציון הנחות התשואה, הסיכון וההוצאות (זרימות בתיק)
- הגדרת סובלנות הסיכון של המשקיע
- תיאור אילוצים רלוונטיים (דרישות נזילות, שיקולי מס, הגבלות על השקעות מסוימות, אילוצים משפטיים)
- תיאור כל שיקול אחר שיכול להיות רלוונטי לאסטרטגיית ההשקעה
4. ניהול סיכונים
- קביעת מדידות ביצועים ודיווח על חשבונות
- ציון מדדים המשמשים למדידת והערכת הסיכון
- הגדרת התהליך לאיזון מחדש של תיק והקצאת יעד נכסי הקצאת נכסים הקצאת נכסים מתייחסת לאסטרטגיה בה אנשים מחלקים את תיק ההשקעות שלהם בין קטגוריות שונות כדי למזער את ההשקעה.
דוגמה תיאורטית
להלן דוגמה תיאורטית כיצד הצהרת מדיניות השקעות עשויה למנוע החלטות רגשיות.
בשנת 2018, לקוח קשיש ניסח שב"ס עם מנהל התיקים שלה. הצהרת מדיניות ההשקעה מתארת, בין היתר, כי התיק מוגבל להשקעה בהשקעות ספקולטיביות בסיכון גבוה.
עם הלגליזציה הממשמשת ובאה של קנאביס בקנדה ורואה את הבאז שנוצר על ידי מניות קנאביס, הלקוח נפגש עם מנהל התיקים שלה ומתווה את הרעיון שלה להעביר את כל הקצאת נכסי ההון של התיק למניות קנאביס כדי לעלות על הגל. הלקוח מאמין כי הענף ימשיך לעלות ולהתעלות על ענפים אחרים.
עם שב"ס מנוסח, מנהל התיקים מציין בפני הלקוח כי התיק מוגבל מהשקעה בהשקעות ספקולטיביות בסיכון גבוה. מנהל התיקים מתווה כי מניות קנאביס הן ספקולטיביות ביותר מאחר והן כוללות הנחות צמיחה בהכנסות שאינן מציאותיות ונסחרות כיום במכפילי הערכה קיצוניים סוגי הערכת שווי ישנם סוגים רבים של מכפילי הערכה המשמשים לניתוח פיננסי. ניתן לסווג סוגים אלה של מכפילים כמכפילים הוניים ומכפילים של ערך ארגוני. הם משמשים בשתי שיטות שונות: ניתוח חברות השווה (comps) או עסקאות תקדימיות, (תקדימים). ראה דוגמאות לחישוב.
בנוסף, מנהל התיקים קובע כי בעוד שמניות מריחואנה עשויות לבצע ביצועים טובים בטווח הקצר בגלל כותרות מתמדות, הדבר יגדיל משמעותית את סיכון התיקים ועלול לסכן את התיק מלהשיג את מטרתו לטווח הארוך.
מתוך הבנת העובדות שהציג מנהל התיקים, הלקוח מחליט לעקוב אחר הצהרת מדיניות ההשקעות של התיק ולהימנע משטח הקנאביס.
משאבים נוספים
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת FMVA® ™ FMVA® ™ למודלים פיננסיים למודלים והערכה (Financial Modelling and Valuation Analyst) הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים עבור חברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, אשר נועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.
כדי להמשיך ללמוד ולפתח את הידע שלך בניתוח פיננסי, אנו ממליצים בחום על המשאבים הנוספים להלן:
- הקצאת נכסים דינמית הקצאת נכסים דינמית הקצאת נכסים דינמית הינה אסטרטגיית השקעה הכוללת התאמה תכופה של המשקולות בתיק המבוסס על ביצועי השוק הכללי או ביצועי ניירות ערך מסוימים.
- השקעה: מדריך למתחילים השקעה: מדריך למתחילים מדריך השקעות למתחילים פיננסים ילמד את יסודות ההשקעה וכיצד להתחיל. למד אסטרטגיות וטכניקות שונות למסחר, ועל השווקים הפיננסיים השונים שבהם אתה יכול להשקיע.
- תשקיף תשקיף תשקיף תשקיף הוא מסמך גילוי משפטי שחברות נדרשות להגיש לרשות ניירות ערך (SEC). המסמך מספק מידע על החברה, צוות הניהול שלה, ביצועים פיננסיים אחרונים ומידע קשור אחר שמשקיעים היו רוצים לדעת.
- סוגי בדיקת נאותות סוגי בדיקת נאותות אחד התהליכים החשובים והארוכים ביותר בעסקת M & A הוא בדיקת נאותות. תהליך בדיקת נאותות הוא דבר אותו מבצע הקונה כדי לאשר את נכונות טענות המוכר. עסקת M & A פוטנציאלית כוללת מספר סוגים של בדיקת נאותות.