הקונגרס של ארצות הברית העביר את חוק קלר-קפובר בשנת 1950 במטרה לחזק את הוראות חוק ההגבלים העסקיים של קלייטון משנת 1914. באופן ספציפי החוק נחקק כדי לאטום פרצה בחוק קלייטון בנוגע לצורות מסוימות של מיזוגים ורכישות. בעוד שחוק קלייטון הוציא מיזוגים אופקיים אל מחוץ לחוק מיזוג אופקי מיזוג אופקי מתרחש כאשר חברות הפועלות באותו ענף או דומה תאגד. מטרת מיזוג אופקי היא שנועדה יותר לצמצם את התחרות, היא שתקה על מיזוגים אנכיים שבהם חברה רוכשת את חברת הספקים שלה.
חוק קלר-קפובר התמקד במיזוגים אנכיים מיזוג אנכי מיזוג אנכי הוא איחוד בין שתי חברות באותו ענף אך בשלבים שונים של תהליך הייצור. במילים אחרות, מיזוג אנכי שתוכנן לרעת מתחרים אחרים באמצעות רכישת ספקיהם. היא גם הוציאה מחוץ לחוק צורות אחרות של אחזקות, מיזוגים ורכישות בלתי חוקיים.
ההיסטוריה של חוק קלר-קפובר
אחד מחוקי ההגבלים העסקיים המוקדמים ביותר חוקי הגבלים עסקיים הם חוקים האוסרים על עסקים לנהוג בפרקטיקות מסוימות הנחשבות נגד תחרותיות ומגבילות את המסחר. חלק מהשיטות נגד תחרות עשויות לכלול אפליה במחירים, קביעת מחירים, פילוח שוק והשתלטות עוינת. החוק שהועבר על ידי הקונגרס האמריקני היה חוק ההגבלים העסקיים משנת 1890. חוק שרמן סימן את אחת הפעולות הראשוניות להסדרת התחרות בין ארגונים אמריקאים. הוא הוצג בתקופה שבה הכלכלה האמריקאית צמחה במהירות, מה שהוביל לצמיחה של חברות חדשות וקיימות כאחד.
חברות גדולות ניצלו את הפריחה הכלכלית כדי לרכוש ולהתמזג עם המתחרות הקטנות שלהן כדרך לשלוט בענפים ומיקומים גיאוגרפיים ספציפיים. הציבור טען כי הקונגלומרטים צברו יותר מדי כוח, והם קראו להגביר את הרגולציה על ידי הממשלה כדי לאפשר שוויון שוויוני לכל המפעלים. המחוקקים האמריקאים הגיבו בכך שהעבירו את חוק שרמן להגבלים עסקיים.
למרות שחוק שרמן סימן את תחילתה של הסדרת הסחר, הוא הכיל יותר מדי פרצות שאיפשרו לעסקים להמשיך בשיטות העסקים האנטי-תחרותיות שלהם. החוק תוקן בשנת 1914 עם חקיקתו של חוק ההגבלים העסקיים של קלייטון. חוק קלייטון ניסה להבהיר את השפה המעורפלת ואת חוסר העקביות במעשה הקודם על ידי הרחבת היקף הנוהגים העסקיים שהוצאו מחוץ לחוק.
חלק מהנוהגים בהם התמקדו חוק קלייטון כללו אפליה במחירים, מונופוליזציה ומיזוגים ורכישות שהפחיתו את התחרות. הקונגרס האמריקני העביר את חוק קלר-קפובר בשנת 1950 לחיזוק כוחו של חוק קלייטון להסדרת מיזוגים ורכישות המקטינים את התחרות. באופן ספציפי, חוק Celler-Kefauver מונע מיזוגים אנכיים וקונגלומרטים שיכולים להפחית את התחרות.
השפעת חוק קלר-קפובר
חוק קלר-קפובר חיזק מאוד את הוראות חוק קלייטון בכך שהוא אוסר על חלק מהפרקטיקות שנותרו רופפות במעשה. לדוגמא, חוק קלייטון התמקד בעיקר במיזוגים אופקיים, שם חברות הפועלות בענף מתמזגות ולהקים ישות אחת. זה נותן לחברות המאחדות סינרגיה גדולה יותר ונתח שוק.
המעשה לא מנע מחברות להתמזג בצורה אנכית בשלבים השונים של שרשרת האספקה שרשרת האספקה היא כל המערכת של ייצור ומסירת מוצר או שירות, החל מהשלב הראשוני של רכישת חומרי הגלם ועד הסופי והשאיר מקום שהמעשה ינוצל לרעה על ידי אנשי עסקים חסרי מצפון. חוק קלר-קפובר נחקק כדי לטפל בפירצה זו על ידי ביטול איחוי מיזוגים אנכיים וקונגלומרטים שתוכננו להפחתת התחרות.
כאשר חברות ציבוריות מתכננות מיזוג או רכישה אנכית, עליהן ליידע את משרד המשפטים ואת נציבות הסחר הפדרלית. הגורמים הממשלתיים שומרים על הזכות לדחות או לאשר עסקה כזו, בהתאם לממצאיה.
אם הממשלה תגלה כי מיזוג כזה נועד למנוע גישה הוגנת למתחרים המציעים מוצרים דומים וליצור חסמי כניסה חסמי כניסה חסמי כניסה הם המכשולים או המכשולים המקשים על כניסה של חברות חדשות לשוק נתון. אלה עשויים לכלול אתגרים טכנולוגיים, תקנות ממשלתיות, פטנטים, עלויות הפעלה או דרישות חינוך ורישוי. , המיזוג לא יאושר. עם זאת, אם הממשלה תמצא כי מיזוג אנכי המיועד לא יגביל את הגישה לחברות אחרות שמוכרות מוצרים דומים, המיזוג יאושר.
מיזוגים אנכיים לעומת מיזוגים של קונגלומרטים
מיזוגים אנכיים מתרחשים כאשר חברה מתמזגת עם חברת הספקים או רוכשת אותה. המיזוג מעניק לחברה המשולבת שליטה רבה יותר בתהליך שרשרת האספקה, כמו גם על תפוקה ויעילות מוגברת. מיזוגים אנכיים עלולים להוות בעיה בתחום ההגבלים העסקיים אם המיזוג נועד להפחית את התחרות בשוק.
לדוגמא, אם יצרן מלט רוכש את ספק חומרי הגלם של המתחרה שלו, צורת רכישה כזו נועדה לפגוע במפעלים אחרים התלויים בגוף הנרכש עבור חומרי גלם חשובים. באמצעות רכישת ספקים, יצרנית המלט תשליט שליטה רבה יותר על היצע השוק ומחירי המלט, ההורסים תחרות הוגנת.
מצד שני, מיזוג קונגלומרטים הוא מיזוג בין חברות הפועלות בזירות עסקיות או באזורים גאוגרפיים שונים לחלוטין. האיחוד נותן לחברה המשולבת אפשרות להרחיב את שטחה, כמו גם להגדיל את מגוון היצע המוצרים שלה. זה גם נותן לחברה המשולבת נתח שוק וסינרגיה גדולים יותר.
חוק קלר-קפובר טוען שכאשר שתי חברות או יותר מתמזגות ליצירת קונגלומרט, הן משתמשות במשאביהן ובכספם משווקים שונים כדי ליצור מונופול בשוק אחר. אם הדבר מותר, מיזוגים של קונגלומרטים מונעים גישה צרכנית הוגנת למוצרים זהים שמציעות חברות מתחרות ויוצרים גם חסמי כניסה עבור ארגונים קטנים שרוצים לצאת לשוק.
משאבים נוספים
האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך וללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הבאים יעזרו לך:
- חוק Glass Steagall Glass Glass-Steagall Act Glass Glass Steagall Act, הידוע גם בשם חוק הבנקאות משנת 1933, הוא חקיקה שהפרידה בין בנקאות השקעות לבין בנקאות מסחרית. החוק בא כתגובה לשעת חירום לכישלונות הבנקים המסיביים במהלך השפל הגדול, מכיוון שחשבו כי ספקולציות מצד בנקים מסחריים תרמו להתרסקות.
- שיקולים והשלכות M&A שיקולים והשלכות M&A בעת התנהלות M&A על החברה להכיר ולבדוק את כל הגורמים והמורכבות הנמצאים במיזוגים ורכישות. מדריך זה מתאר חשוב
- סוגי מיזוגים סוגי מיזוגים מיזוג מתייחס להסכם שבו שתי חברות מתאחדות להקים חברה אחת. במילים אחרות, מיזוג הוא שילוב של שתי חברות ליישות משפטית אחת. במאמר זה נבחן סוגים שונים של מיזוגים שחברות יכולות לעבור. סוגי מיזוגים ישנם חמישה סוגים שונים של מיזוגים
- אינטגרציה אנכית אינטגרציה אנכית אינטגרציה אנכית היא כאשר חברה מרחיבה את פעילותה בתוך שרשרת האספקה שלה. זה אומר שחברה משולבת אנכית תביא בעבר