בטא לא מחושבת (aka Asset Beta) היא בטא של חברה ללא השפעת חוב. זה ידוע גם בתנודתיות התשואות לחברה, מבלי לקחת בחשבון את המינוף הפיננסי שלה מינוף פיננסי מינוף פיננסי מתייחס לכמות הכסף המושאל ששימש לרכישת נכס מתוך ציפייה שההכנסה מהנכס החדש תעלה על העלות. של הלוואה. . זה משווה את הסיכון של חברה לא מחוכמת לסיכון של השוק. זה מכונה בדרך כלל "בטא נכסית" מכיוון שהתנודתיות של חברה ללא כל מינוף היא תוצאה של הנכסים שלה בלבד.
בטא הון לעומת נכס בטא
בטא מנוף (או "בטא אקוויטי") היא מדידה המשווה את התנודתיות התנודתיות התנודתיות היא מדד לשיעור התנודות במחיר נייר ערך לאורך זמן. זה מציין את רמת הסיכון הקשורה לשינויים במחיר של נייר ערך. משקיעים וסוחרים מחשבים את התנודתיות של נייר ערך להערכת שינויים בעבר במחירי התשואות של מניות החברה לעומת השוק הרחב יותר. במילים אחרות, זה מדד לסיכון והוא כולל את ההשפעה של מבנה ההון של החברה ושל מינוף. בטא אקוויטי מאפשרת למשקיעים לאמוד עד כמה רגישות ניירות ערך מסחריים ניירות ערך מסחריים הם ניירות ערך שנרכשו על ידי חברה לצורך מימוש רווח לטווח קצר.חברה עשויה לבחור לספקולציות לגבי אגרות חוב שונות או ניירות ערך אם היא מזהה נייר ערך מוערך ורוצה לנצל את ההזדמנות. יכול להיות לסיכונים בשוק המקרו. לדוגמא, לחברה עם בטא 1.5 יש תשואות שהן תנודתיות בשיעור של 150% מהשוק שאליו משווים.
כשאתה מחפש את בטא של החברה בבלומברג, מספר ברירת המחדל שאתה רואה ממונף, והוא משקף את החוב של אותה חברה. מכיוון שמבנה ההון של כל חברה שונה, אנליסט ירצה לעיתים קרובות לבדוק כמה הנכסים של החברה הם "מסוכנים", ללא קשר לאחוז החוב או המימון שיש לה.
ככל שהחוב או המינוף של החברה גבוהים יותר, כך הרווחים מהחברה מתחייבים לשרת את אותו חוב. ככל שחברה מוסיפה עוד ועוד חובות, חוסר הוודאות של החברה לגבי הרווחים העתידיים גובר. זה מגדיל את הסיכון הכרוך במניות החברה, אך זה לא תוצאה של הסיכון בשוק או בתעשייה. לכן, על ידי הסרת המינוף הפיננסי (השפעת חוב), בטא לא מחוכמת יכולה לתפוס את הסיכון של נכסי החברה בלבד.
איך מחשבים בטא / נכס בטא לא מחוכם?
כדי לקבוע את הסיכון של חברה ללא חוב, עלינו לבטל את מנוף הבטא (כלומר להסיר את השפעת החוב).
לשם כך, חפש את הבטא עבור קבוצה של חברות דומות באותו ענף, בטל מנוף של כל אחת מהן, קח את החציון של הסט ואז החלף אותו מחדש על פי מבנה ההון של החברה שלך.
לבסוף, אתה יכול להשתמש בטא מנוף זה בחישוב עלות ההון.
לעיונך, הנוסחאות לביטול מסירה וביצוע חוזר של בטא הן להלן:
דוגמא לאקסל - המרת הון לנכסי בטא
להלן דוגמה לניתוח כיצד לעבור בין הון לנכסי בטא. בואו ננתח כמה מהתוצאות כדי להמחיש טוב יותר איך זה עובד.
למניה 1 יש בטא הונית של 1.21 ויחס חוב נטו להון של 21%. לאחר פירוק המניה, הבטא יורדת ל -1.07, וזה הגיוני מכיוון שהחוב הוסיף מנוף לתשואות המניות.
במלאי 2 אין מזומנים ואין חוב ולכן ההון העצמי והנכסים זהים . זה הגיוני לחלוטין מכיוון שאין השפעה על תשואות מבנה ההון.
למניה 3 יש עמדת מזומנים נטו (חוב נטו שלילי), ולכן כאשר היא מומרת, בטא הנכסים היא למעשה גבוהה יותר מבטא הביתית. זה גם הגיוני מכיוון שערך המזומנים לעולם אינו משתנה, ולכן התנודתיות במניה (בטא הונית) למעשה מופחתת על ידי ההשפעה של עמדת המזומנים נטו.
הורד את התבנית בחינם
הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!
לשם מה משמש נכס בטא?
בטא של נכס משמשת למדידת הסיכון לנייר ערך פחות חוב החברה.
עדיף להשתמש בבטא של נכסים כאשר חברה או משקיע רוצים למדוד את ביצועי החברה ביחס לשוק ללא השפעת חוב החברה.
בהשוואה לבטא ביתא ממונפת, בטא הנכסים אינה משפיעה על השפעת המינוף הפיננסי (חוב). בטא נכסית משמשת בדרך כלל למודלים פיננסיים והערכת שווי עסקי עבור אנשי מקצוע העובדים בבנקאות השקעות או במחקר השקעות. כשאתה בוחן קריירה בשוק ההון, חשוב להבין אם אתה מתאים יותר לבנקאות השקעות או לחקר מניות. שניהם מציעים חווית עבודה מצוינת ושכר רב. בחירה אחת על השנייה באמת מסתכמת באישיות יותר מכל דבר אחר. .
גרף בטא
בטא מחושבת כקו המתאים ביותר בגרף של תשואות שוק לעומת תשואות הנכס. ב- Excel ניתן לחשב זאת באמצעות פונקציית שיפוע פונקציית שיפוע פונקציית שיפוע מסווגת תחת פונקציות סטטיסטיות של Excel. זה יחזיר את המדרון של קו הרגרסיה הליניארית דרך נקודות הנתונים במודעות של ידועות ושל ידועות. בניתוח פיננסי, SLOPE יכול להיות שימושי בחישוב בטא למניה. נוסחה = LOPE (ידוע_י, ידוע_ס) הפונקציה משתמשת ב.
משאבים נוספים
אני מקווה שזה היה מדריך מועיל לבטא בטא או נכסי בטא לא מחוכמים ומעודד אותך להמשיך ולבנות את הידע שלך במימון ארגוני.
משאבים מועילים יותר בנושא כוללים:
- עלות ממוצעת משוקללת של הון (WACC) WACC WACC היא עלות הון ממוצעת משוקללת של החברה ומייצגת את עלות ההון המשולבת שלה כולל הון וחוב. הנוסחה של WACC היא = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). מדריך זה יספק סקירה של מה זה, מדוע השתמשו בו, כיצד לחשב אותו, וכן מספק מחשבון WACC להורדה
- מודל תמחור נכסי הון (CAPM) מודל תמחור נכסי הון (CAPM) המודל לתמחור נכסי הון (CAPM) הוא מודל המתאר את הקשר בין תשואה צפויה לסיכון לנייר ערך. נוסחת CAPM מראה שההחזר של נייר ערך שווה לתשואה ללא סיכון בתוספת פרמיית סיכון, בהתבסס על בטא של אותה נייר ערך.
- שיעורי משוכה הגדרת שיעור משוכות שיעור מכשולים, הידוע גם כשיעור תשואה מינימלי מקובל (MARR), הוא שיעור התשואה המינימלי הנדרש או שיעור יעד שהמשקיעים מצפים לקבל על השקעה. השיעור נקבע על ידי הערכת עלות ההון, הסיכונים הכרוכים בכך, ההזדמנויות הנוכחיות בהתרחבות העסקית, שיעורי התשואה להשקעות דומות וגורמים אחרים.
- שיטות הערכת שווי הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.
- מדריך דוגמנות פיננסית מדריך דוגמנות פיננסית חינם מדריך דוגמנות פיננסי זה מכסה טיפים של Excel ושיטות עבודה מומלצות לגבי הנחות, נהגים, חיזוי, קישור שלוש ההצהרות, ניתוח DCF ועוד