תמורה במזומן היא רכישת מניות המניות המצטיינות של חברה תוך שימוש במזומן כאמצעי תשלום. הצעה במזומן היא אחת הדרכים בהן רוכש יכול להשתמש לרכישת מניות בחברה אחרת במהלך מיזוג או רכישה. מיזוגים ורכישות מיזוג תהליך מדריך זה מעביר את כל השלבים בתהליך מיזוגים ורכישות. למד כיצד מיזוגים ורכישות ועסקאות מסתיימים. במדריך זה נתאר את תהליך הרכישה מתחילתו ועד סופו, את סוגי הרוכשים השונים (אסטרטגיות לעומת קניות פיננסיות), חשיבות הסינרגיות ועסקת עלויות עסקה. תמורה במזומן מועדפת בדרך כלל על ידי בעלי המניות, אם כי הם עשויים, בהתאם להצעה, לפעמים להעדיף צורות אחרות של תמורה, כגון מניות או מכשירי חוב.
כמו כן, בתהליך של הצעות תחרותיות, בעלי המניות נוטים יותר לקבל תמורה במזומן על פני צורות תשלום אחרות שכן מזומנים לא ישפיעו על הביצועים העתידיים של החברה המשולבת. תרחיש נוסף בו ניתן לקבל תמורה במזומן הוא כאשר בעלי המניות אינם בטוחים לגבי כדאיות העסקה, והרוכש מחליט להציע מחיר פרמיה פרמיה של השתלטות פרמיה היא ההפרש בין שווי השוק (או הערך המשוער) של החברה לבין מחיר בפועל לרכישתו. פרמיית ההשתלטות היא העלות הנוספת של רכישת כל המניות במיזוג ורכישה. הפרמיה משולמת בשל (1) ערך השליטה, ו- (2) שווי הסינרגיות באמצעות מזומנים בלבד.
איך זה עובד
תמורה במזומן היא שימוש במזומן כאופציית תשלום בתמורה לנכס או במהלך עסקת מיזוג או רכישה. העסקה נעשית אך ורק מבלי להשתמש בצורות מימון אחרות כגון חוב חוב הוא הכסף שלווה צד אחד מצד אחר בכדי לשרת צורך פיננסי שאחרת לא ניתן לענות על הסף. ארגונים רבים משתמשים בחובות כדי לרכוש מוצרים ושירותים שהם לא מצליחים לשלם עליהם במזומן. או מניות רוכש. ניתן להשתמש בתמורה במזומן כאמצעי תשלום בשני סוגי העסקאות הבאים:
1. רכישת חברות
ברכישות חברות, הרוכש יכול לרכוש את חברת היעד באמצעות עסקה במזומן. המשמעות היא שהרוכש לא יציע מניות משלו לבעלי המניות של חברת היעד, וסעיף ההון במאזן יישאר ללא שינוי. במקום זאת, הרוכש ישתמש במזומן לרכישת רוב מניות החברה.
עסקה במזומן מיטיבה עם הרוכש בתהליך הצעת מחיר תחרותי מכיוון שהמוכר סביר יותר לשקול עסקת מזומנים ולא הצעות רכש אחרות הכוללות מימון חוב. מבחינת המוכר, קבלת תמורה במזומן פירושה שהם יחללו כל רווחים שייווצרו משיווי מניות הרוכש.
2. נדל"ן
בעת רכישת נדל"ן נדל"ן נדל"ן הוא נדל"ן המורכב מקרקע ושיפורים, הכוללים מבנים, גופים, כבישים, מבנים ומערכות שירות. זכויות קניין מעניקות תואר בעלות על הקרקע, שיפורים ומשאבי טבע כגון מינרלים, צמחים, בעלי חיים, מים וכו '. המוכר רשאי להציע תמורה במזומן כאמצעי התשלום היחיד עבור העסקה. המשמעות היא שהעסקה לא תכלול אמצעי תשלום אחרים כגון משכנתא או מימון חוב. מוכר הנכס עשוי לקבל עסקה במזומן על פני אמצעי תשלום אחרים גם אם אלה יקרים יותר מהשניים.
הסיבה לכך היא שהמוכר יודע שההצעה במזומן עשויה להיסגר במהירות, והם יקבלו את כל מחיר המכירה בסגירה. על הקונה לספק הוכחת כספים במהלך תהליך המשא ומתן כהבטחה למוכר שהוא מחויב ומסוגל לסיים את העסקה.
מגבלות התחשבות במזומן
למרות שתמורה במזומן עדיפה על פני צורות אחרות של תמורה, היא תביא לאובדן כוח ההשתכרות על הכסף עקב מיסוי. מכירת מניות של חברת היעד היא אירוע החייב במס. בעלי המניות של היעד יצטרכו לשלם אחוז מס על סכום הכסף שהתקבל ממכירת האחזקה שלהם.
גם אם הרוכש ישלם מחיר פרמיה עבור רכישת רוב המניות של חברת היעד, המס יאכל את התשלום הזה. לפיכך, עדיף לבעלי המניות לקבל עסקה במניה למניה מכיוון שהיא אינה אירוע החייב במס.
אלטרנטיבות לשיקול מזומנים
בעת ביצוע עסקת מיזוג או רכישה, יכול המוכר להציע את הצורות הבאות:
1. רכישה עם מלאי
תשלום מלאי למניה הוא עסקה בה הרוכש מציע להחליף את כל המניות שמחזיקים בעלי המניות בחברת היעד במניות בחברה הרוכשת. בעלי המניות מעדיפים תשלום בכל המניות כאשר הם לא רוצים לשלם מס על הרווחים שנוצרו. המס על הרווחים שנצברו מוכר רק כאשר בעלי המניות מחליטים להיפטר מהנתח הניתן כפיצוי על מניות חברת היעד.
המס מחושב על הרווחים שצבר בעל מניות, שהוא ההפרש בין מחיר המכירה שהתקבל לבין בסיס העלות של המניות. קבלת אמצעי תשלום מלאי למלאי פירושו שבעלי המניות לא יהנו מהנזילות לטווח הקצר שמציעה עסקה במזומן.
2. תשלום בחובות
רוכש רשאי להחליט להשתמש בחובות כחלק ממבנה המימון לעסקת המיזוג או הרכישה. המוכרים נהנים ממימון חוב מכיוון שהם יהיו פטורים מתשלום מיסים עד לתשלומי החוב. בדרך כלל, לפני קבלת מבנה הכולל חוב, על המוכר לאשר כי הקונה נמצא במצב כלכלי יציב ולא יפשוט את הרגל בתקופה הקרובה.
במקרה שהמוכר יקבל את העסקה והקונה יוכרז כפושט רגל זמן קצר לאחר מכן, המוכר יסווג בין בעלי המניות האחרים. הם יקבלו תשלומים אחרונים לאחר ששולמו בעלי בעלי חוב בכירים אחרים.
קריאות קשורות
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® העולמית של מודלים פיננסיים למודלים והערכה פיננסיים. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים ועובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ופרארי, שנועדו לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית . כדי להמשיך ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הנוספים להלן יהיו שימושיים:
- עסקת אורך זרוע עסקת אורך זרוע עסקת אורך זרוע, המכונה גם עקרון אורך הזרוע (ALP), מצביעה על עסקה בין שתי צדדים עצמאיים בה שני הצדדים פועלים מתוך אינטרס עצמי. הן הקונה והן המוכר הם עצמאיים, הם בעלי כוח מיקוח שווה, ואינם נמצאים בלחץ או בכפייה
- הסכם רכישה מוחלט הסכם רכישה סופי הסכם רכישה סופי (DPA) הוא מסמך משפטי המתעד את התנאים וההגבלות בין שתי חברות המתקשרות בהסכם למיזוג, רכישה, גזירה, מיזם משותף או צורה כלשהי של ברית אסטרטגית. זהו חוזה מחייב הדדית
- מכירה במשא ומתן מכירה במשא ומתן מכירה במשא ומתן היא טכניקה של הצעת איגרות חוב כאשר הגורם המנפיק וחתם מעוניין מנהלים משא ומתן על תנאי המכירה עם הקונה. לעיתים היא מועדפת על פני הצעות תחרותיות בשל מהירותה, גמישותה, יעילותה ורמת הסודיות שלה בין המנפיק לחתם.
- הצעת מכרז הצעת מכרז הצעת מכרז היא הצעה שמשקיע מציע לבעלי המניות של חברה הנסחרת בבורסה. ההצעה היא למכר, או למכור, את מניותיהם במחיר ספציפי במועד קבוע מראש. במקרים מסוימים, הצעת המכרז עשויה להיעשות על ידי יותר מאדם אחד, כגון קבוצת משקיעים או עסק אחר. הצעות מכרז הן אמצעי רכישה נפוץ