חכירה תפעולית היא הסכם שימוש והפעלת נכס ללא בעלות. נכסים משותפים נכסים מוחשיים נכסים מוחשיים הם נכסים בעלי צורה פיזית ושערכם מוחזק. דוגמאות כוללות רכוש, צמח וציוד. נכסים מוחשיים נראים ומורגשים ויכולים להיהרס על ידי שריפה, אסון טבע או תאונה. לעומת זאת, נכסים בלתי מוחשיים חסרים צורה פיזית ומורכבים מדברים כמו קניין רוחני המושכר כולל מקרקעין נדל"ן נדל"ן הוא נכס מקרקעין המורכב מקרקע ושיפורים, הכוללים מבנים, גופים, כבישים, מבנים, ומערכות שירות. זכויות קניין מעניקות תואר בעלות על הקרקע, שיפורים ומשאבי טבע כגון מינרלים, צמחים, בעלי חיים, מים וכו ', מכוניות, מטוסים או ציוד כבד. על ידי שכירות ולא בעלות,חכירות תפעוליות מאפשרות לחברות לשמור על רישום נכס במאזן שלהן. שלוש דוחות כספיים שלושת הדוחות הכספיים הם דוח רווח והפסד, מאזן ודוח תזרימי מזומנים. שלושת הצהרות הליבה הללו מורכבות על ידי התייחסות אליהן כהוצאות תפעול עלות קבועה ומשתנה עלות היא דבר שניתן לסווג בכמה דרכים בהתאם לאופיו. אחת השיטות הפופולריות ביותר היא סיווג לפי עלויות קבועות ועלויות משתנות. עלויות קבועות אינן משתנות עם עליות / ירידות ביחידות נפח הייצור, בעוד שהעלויות המשתנות תלויות אך ורק.שלושת הצהרות הליבה הללו מורכבות על ידי התייחסות אליהן כהוצאות תפעול עלות קבועה ומשתנה עלות היא דבר שניתן לסווג בכמה דרכים בהתאם לאופיו. אחת השיטות הפופולריות ביותר היא סיווג לפי עלויות קבועות ועלויות משתנות. עלויות קבועות אינן משתנות עם עליות / ירידות ביחידות נפח הייצור, בעוד שהעלויות המשתנות תלויות אך ורק.שלושת הצהרות הליבה הללו מורכבות על ידי התייחסות אליהן כהוצאות תפעול עלות קבועה ומשתנה עלות היא דבר שניתן לסווג בכמה דרכים בהתאם לאופיו. אחת השיטות הפופולריות ביותר היא סיווג לפי עלויות קבועות ועלויות משתנות. עלויות קבועות אינן משתנות עם עליות / ירידות ביחידות נפח הייצור, בעוד שהעלויות המשתנות תלויות אך ורק.
חכירה תפעולית לעומת חכירת הון
חכירה תפעולית שונה מחכירה הונית ויש לטפל בה על פי הנחיות שונות. במסגרת חוזה שכירות תפעולי, החוכר אינו נהנה מסיכון של בעלות, אך אינו יכול לתבוע הטבות מס.
להשכרה שתזכה לחכירת הון חכירה הונית לעומת חכירה תפעולית ההפרש בין חכירה הונית לעומת חכירה תפעולית - חכירה הונית (או חכירה מימונית) מתייחסת כמו נכס במאזן של החברה, ואילו חכירה תפעולית היא הוצאה שנותר מחוץ למאזן. חשבו על חכירה הונית כמו יותר בבעלות על נכס וחשבו על חכירה תפעולית כמו על השכרת נכס. , הוא חייב לעמוד בכל אחד מהקריטריונים הבאים כפי שמתואר על ידי GAAP:
- תקופת החכירה גדולה או שווה ל 75% מחיי השימוש המשוערים של הנכס
- השווי הנוכחי של תשלומי החכירה גדול או שווה ל- 90% מהשווי ההוגן של הנכס
- הבעלות על הנכס עשויה להיות מועברת לחוכר בתום השכירות
- חוזה השכירות מכיל אופציה לרכישת מבצע לשוכר לקנות את הציוד מתחת לשווי השוק בסוף החכירה
בנוסף, על פי IFRS, ישנם עוד כמה קריטריונים אשר חוזה שכירות יכול לעמוד בהם כדי להתייחס לחכירת הון:
- הנכסים המושכרים מתמחים עד כדי כך שרק השוכר יכול לנצל נכסים אלה מבלי שנעשו בהם שינויים גדולים
במסגרת חכירה הונית, החוכר נחשב לבעלים ויכול לתבוע פחת הוצאות פחת הוצאות פחת משמשות להפחתת ערך המפעל, הרכוש והציוד כדי להתאים לשימוש ובלאי לאורך זמן. הוצאות פחת משמשות כדי לשקף טוב יותר את ההוצאה והערך של נכס ארוך טווח בהתייחס להכנסות שהוא מייצר. והוצאות ריבית הוצאות ריבית הוצאות ריבית נובעות מחברה המממנת באמצעות חוב או חכירת הון. הריבית נמצאת בדוח רווח והפסד, אך ניתן לחשב אותה גם באמצעות לוח החובות. על לוח הזמנים להתוות את כל חלקי החוב העיקריים שיש לחברה במאזן שלה, ולחשב ריבית על ידי הכפלתם לצרכי מס.הנכס המושכר ותשלומי החכירה מוצגים במאזן המאזן המאזן הוא אחד משלושת הדוחות הכספיים הבסיסיים. הצהרות אלה הן המפתח הן למודל פיננסי והן לחשבונאות. המאזן מציג את סך נכסי החברה וכיצד מממנים נכסים אלה באמצעות חוב או הון עצמי. נכסים = התחייבויות + הון עצמי.
היוון חכירה תפעולית
אם חוזה שכירות אינו עומד באף אחד מהקריטריונים הנ"ל, הוא נחשב לחכירה תפעולית. אין צורך לדווח על נכסים שנרכשו במסגרת חוזי שכירות תפעוליים בדף המאזן. כמו כן, אין צורך לדווח על חכירות תפעוליות כהתחייבות התחייבות התחייבות היא התחייבות פיננסית של חברה המביאה להקריבות עתידיות של החברה ליתרונות כלכליים לגופים או לעסקים אחרים. התחייבות יכולה להוות חלופה להון כמקור למימון החברה. במאזן, מכיוון שה- y אינו מתייחס לחוב. המשרד אינו רושם פחת בגין נכסים שנרכשו במסגרת חכירות תפעוליות.
עם זאת, אם חוזה שכירות אכן עומד באחד מהקריטריונים שלעיל, הוא נחשב במקום שכירות הון. מטפלים בחכירת הון באופן שונה מחכירה תפעולית. במקום להתייחס אליו כהוצאה תפעולית, חכירה הונית נחשבת כהוצאה מימון. לכן, עלינו להתאים את הוצאות החכירה, הוצאות הפחת ומספרי הוצאות הריבית כדי להסביר את המשמרת הזו.
זו תשפיע על הרווח התפעולי הרווח התפעולי הרווח התפעולי, המכונה גם רווח תפעולי או רווח לפני ריבית ומיסים (EBIT), הוא סכום ההכנסות שנותר לאחר ניכוי עלויות ישירות ועקיפות תפעוליות. הוצאות ריבית, הכנסות מריבית ומקורות הכנסה שאינם תפעוליים אחרים אינם נלקחים בחשבון בהכנסות התפעוליות המחושבות, אשר יגדלו תמיד כאשר הוצאות אלה יסווגו מחדש. עם זאת, לא תהיה לכך כל השפעה נטו על הרווח הנקי הרווח הנקי הרווח הנקי הוא פריט מרכזי, לא רק בדוח רווח והפסד, אלא בשלושת הדוחות הכספיים המרכזיים. אמנם הוא הגיע דרך דוח רווח והפסד, אך הרווח הנקי משמש גם במאזן וגם בדוח תזרים המזומנים. , שכן השינוי במספרים יתאזן.
ישנן שתי שיטות למימוש חכירות תפעוליות: שיטת ההתאמה המלאה ושיטת הקירוב.
מס '1: שיטת ההתאמה המלאה
שלב 1: איסוף נתוני קלט
מצא את הוצאות החכירה התפעולית, הכנסות התפעול, החוב המדווח, עלות החוב והוצאות הריבית המדווחות.
עלות חוב ניתן למצוא באמצעות דירוג האג"ח של המשרד עלות חוב עלות החוב היא התשואה שהחברה מספקת לבעלי החוב והנושים שלה. עלות החוב משמשת בחישובי WACC לניתוח הערכת שווי. . אם אין דירוג אג"ח קיים, ניתן לחשב דירוג אג"ח "סינתטי" באמצעות יחס כיסוי הריבית של המשרד. בעזרת יחס כיסוי הריבית, השווה אותו לטבלה זו שיצרה אוניברסיטת ניו יורק, פרופסור בית הספר לעסקים שטרן אסוואת דמודרן.
את נתוני הקלט הנותרים ניתן למצוא בדוחות הכספיים של החברה שלושה דוחות כספיים שלושת הדוחות הכספיים הם דוח רווח והפסד, מאזן ודוח תזרימי מזומנים. שלושת דוחות הליבה הללו מורכבים או הערות לדוחות הכספיים.
שלב 2: חישוב הערך הנוכחי של התחייבויות ליסינג תפעולי
על ידי היוון חכירה תפעולית, אנליסט פיננסי מתייחס למעשה לחכירה כאל חוב. גם החכירה וגם הנכס שנרכש במסגרת החכירה יופיעו במאזן. על המשרד להתאים את הוצאות הפחת לחשבונות את הנכס ואת הוצאות הריבית לחשבונות החוב.
לשם כך עליכם למצוא את ערך החוב של חוזי השכירות התפעוליים. מצא את הערך הנוכחי של הוצאות החכירה התפעולית העתידית על ידי ניכיון הוצאות כל שנה בעלות החוב עלות החוב עלות החוב היא התשואה שהחברה מספקת לבעלי החוב ונושיה. עלות החוב משמשת בחישובי WACC לניתוח הערכת שווי. . ניתן להשתמש בשיטת הקצבה אם ניתנות הוצאות חכירה ונשארות קבועות לאורך זמן של מספר שנים (למשל שנים 6-10).
שלב 3: חישוב הוצאות פחת, ריבית נכנסת והוצאות ריבית מותאמות
עלינו לחשב פחת ולהתאים את הוצאות הריבית. לצורך חישוב פחת אנו משתמשים בערך החוב של חוזי השכירות ומעסיקים את שיטת הפחת הקו ישר פחת קו ישר פחת קו ישר היא השיטה הנפוצה והקלה ביותר להקצאת פחת של נכס. בשיטת הקו הישר, הוצאות הפחת השנתיות שוות לעלות הנכס פחות ערך ההצלה, חלקי אורך החיים השימושי (מספר שנים). במדריך זה יש דוגמאות, נוסחאות, הסברים.
כדי להתאים את הוצאות הריבית, אנו מתחילים בהנחה מפשטת: הוצאות חכירה תפעולית שוות לסכום של הוצאות ריבית זקופות ופחת. בהנחה זו אנו יכולים להשתמש בערך הפחת המחושב שלנו כדי למצוא הוצאות ריבית נזקפות על חוזה שכירות תפעולי. קח את ההפרש בין הוצאות החכירה התפעולית לשנה הנוכחית לבין ערך הפחת המחושב שלנו כדי למצוא את הריבית המיוחסת על החכירה.
לבסוף, הוסף את הוצאות הריבית המיוחסות על חכירה תפעולית להוצאות הריבית כדי למצוא ריבית מתואמת.
שלב 4: התאמת כספים
ראשית, עלינו להתאים את ההכנסות התפעוליות. התחל עם ההכנסה התפעולית המדווחת (EBIT) מדריך ה- EBIT EBIT מייצג רווח לפני ריבית ומיסים והוא אחד מסכומי המשנה האחרונים בדוח רווח והפסד לפני הרווח הנקי. EBIT מכונה לפעמים גם הכנסה תפעולית ונקרא זה מכיוון שהוא נמצא על ידי ניכוי כל הוצאות התפעול (עלויות ייצור ולא עלויות ייצור) מהכנסות ממכירות. . לאחר מכן, הוסף את הוצאות החכירה התפעולית של השנה הנוכחית והחסר את הפחת על הנכס המושכר כדי להגיע לרווח התפעולי המותאם.
למרות שההכנסות התפעוליות השתנו, לא אמור להיות שינוי ברווח הנקי בגלל ההנחה הפשוטה שלנו. להלן החישובים הממחישים זאת:
לבסוף, כדי להתאים את החוב, קח את שווי החוב המדווח (ערך חוב בספרים) והוסף את שווי החוב של חוזי השכירות.
מס '2: שיטת הקירוב
שלב 1: איסוף נתוני קלט
כמו שיטת ההתאמה המלאה, נצטרך לאסוף את אותם נתוני קלט.
שלב 2: חישוב הערך הנוכחי של התחייבויות ליסינג תפעולי
השלב השני לשיטת הקירוב זהה לשלב השני גם בשיטת ההתאמה המלאה. עלינו לחשב את הערך הנוכחי של התחייבויות החכירה התפעולית בכדי להגיע לערך החוב של החכירה.
שלב 3: חישוב ריבית נכנסת, הוצאות ריבית מותאמות והוצאות פחת
בניגוד לשיטת ההתאמה המלאה, שיטת הקירוב מתחילה בחישוב ריבית זקופה. זה פשוט יותר מכיוון שאין צורך לדאוג לשיטות פחת שיטות פחת הסוגים הנפוצים ביותר של שיטות הפחת כוללים מאזן ישר, כפול יורד, יחידות ייצור וספרות סכום שנים. ישנן נוסחאות שונות לחישוב פחת הנכס. הוצאות פחת משמשות בחשבונאות להקצאת העלות של נכס מוחשי לאורך חייו השימושיים. והנחיות. כדי לחשב את הריבית המיוחסת על החכירה התפעולית, הכפל את שווי החוב של החכירה בעלות החוב.
אנו יכולים להשתמש בשווי ריבית נזקף זה להתאמת הוצאות הריבית. אנו עושים זאת על ידי הוספת הריבית המיוחסת להוצאות הריבית.
לבסוף, בהנחה המפשטת שלנו מקודם, קח את ההפרש בין הוצאות החכירה התפעולית של השנה הנוכחית לבין הריבית הנזקפת כדי למצוא הוצאות פחת.
שלב 4: התאמת כספים
התאמת הכספים בשיטת הקירוב שונה במקצת משיטת ההתאמה המלאה. התחל בהתאמת הרווח התפעולי. קח את ההכנסה התפעולית המדווחת (EBIT) לשנה והוסף את הריבית המיוחסת המחושבת על חכירה תפעולית להשגת הרווח התפעולי המותאם.
כמו בשיטת ההתאמה המלאה, למרות שהרווח התפעולי השתנה, הרווח הנקי לא אמור להיות. להלן החישובים להמחשת אפקט זה:
לבסוף, התאמת חוב זהה לשיטת ההתאמה המלאה. הוסף את ערך החוב של השכירות לערך החוב המדווח.
השפעה על הערכת שווי
יש שתי השפעות על תזרים המזומנים החופשי לפירמה (FCFF) תזרים מזומנים חופשי ללא מחוכם תזרים מזומנים חופשי מחוכם הוא נתון תזרימי של תזרים מזומנים לעסק, בהנחה שהחברה נטולת חובות לחלוטין ללא הוצאות ריבית. כאשר אנו מתייחסים להוצאות חכירה תפעולית כהוצאות מימון על ידי היווןן:
- FCFF יגדל מכיוון שהוצאות הריבית המיוחסות על חכירות התפעול המהוונות מתווספות חזרה לרווח התפעולי (EBIT).
- FCFF יקטן אם הערך הנוכחי של חכירות יגדל (ולהיפך) עקב השינוי נטו בהוצאות ההון הוצאות הוניות הוצאות הוניות מתייחס לכספים המשמשים חברה לרכישה, השבחה או אחזקה של נכסים ארוכי טווח לשפר את היעילות או היכולת של החברה. נכסים לטווח ארוך הם בדרך כלל פיזיים ובעלי אורך חיים שימושי של יותר מתקופת חשבונאות אחת. . זה קורה מכיוון שעלינו להתייחס לחכירות תפעוליות כמו להוצאות הוניות אם עושים להוון אותן.
יתר על כן, עלות ההון הממוצעת המשוקללת (WACC) WACC WACC היא עלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה ומייצגת את עלות ההון המשולבת שלה כולל הון וחוב. הנוסחה של WACC היא = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). מדריך זה יספק סקירה של מה זה, מדוע השימוש בו, כיצד מחשבים אותו, וכן מספק מחשבון WACC להורדה יקטן ככל שיחס החוב גדל, מה שמשפיע לטובה על ערך החברה. חשוב לציין כי עליית שווי המשרד נובעת אך ורק משווי החוב, ולא משווי ההון. אם יחס החוב נשאר יציב והחכירות מוערכות למדי, התייחסות לחכירות תפעוליות כאל חוב אמורה להשפיע באופן ניטרלי על ערך ההון.
משאבים אחרים
אנו מקווים שנהניתם לקרוא מדריך פיננסי זה לחוזי שכירות. למידע נוסף, עיין במשאבי האוצר הבאים בחינם.
- סיווגי שכירות סיווגי שכירות סיווגי שכירות כוללים חכירות תפעוליות והשכרת הון. חוזה שכירות הוא סוג של עסקה שבוצעה על ידי חברה וזכותה להשתמש בנכס. בשכירות, החברה תשלם לצד השני סכום כסף מוסכם, שלא כמו שכר דירה, בתמורה ליכולת להשתמש בנכס.
- חשבונאות שכירות חשבונאות שכירות מדריך חשבונאות חכירה. חוזי שכירות הם חוזים בהם בעל הנכס / הנכס מאפשר לצד אחר להשתמש בנכס / הנכס בתמורה לכסף או לנכסים אחרים. שני סוגי החכירות הנפוצים ביותר בחשבונאות הם תפעול ומימון (חכירת הון). יתרונות, חסרונות ודוגמאות
- חכירה מוקדמת ששכירה מוקדמת חכירה ששולמה מראש משמשת לבניית נכסים מוחשיים באופן שלשוכר יש אפשרות לרכוש את הנכס לאחר תקופת החכירה. המבנה כולל בדרך כלל תשלום חוזה שכירות לשימוש בנכסים לטווח הארוך.
- הקרנת פריטי מאזן הקרנת פריטי מאזן פריטת פריטי מאזן כרוכה בניתוח הון חוזר, הנכסים וההשקעות, הון מניות החוב והכנסה נטו. מדריך זה מפרט כיצד לחשב