הילוכים - מדריך, דוגמאות, כיצד המינוף משפיע על מבנה ההון

הילוכים הם סכום החוב חוב נטו חוב נטו = סך החוב - מזומן. חוב נטו הוא מדד נזילות פיננסי שמודד את יכולתה של חברה לשלם את כל חובותיה אם היו מגיעים היום. משווה את סך החוב של החברה עם הנכסים הנזילים שלה. - ביחס להון העצמי - שמשמשת חברה למימון פעילותה. חברה שיש לה יחס הילוך גבוה מציגה יחס חוב להון גבוה יחס חוב להון יחס החוב להון הוא יחס מינוף המחשב את שווי סך החוב וההתחייבויות הכספיות לעומת סך ההון העצמי. , מה שעלול להגדיל את הסיכון לכישלון פיננסי של העסק.

הילוכים משמשים כמדד למידה שבה החברה מממנת את פעילותה באמצעות כספים שהושאלו מהמלווים בבנקים המובילים בארה"ב. על פי נתוני התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות בארה"ב, היו בפברואר 2014 6,799 בנקים מסחריים מבוטחים ב- FDIC. הבנק המרכזי במדינה הוא בנק הפדרל ריזרב, שהתקיים לאחר העברת חוק הפדרל ריזרב בשנת 1913 לעומת כסף שמקורו בבעלי המניות. רמת הילוכים הולמת תלויה בענף בו פועלת חברה. לכן חשוב לבחון את יחס ההילוכים של החברה ביחס לזה של חברות דומות.

יחסי הילוכים

קיימים מספר יחסי העברה המשווים את ההון העצמי לכספים שהושאלו על ידי חברה. יחסי הילוכים מודדים את רמת הסיכון הפיננסי של החברה. יחסי ההילוכים הידועים ביותר כוללים:

• יחס חוב להון יחס חוב להון יחס חוב להון הוא יחס מינוף המחשב את ערך סך החוב וההתחייבויות הכספיות לעומת סך ההון העצמי.
• יחס הון עצמי
• יחס חוב להון
• יחס שירות חוב
• יחס חוב לבעלי המניות

כאשר לחברה יש יחס הילוכים גבוה, זה מעיד על מינוף מינוף של חברה במימון, מינוף הוא אסטרטגיה בה חברות מגדילות נכסים, תזרימי מזומנים ותשואות, אם כי היא יכולה גם להגדיל הפסדים. ישנם שני סוגים עיקריים של מינוף: פיננסי ותפעולי. כדי להגדיל את המינוף הפיננסי, חברה רשאית ללוות הון באמצעות הנפקת ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה או על ידי הלוואה כספית ישירות מהמלווה. פחית המינוף התפעולי גבוהה. לפיכך, הוא רגיש יותר לכל נפילה שעלולה להתרחש במשק. חברה עם יחס הילוכים נמוך נחשבת בדרך כלל לנכונה יותר מבחינה כלכלית.

יחס הילוכים וסיכון

מידת ההילוכים, בין אם נמוכה או גבוהה, חושפת את רמת הסיכון הפיננסי העומד בפני חברה. חברה עם הילוכים גבוהים יותר רגישה לירידות כלכליות ומתמודדת עם סיכון גדול יותר למחדל ולכישלון פיננסי. המשמעות היא שעם תזרימי המזומנים המוגבלים שמקבלת החברה, עליה לעמוד בעלויות התפעול שלה ולבצע תשלומי חוב. חברה עשויה לחוות לעתים קרובות מחסור בתזרים המזומנים ולא לשלם לבעלי מניות ונושים.

יחס הילוכים נמוך לא בהכרח אומר שמבנה ההון של העסק בריא. חברות עתירות הון וחברות בעלות מחזוריות גבוהה אולי לא יוכלו לממן את פעילותן מהון עצמי בלבד. בשלב מסוים, הם יצטרכו להשיג מימון ממקורות אחרים על מנת להמשיך בפעילות. ללא מימון חוב, ייתכן שהעסק לא יוכל לממן את מרבית פעילותו ולשלם עלויות פנימיות.

עסק שאינו משתמש בהון חוב מפספס צורות הון זולות יותר, רווחים מוגדלים ויותר ריביות משקיעים. לדוגמא, חברות בענף החקלאות מושפעות מדרישות עונתיות למוצריהן. לכן, לעתים קרובות הם צריכים ללוות כספים לפחות לטווח קצר.

שימושים בציוד

על ידי המלווים

המלווים משתמשים ביחסי הילוך כדי לקבוע אם להאריך אשראי או לא. הם עוסקים בייצור הכנסות מריבית על ידי הלוואת כסף. המלווים שוקלים יחסי הילוכים כדי לקבוע את יכולתו של הלווה להחזיר הלוואה.

לדוגמא, חברת סטארטאפ עם יחס גיר גבוה עומדת בפני סיכון גבוה יותר להיכשל. רוב המלווים יעדיפו להתרחק מלקוחות כאלה. עם זאת, חברות מונופוליסטיות כמו חברות חשמל ואנרגיה יכולות לרוב לפעול בבטחה עם רמות חוב גבוהות, בשל מעמדן התעשייתי החזק.

על ידי משקיעים

המשקיעים משתמשים ביחסי הילוך כדי לקבוע אם עסק הוא השקעה בת קיימא. חברות בעלות מאזן חזק ויחסי הילוכים נמוכים מושכות משקיעים ביתר קלות. משקיעים עשויים לראות בחברות עם יחס הילוכים גבוה כמסוכנות מדי.

חברה עם מכוניות גבוהות כבר משלמת רווחים גבוהים למלווים שלה ומשקיעים חדשים עשויים להימנע מהשקעת כספם, מכיוון שהעסק אולי לא יוכל להחזיר את הכסף.

כלי השוואה

יחסי הילוכים משמשים ככלי השוואה לקביעת ביצועי חברה אחת לעומת חברה אחרת באותו ענף. כאשר משתמשים בו כחישוב עצמאי, יחס ההילוכים של חברה לא יכול להיות הרבה. השוואת יחסי הילוכים של חברות דומות באותו ענף מספקת נתונים משמעותיים יותר. לדוגמא, חברה עם יחס הילוכים של 60% עשויה להיתפס כסיכון גבוה. אך אם המתחרה העיקרית שלה מציגה יחס הילוך של 70%, לעומת ממוצע ענפי של 80%, החברה עם יחס של 60%, לעומת זאת, מתפקדת בצורה אופטימלית.

דוגמא לדוגמנות פיננסית

להלן צילום מסך מקורס הדוגמנות של רכישה ממונפת (LBO) של Finance, במסגרתה חברת השקעות פרטיות משתמשת במינוף משמעותי בכדי לשפר את שיעור התשואה הפנימי (IRR) שיעור ההחזר הפנימי (IRR) שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא שיעור היוון שהופך את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של פרויקט לאפס. במילים אחרות, זהו התשואה השנתית המורכבת הצפויה שתרוויח על פרויקט או השקעה. למשקיעי מניות.

חברות וציוד פיננסי

ישנם מספר מקרים בהם חברה עשויה לעסוק בתשלומים פיננסיים לחיזוק מבנה ההון שלה מבנה ההון מבנה ההון מתייחס לכמות החוב ו / או ההון המועסקים על ידי חברה למימון פעילותה ומימון נכסיה. מבנה ההון של המשרד כולל את הדברים הבאים:

גיוס כספים מבלי לדלל בעלות

בעת רכישת הון חדש לתמיכה בפעילות החברה, עסק נהנה מהאפשרות לבחור בין הון להון. מרבית הבעלים מעדיפים הון חוב על פני הון עצמי, מכיוון שהנפקה של מניות רבות יותר תדלל את חלקן בבעלות בחברה. חברה רווחית יכולה להשתמש בכספים שאולים כדי לייצר הכנסות רבות יותר ולהשתמש בתשואות לשירות החוב, מבלי להשפיע על מבנה הבעלות.

מחסור במזומן

חברה הנשענת בעיקר על הון עצמי לצורך מימון פעילות לאורך כל השנה עשויה להיתקל במחסור במזומנים המשפיעים על הפעילות הרגילה של החברה. התרופה הטובה ביותר למצב כזה היא לחפש מזומנים נוספים מהמלווים למימון הפעולות. הון חוב זמין בקלות ממוסדות פיננסיים ומשקיעים כל עוד החברה נראית בריאה כלכלית.

הון השקעה

חברה עשויה לדרוש כמות גדולה של הון למימון השקעות גדולות כמו רכישת חברה מתחרה או רכישת נכסים חיוניים של חברה היוצאת מהשוק. השקעות כאלה דורשות פעולה דחופה וייתכן שבעלי המניות לא יוכלו לגייס את ההון הנדרש, בגלל מגבלות הזמן. אם העסק נמצא ביחסים טובים עם הנושים שלו, הוא עשוי להשיג כמויות גדולות של הון במהירות כל עוד הוא עומד בדרישות ההלוואה.

קריאות קשורות

תודה שקראת את ההסבר של האוצר על גירינג. מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת FMVA® FMVA® Digital Modelling and Valuation Analyst (הצטרפות ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי שנועדה להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית. כדי להמשיך ללמוד ולפתח את הידע שלך בניתוח פיננסי, אנו ממליצים בחום על משאבי האוצר הנוספים להלן:

• יחס EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA משמש בהערכת שווי להשוואת הערך של עסקים דומים על ידי הערכת הערך הארגוני שלהם (EV) למספר ה- EBITDA ביחס לממוצע. במדריך זה נפרק את מכפיל ה- EV / EBTIDA למרכיביו השונים ונלמד אותך כיצד לחשב אותו שלב אחר שלב
• מינוף פיננסי מינוף פיננסי מינוף פיננסי מתייחס לסכום הכסף המושאל ששימש לרכישת נכס מתוך ציפייה שההכנסה מהנכס החדש תעלה על עלות ההשאלה.
• יחס ניתוח פיננסי מילון מונחים יחס ניתוח פיננסי מילון מונחים מילון מונחים והגדרות למונחים נפוצים של ניתוח ניתוח פיננסי. חשוב שתבין את המונחים החשובים האלה.
• יחסי מינוף יחסי מינוף יחס מינוף מציין את רמת החוב שיש לגורם עסקי כנגד כמה חשבונות אחרים במאזן, בדוח רווח והפסד או בדוח תזרים המזומנים. תבנית אקסל