יחס טריינור - הגדרה, נוסחה ודוגמא עובדת

יחס Treynor הוא מדד ביצועי התיק המתאים לסיכון שיטתי סיכון שיטתי סיכון שיטתי הוא החלק מהסיכון הכולל שנגרם על ידי גורמים שאינם בשליטת חברה או אדם ספציפי. סיכון שיטתי נגרם על ידי גורמים חיצוניים לארגון. כל ההשקעות או ניירות הערך כפופים לסיכון שיטתי ולכן מדובר בסיכון שאינו ניתן לפיזור. . בניגוד ליחס שארפ יחס שארפ יחס שארפ הוא מדד לתשואה המותאמת לסיכון, המשווה את התשואה העודפת של השקעה לסטיית התשואה הסטנדרטית שלה. יחס שארפ משמש בדרך כלל כדי לאמוד את ביצועי ההשקעה על ידי התאמת לסיכון שלה. , המתאים את התשואה לסטיית התקן של התיק, יחס טריינור משתמש בתיק הביטא, המהווה מדד לסיכון שיטתי.

יחסים אלה עוסקים בסיכון ותשואה סיכון ותשואה בהשקעה, סיכון ותשואה בקורלציה גבוהה. תשואות פוטנציאליות מוגברות על ההשקעה בדרך כלל הולכות יד ביד עם סיכון מוגבר. סוגים שונים של סיכונים כוללים סיכון ספציפי לפרויקט, סיכון ספציפי לענף, סיכון תחרותי, סיכון בינלאומי וסיכון שוק. ביצועים של תיק ומהווים מכסת תשואה חלקי סיכון. יחס טריינור נקרא על שמו של ג'ק טריינור, כלכלן אמריקאי הידוע כאחד ממפתחי מודל תמחור נכסי ההון.

פורמולת יחס טריינור

מהנוסחה שלהלן ניתן לראות כי היחס נוגע הן להחזר התיק והן לסיכון השיטתי שלו. מנקודת מבט מתמטית גרידא, הנוסחה מייצגת את כמות התשואה העודפת משיעור ללא סיכון ליחידת סיכון שיטתי. כמו יחס שארפ, זהו יחס תשואה / סיכון.

יחס טריינור מודד את ביצועי התיקים והוא חלק ממודל תמחור נכסי ההון. לקריאה נוספת על אופן חישוב בטא, בטא בטא (β) של נייר ערך השקעה (כלומר מניה) היא מדד לתנודתיות התשואות שלה ביחס לשוק כולו. הוא משמש כמדד לסיכון ומהווה חלק בלתי נפרד ממודל תמחור נכסי ההון (CAPM). לחברה עם בטא גבוהה יותר יש סיכון גדול יותר וגם תשואות צפויות גדולות יותר. לחץ כאן מחשבון בטא מחשבון בטא זה מאפשר לך למדוד את תנודתיות התשואות של מניה בודדת ביחס לשוק כולו. בטא (β) של נייר ערך השקעה (כלומר מניה) היא מדד לתנודתיות התשואות שלה ביחס לשוק כולו. הוא משמש כמדד לסיכון ומהווה חלק בלתי נפרד מהכובע.

דוגמה ליחס של טריינור

נניח שאתה משווה שני תיקים, תיק מניות ותיק הכנסה קבועה. ביצעת מחקר מקיף בשני התיקים ולא יכול להחליט איזו השקעה טובה יותר. אתה מחליט להשתמש ביחס Treynor כדי לעזור לך לבחור את ההשקעה הטובה ביותר בתיק.

התשואה הכוללת של תיק המניות היא 7%, והתשואה הכוללת של תיק ההכנסה הקבועה היא 5%. כמשלוח לשיעור ללא סיכון, אנו משתמשים בתשואה על שטרות האוצר האמריקניים - 2%. נניח שבטא של תיק המניות הוא 1.25, ובטא של תיק הכנסה קבועה הוא 0.7. מהמידע הבא אנו מחשבים את יחס טריינור של כל תיק.

מהתוצאות לעיל אנו רואים שיחס טריינור של תיק המניות גבוה מעט יותר. לפיכך, אנו יכולים להסיק שמדובר בתיק מתאים יותר להשקעה בו. יחס גבוה יותר מעיד על תרחיש סיכון / תשואה נוח יותר. זכור כי ערכי יחס Treynor מבוססים על ביצועי עבר שאולי לא יחזרו על עצמם בביצועים עתידיים.

כאנליסט פיננסי חשוב לא להסתמך על יחס יחיד להחלטות ההשקעה שלך. יש לקחת בחשבון מדדים פיננסיים אחרים לפני שתקבל החלטה סופית.

בעת שימוש ביחס Treynor, זכור:

• עבור ערכים שליליים של בטא, יחס אינו נותן ערכים משמעותיים.
• כאשר משווים שני תיקים, ה- Ratio אינו מציין את משמעות ההבדל בין הערכים, מכיוון שהם רגילים. לדוגמא, יחס טרינור של 0.5 טוב יותר מזה של 0.25, אך לא בהכרח טוב כפליים.
• המונה הוא התשואה העודפת לשיעור נטול הסיכון. המכנה הוא בטא של התיק, או, במילים אחרות, מדד לסיכון השיטתי שלו.

משאבים נוספים

האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך וללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הבאים יעזרו לך:

• מודל תמחור נכסי הון (CAPM) מודל תמחור נכסי הון (CAPM) המודל לתמחור נכסי הון (CAPM) הוא מודל המתאר את הקשר בין תשואה צפויה לסיכון לנייר ערך. נוסחת CAPM מראה שההחזר של נייר ערך שווה לתשואה ללא סיכון בתוספת פרמיית סיכון, בהתבסס על בטא של אותה נייר ערך.
• שיעור תשואה פנימי (IRR) שיעור תשואה פנימי (IRR) שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא שיעור ההיוון שהופך את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של פרויקט לאפס. במילים אחרות, זהו התשואה השנתית המורכבת הצפויה שתרוויח על פרויקט או השקעה.
• שטרות אוצר (T-Bills) שטרות אוצר (T-Bills) שטרות אוצר (או בקיצור T-Bills) הם מכשיר פיננסי לטווח קצר המונפק על ידי האוצר האמריקני עם תקופות בגרות שנעות בין מספר ימים עד 52 שבועות. (שנה אחת). הם נחשבים בין ההשקעות הבטוחות ביותר שכן הם מגובים באמונה ובאשראי המלא של ממשלת ארצות הברית.
• מדריך דוגמנות פיננסית מדריך פיננסי חינם מדריך דוגמנות פיננסי זה מכסה טיפים של Excel ושיטות עבודה מומלצות לגבי הנחות, נהגים, חיזוי, קישור שלושת ההצהרות, ניתוח DCF ועוד