יחס ה- PEG הוא יחס מחיר / רווח של החברה חלקי קצב צמיחת הרווחים שלה לאורך תקופה (בדרך כלל 1-3 השנים הבאות). יחס ה- PEG מתאים את יחס ההשקעה המסורתי על ידי התחשבות בקצב הצמיחה ברווח למניה הצפוי בעתיד. זה יכול לסייע ב"התאמה "של חברות שיש להן צמיחה גבוהה ויחס מחיר לרווחיות יחס רווחיות מחיר יחס רווחיות מחיר (P / E Ratio) הוא הקשר בין מחיר המניה של החברה לרווח למניה. זה נותן למשקיעים תחושה טובה יותר של ערך החברה. המקדמה המקוונת מראה את ציפיות השוק והוא המחיר שעליך לשלם ליחידת רווחים שוטפים (או עתידיים).
מהי נוסחת יחס ה- PEG?
נוסחת יחס PEG לחברה היא כדלקמן:
PEG = מחיר מניה / רווח למניה / רווח למניה
דוגמה לחישוב יחס PEG
בעזרת הדוגמה המוצגת בטבלה בראש מדריך זה, יש שלוש חברות שאנו יכולים להשוות - Fast Co, Moderate Co ו- Slow Co.
- מחיר ל- Fast Co הוא $ 58.00, 2018 EPS של $ 2.15 ו- EPS 2019 של $ 3.23.
- לכן ל- Fast Co יש P / E של 27.0x, המחולק בקצב הצמיחה שלה של 50, ומביא ליחס PEG של 0.54.
- מחיר של חברת Moderate Co הוא 146.12 דולר, 2018 דולר ארה"ב לסכום של 11.43 דולר, ו- EPS EPS 2019 הוא 13.25 דולר.
- למתון Co יש P / E של 12.8x, המחולק בצמיחה ברבעון המקביל של 15.9, ומביא ל- PEG של 0.80.
- מחירו של Slow Co הוא 45.31 $, 2018 דולר ארה"ב של 8.11 $, ו- EPS 2019 של 8.65 $.
- ה- P / E של Slow Co הוא 5.6x, המחולק בצמיחה של 6.7, ומביא ליחס PEG של 0.84.
הורד את התבנית בחינם
הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!
כיצד לפרש את יחס ה- PEG
בהתבסס על הדוגמאות שלעיל, ל- Fast Co יש יחס P / E הגבוה ביותר פי 27, ועל פני השטח הוא עשוי להראות יקר. לעומת זאת, ל- Slow Co יש יחס PE נמוך מאוד של פי 5.6 בלבד, מה שעשוי לגרום למשקיעים לחשוב שהוא זול.
יש הבדל אחד משמעותי בין שתי החברות הללו (כל השאר שווה), שהוא ש- Fast Co מגדילה את הרווח למניה בקצב מהיר בהרבה מ- Slow Co. בהתחשב באיזו מהירות Fast Co צומחת, נראה סביר לשלם יותר למניה. אחת הדרכים להעריך כמה יותר היא לחלק את יחס ה- PE של כל חברה לפי קצב הצמיחה שלה. כשאנחנו עושים זאת, אנו רואים ש- Fast Co עשוי להיות "זול יותר" בהשוואה לאיטו Co בהתחשב ברבעון ההולך וגדל.
סיכוני השימוש ביחס PEG
היחס אמנם מסייע בהתאמה לצמיחה לאורך תקופה, אך בדרך כלל הוא לוקח בחשבון רק פרק זמן קצר, כגון 1-3 שנים. מסיבה זו, שנה או שנתיים של צמיחה גבוהה עשויות להפריז בתועלת ברכישת החברה שצומחת מהר יותר. ההפך הוא הנכון עם חברת Slow Co.
בנוסף, המניע האולטימטיבי של ערך החברה - תזרים מזומנים חופשי - וצמיחה ברבעון המקביל עשויים שלא לגרום לצמיחה בתזרים המזומנים (כלומר הוצאות הון גבוהות הנדרשות להשגת צמיחת הרווחים).
למרות שלעתים קרובות מדובר בהתאמה מועילה ל- P / E, יש להתייחס אליו רק לאחד הגורמים השונים בעת הערכת החברה.
דוגמנות פיננסית להערכת חברה
שימוש בנוסחת יחס PEG יכול להיות שימושי, אך בסופו של דבר דוגמנות פיננסית היא הדרך הטובה ביותר להסביר את כל ההיבטים בפרופיל הצמיחה של החברה בעת ביצוע הערכת שווי. בניית מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF) לוקח בדרך כלל בחשבון כ -5 שנים של צמיחה צפויה, בתוספת ערך מסוף, כדי להגיע לערך הנוכחי הנקי של העסק.
ישנם סוגים שונים של מודלים פיננסיים סוגי מודלים פיננסיים הסוגים הנפוצים ביותר של מודלים פיננסיים כוללים: מודל 3 דוחות, מודל DCF, מודל M&A, מודל LBO, מודל תקציב. גלה את עשרת הסוגים המובילים. למידע נוסף על מודלים פיננסיים והערכת שווי, עיין בקורסי המודלים הפיננסיים המקוונים שלנו.
משאבים נוספים
זה היווה מדריך להתאמת יחס ה- PE המסורתי על ידי חלוקה בקצב הצמיחה של החברה ברווח למניה כדי להגיע ליחס ה- PEG.
כדי להמשיך ללמוד ולקדם את הקריירה שלך אנו ממליצים בחום על המשאבים הנוספים הבאים:
- טכניקות הערכת שיטות הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.
- המדריך האולטימטיבי לתזרים המזומנים הערכת שווי חינם מדריכי הערכת שווי ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך על שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות,
- חיזוי דוח רווח והקרנת פריטי שורה של דוח רווח אנו דנים בשיטות השונות להקרנת פריטי רווח והפסד. הקרנת פריטי שורת דוח רווח והפסד מתחילה בהכנסות ממכירות, ואז בעלות
- ניתוח חברות מקביל ניתוח חברות מקביל כיצד לבצע ניתוח חברות מקביל. מדריך זה מראה לכם שלב אחר שלב כיצד לבנות ניתוח חברות דומה ("Comps"), כולל תבנית חינמית ודוגמאות רבות. Comps היא מתודולוגיית הערכת שווי יחסית אשר בוחנת יחסים של חברות ציבוריות דומות ומשתמשת בהן להפיק שווי של עסק אחר