עניין מיעוט בערך ארגוני - מדריך, דוגמה, נוסחה

כאשר חברה מחזיקה ביותר מ- 50% (אך פחות מ- 100%) מחברה-בת, הם רושמים את כל 100% מההכנסות, העלויות ופריטים אחרים של דוח רווח והפסד של אותה חברה, למרות שהם אינם הבעלים של כל 100% ממנה. לכן, כשאתה מסתכל על EV / EBITDA מרובה EV / EBITDA EV / EBITDA משמש בהערכה כדי להשוות את הערך של עסקים דומים על ידי הערכת הערך הארגוני שלהם (EV) למספר ה- EBITDA ביחס לממוצע. במדריך זה נפרק את מכפיל ה- EV / EBTIDA למרכיביו השונים ונלמד כיצד לחשב אותו שלב אחר שלב, יש להוסיף ל- EV את עניין המיעוט (ערך חברת הבת שאינה בבעלות האם). ערך ארגוני ערך ארגוני, או ערך פירמי, הוא הערך המלא של חברה השווה לערך ההוני שלה, בתוספת חוב נטו, בתוספת כל עניין מיעוט, המשמש להערכת שווי.זה מסתכל על שווי השוק כולו ולא רק על שווי ההון העצמי, כך שכל אינטרסים הבעלות ותביעות הנכסים הן מחוב והן מההון כלולים. , מכיוון ש- EBITDA EBITDA EBITDA או רווחים לפני ריבית, מס, פחת, הפחתות הם רווחי החברה לפני שמתבצע ניכוי אלה נטו. EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. נוסחה, דוגמאות כוללות 100% מההכנסות וההוצאות מאותה חברת בת.EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. נוסחה, דוגמאות כוללות 100% מההכנסות וההוצאות מאותה חברת בת.EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. נוסחה, דוגמאות כוללות 100% מההכנסות וההוצאות מאותה חברת בת.

ערך ארגוני בטבלת Comps

למידע נוסף, השיק את קורסי הדוגמנות וההערכה של פיננסים כבר עכשיו!

מהו ערך ארגוני?

ערך ארגוני ערך ערך ארגוני, או ערך פירמי, הוא הערך המלא של חברה השווה לערך ההוני שלה, בתוספת חוב נטו, בתוספת כל עניין מיעוט, המשמש להערכת שווי. זה מסתכל על שווי השוק כולו ולא רק על שווי ההון העצמי, כך שכל אינטרסים הבעלות ותביעות הנכסים הן מחוב והן מההון העצמי כלולים. או EV הוא מדד לשווי החברה. כמדד לשווי החברה, הוא עדיף על פני מדדים אחרים כגון שווי שוק הוני בלבד, וכולל גם את ערך השוק של חוב וריבית מיעוטים. ערך ארגוני מכונה לעתים קרובות מחיר ההשתלטות מכיוון שבמקרה של השתלטות, EV הוא מחיר המכירה של החברה.

הנוסחה לערך ארגוני היא כדלקמן:

ערך ארגוני = שווי שוק של מניות רגילות + שווי שוק של הון מועדף + שווי שוק של חוב חוב שוטף במאזן, חוב שוטף הוא חובות שיש לשלם תוך שנה (12 חודשים) ומטה. היא רשומה כהתחייבות שוטפת וכחלק מהון חוזר נטו. לא לכל החברות יש פריט חוב שוטף, אך אלה המשתמשות בו במפורש להלוואות שנגרמו לפירעון של פחות משנה. + זכויות מיעוט - מזומנים ושווי מזומנים מזומנים ושווי מזומנים הם הנוזל ביותר של כל הנכסים במאזן. שווי מזומנים כולל ניירות ערך בשוק הכסף, קבלות בנקאי .

מהי ריביות מיעוטים (ריבית שאינם בשליטה)?

ריבית מיעוטים, או אינטרסים שאינם בשליטה (NCI), מייצגים נתח בעלות של פחות מ- 50% בחברה (ומכאן המונח מיעוט או אי שליטה ). לצרכי חשבונאות, ענייני מיעוט מסווגים כהתחייבות לא שוטפת ומופיעים במאזן של החברה שבבעלותה רוב בחברה.

למידע נוסף, השיק את קורסי הדוגמנות וההערכה של פיננסים כבר עכשיו!

השפעת דרישות הדיווח המאוחדות

לפי החוב השוטף החשבונאי בארה"ב במאזן, החוב השוטף הוא חובות שיש לשלם תוך שנה (12 חודשים) או פחות. היא רשומה כהתחייבות שוטפת וכחלק מהון חוזר נטו. לא לכל החברות יש פריט חוב שוטף, אך אלה המשתמשות בו במפורש להלוואות שנגרמו לפירעון של פחות משנה. חוקים, כאשר חברה מחזיקה ביותר מ -50% מחברה אחרת, על חברת האם לאחד את ספרי החשבונות שלה.

אם חברת XYZ מחזיקה ביותר מ- 50% (נניח 80%) מחברת ABC, הרי שלפי כללי החשבונאות בארה"ב, הדוחות הכספיים של XYZ משקפים את כל הנכסים וההתחייבויות של ABC ו- 100% מהביצועים הכספיים של ABC.

לפיכך, בין אם XYZ מחזיקה ב- 50.1% או ב- 100% ב- ABC, הדוחות הכספיים של XYZ יציגו 100% מהנכסים וההתחייבויות של ABC ו- 100% מהמכירות, ההכנסות, העלויות, הרווחים / הפסדים וכו 'של ABC.

עם זאת, מכיוון שחברת האם (XYZ) אינה מחזיקה 100% מחברת הבת (ABC), בדוח רווח והפסד של XYZ יפורט כי סכום הרווח הנקי המועבר ל- ABC. סכום זה הוא ריבית המיעוט ומשקף את הערך בספרים (לא שווי שוק) של חברת הבת (ABC) שההורה (XYZ) אינו בבעלותו.

מדוע ריביות מיעוט כלולה בחישוב ערך ארגוני?

ערך ארגוני משמש בעיקר ביחסי הערכה ניתוח מרובה ניתוח ניתוח מרובה כולל הערכת שווי של חברה בעזרת מכפיל. זה משווה את מכפלת החברה לזו של חברת עמיתים. כגון EV / סך המכירות, EV / EBIT ו- EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA משמש בהערכה כדי להשוות את הערך של עסקים דומים על ידי הערכת הערך הארגוני שלהם (EV) למספר ה- EBITDA ביחס לממוצע. במדריך זה נפרק את מכפיל EV / EBTIDA למרכיביו השונים ונלמד אותך כיצד לחשב אותו שלב אחר שלב.

שקול את הדוגמה שהובאה לעיל כאשר XYZ מחזיקה 80% מ- ABC. כפי שנדון לעיל, בגלל תקנות חשבונאיות, הדוחות הכספיים המאוחדים של XYZ ישקפו 100% מסך המכירות, ה- EBIT ו- EBITDA וכו 'של חברת הבת ABC למרות ש- XYZ מחזיקה רק 80% מה- ABC.

כדי שיחסים אלה יהיו בעלי משמעות, יש להתאים את המונה כדי לאפשר השוואה של "תפוחים לתפוחים" בין הכנסות ומכירות מכירות כולל מכירות הכנסות ממכירות הן ההכנסות שקיבלה חברה ממכירת סחורות שלה או מתן שירותים. בחשבונאות, המונחים "מכירות" ו"הכנסות "יכולים להיות, ולעיתים קרובות, משמשים להחלפה, פירושם אותו דבר. הכנסה אינה אומרת בהכרח מזומנים שהתקבלו. , מדריך EBIT EBIT EBIT מייצג רווחים לפני ריבית ומיסים והוא אחד מסכומי המשנה האחרונים בדוח רווח והפסד לפני הרווח הנקי. EBIT מכונה לפעמים גם הכנסה תפעולית ונקרא כך מכיוון שהוא נמצא על ידי ניכוי כל הוצאות התפעול (עלויות ייצור ולא עלויות ייצור) מהכנסות ממכירות. ו- EBITDA EBITDA EBITDA או רווחים לפני ריבית, מס, פחת,הפחתות הן רווחי החברה לפני שבוצעו ניכויים אלה. EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. פורמולה, דוגמאות וכו '. הדבר נעשה על ידי הוספת ערך ערך ארגוני של שווי ההון של חברת הבת שהחברה האם אינה בבעלותה (אינטרס המיעוט). התוצאה היא שהמניין וגם המכנה של יחסי הערכה השונים מהווים 100% מחברת הבת במונחים של הון עצמי, סך מכירות, EBIT ו- EBITDA.וכו 'זה נעשה על ידי הוספת הערך הארגוני לשווי ההון העצמי של חברת הבת שחברת האם אינה בבעלותה (אינטרס המיעוט). התוצאה היא שהמנזר וגם המכנה של יחסי השווי השונים מהווים 100% מחברת הבת מבחינת ההון העצמי, סך המכירות, ה- EBIT ו- EBITDA.וכו 'זה נעשה על ידי הוספת הערך הארגוני לשווי ההון העצמי של חברת הבת שחברת האם אינה בבעלותה (אינטרס המיעוט). התוצאה היא שהמנזר וגם המכנה של יחסי השווי השונים מהווים 100% מחברת הבת מבחינת ההון העצמי, סך המכירות, ה- EBIT ו- EBITDA.

למידע נוסף, קרא:

• שיטות הערכת שווי הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.
• סוגי מכפילי הערכת שווי סוגי הערכת שווי רב ישנם סוגים רבים של מכפילי הערכת שווי המשמשים לניתוח פיננסי. ניתן לסווג סוגים אלה של מכפילים כמכפילים הוניים ומכפילים של ערך ארגוני. הם משמשים בשתי שיטות שונות: ניתוח חברות השווה (comps) או עסקאות תקדימיות, (תקדימים). ראה דוגמאות לחישוב

חלופת ריבית מיעוט: התאם במקום זאת את דוח רווח והפסד

דרך נוספת בה נוכל להגיע לתוצאה דומה היא אם נכלול רק את החלק הזה מכלל המכירות, ה- EBIT ו- EBITDA ביחסי הערכת השווי שבבעלות חברת האם (XYZ) ב- ABC.

אם איננו רוצים להוסיף את עניין המיעוט לערך הארגוני, נכלול רק 80% מסך המכירות, ה- EBIT וה- EBITDA של ABC בחישוב יחסי השווי השונים.

הבעיה בשיטה השנייה הזו נעוצה בעובדה כי על פי תקנות החשבונאות בארה"ב, חברות נדרשות לספק דוח כספי מאוחד אחד בלבד דוחות כספיים מבוקרים חברות ציבוריות מחויבות על פי החוק לוודא שהדוחות הכספיים שלהם מבוקרים על ידי רואה חשבון רשום. מטרת הביקורת הבלתי תלויה להבטיח כי ההנהלה הציגה דוחות כספיים נטולי שגיאות מהותיות. דוחות כספיים מבוקרים מסייעים למקבלי ההחלטות ואינם מספקים דוחות כספיים נפרדים של כל חברות הבת שלה.

למידע נוסף, השיק את קורסי הדוגמנות וההערכה של פיננסים כבר עכשיו!

סיכום עניין מיעוט בערך ארגוני

1. המטרה להוסיף אינטרס מיעוט ל- EV היא להקל על השוואה "תפוחים לתפוחים" בין EV לבין נתונים כגון סך המכירות, ה- EBIT ו- EBITDA EBITDA EBITDA או רווחים לפני ריבית, מס, פחת, הפחתות הם רווחי החברה לפני כל אחד ניכויים אלה נעשים. EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. פורמולה, דוגמאות.
2. שווי ההון העצמי המוצג בדוח הכספי המאוחד יראה תמיד את שווי חלקה של החברה האם בחברות הבנות שלה. לפיכך, אם חברת האם מחזיקה 80% מחברת הבת שלה וחברה הבת שלה שווה 1,000 דולר, הרי ששווי ההון העצמי משקף 80% מ -1,000 דולר, או 800 דולר.
3. בעיה מתעוררת מכיוון שעל פי תקנות חשבונאות, על חברת האם להציג 100% מכלל הנתונים האחרים הקשורים לחברות הבנות שלה אם היא מחזיקה ביותר מ -50% מחברת הבת שלה.
4. לפיכך, חברת האם אינה יכולה לשקף 80% מהנתונים כגון מכירות כולל, EBIT ו- EBITDA. זה יוצר בעיה ביחס לחישוב יחסי הערכה שונים כגון EV / Total Sales, EV / EBIT ו- EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA משמש בהערכת השוואה כדי להשוות את הערך של עסקים דומים על ידי הערכת הערך הארגוני שלהם (EV ) למספר EBITDA ביחס לממוצע. במדריך זה נפרק את מכפיל ה- EV / EBTIDA למרכיביו השונים ונלמד כיצד לחשב אותו שלב אחר שלב מכיוון שהמניין משקף רק 80% מחברת הבת ואילו המכנה משקף 100% מחברת הבת.
5. בדרך כלל לא ניתן או מעשי להתאים את המכנה מכיוון שחברות אינן חושפות מספיק מידע. לכן, אנו מתאימים את המונה כך שישקף 100% מחברת הבת.

עוד קריאה

אנו מקווים שזה היה מדריך מועיל לעניין מיעוט בחישובי ערך ארגוני. מימון היא הספקית הגלובלית הרשמית של הסמכת FMVA (Digital Modelling and Valuation Analyst) הסמכת FMVA®. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים ועובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ו Ferrari, שנועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.

אם אתה מעוניין לקדם את הקריירה שלך במימון חברות, מאמרים אלה יעזרו לך בדרכך:

• ניתוח דוחות כספיים ניתוח דוחות כספיים כיצד לבצע ניתוח דוחות כספיים. מדריך זה ילמד אותך לבצע ניתוח דוחות כספיים של דוח רווח והפסד, מאזן ודוח תזרים מזומנים כולל מרווחים, יחסים, צמיחה, נזילות, מינוף, שיעורי תשואה ורווחיות.
• שיטת איחוד שיטת איחוד שיטת האיחוד היא סוג של חשבונאות השקעות המשמשת לאיחוד הדוחות הכספיים של השקעות בעלות רוב. ניתן להשתמש בשיטה זו רק כאשר המשקיע מחזיק בשליטה יעילה בחברה בת, שלעתים קרובות מניחה שהמשקיע מחזיק לפחות 50.1%.
• מדריך שווי ארגוני ערך שווי ארגוני, או שווי המשרד, הוא הערך השלם של חברה השווה לערך ההוני שלה, בתוספת חוב נטו, בתוספת כל עניין מיעוט, המשמש להערכת שווי. זה מסתכל על שווי השוק כולו ולא רק על שווי ההון העצמי, כך שכל אינטרסים הבעלות ותביעות הנכסים הן מחוב והן מההון העצמי כלולים.
• מדריך דוגמנות פיננסית מדריך דוגמנות פיננסית חינם מדריך דוגמנות פיננסי זה מכסה טיפים של Excel ושיטות עבודה מומלצות לגבי הנחות, נהגים, חיזוי, קישור שלוש ההצהרות, ניתוח DCF ועוד