NOPAT מייצג N et O perating P rofit חרי Tגרזן ומייצג הכנסה תיאורטית של חברה מפעילות אם לא היה לה חוב (ללא הוצאות ריבית). NOPAT משמש בכדי להפוך חברות לחברות דומות יותר להשוואה כיצד לבצע ניתוח חברות דומה. מדריך זה מראה לכם שלב אחר שלב כיצד לבנות ניתוח חברות דומה ("Comps"), כולל תבנית חינמית ודוגמאות רבות. Comps היא מתודולוגיית הערכת שווי יחסית אשר בוחנת יחסים של חברות ציבוריות דומות ומשתמשת בהן כדי להפיק שווי של עסק אחר על ידי הסרת ההשפעה של מבנה ההון שלהן. באופן זה קל יותר להשוות בין שתי חברות באותו ענף (כלומר, אחת ללא מינוף והשנייה עם מינוף משמעותי).
מדריך זה יפרק את כל מה שאתה צריך לדעת על רווח תפעולי נקי לאחר מס.
פורמולת NOPAT
נוסחת ה- NOPAT היא כדלקמן:
טופס פשוט:
הכנסה מפעולות x (1 - שיעור מס)
אוֹ
טופס ארוך:
[הכנסה נטו + מס + הוצאות ריבית + רווחים / הפסדים שאינם תפעוליים] x (1 - שיעור מס)
דוגמה לחישוב NOPAT
להלן דוגמה לאופן חישוב הרווח התפעולי הנקי לאחר מס.
אנא עיין בדוח רווח והפסד לדוגמה שלמטה, בו נשתמש לצורך החישוב.
כפי שניתן לראות בדוגמה לעיל, בשנת 2017 לחברה רווח נקי של 2,474 $ ו- NOPAT של 4,195 $. בואו נסתכל על ההבדל בין המספרים הללו.
הרווח התפעולי מייצג את הרווח של החברה לפני ריבית ומסים, ולכן הוא מראה לנו מה החברה הייתה מרוויחה אם לא היה לה חוב (ללא הוצאות ריבית). משם נוכל לחשב הוצאות מס תיאורטיות חדשות על ידי הכפלת 6,094 דולר באחת פחות ההנחה לשיעור המס של 31% (זה מה שהיה שיעור המס בפועל בשנה).
הורד את התבנית בחינם
הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!
שימוש ב- NOPAT במודלים פיננסיים
במודל פיננסי מהי דוגמנות פיננסית מודלים פיננסיים מבוצעים באקסל כדי לחזות את הביצועים הכספיים של החברה. סקירה מהי דוגמנות פיננסית, כיצד ומדוע לבנות מודל. , הרווח התפעולי הנקי לאחר המס משמש כנקודת המוצא לחישוב תזרים מזומנים חופשי (ללא תזרים מזומנים לחברה FCFF).
הגישה הנפוצה ביותר לשווי היא חישוב שווי הארגון של המשרד (להבדיל משווי ההון העצמי שלו) כך שמתעלמים ממבנה ההון של העסק, ורק נכסי המשרד משמשים לקביעת שוויו.
כפי שתראה בדוגמה שלהלן של מודל DCF מדריך הכשרה מדגמית של DCF מדריך חינם מודל DCF הוא סוג מסוים של מודל פיננסי המשמש להערכת עסק. המודל הוא פשוט תחזית של תזרים מזומנים חופשי של החברה, החלק "תזרים מזומנים מוזל" מתחיל ב- EBT, מוסיף בחזרה את הוצאות הריבית ומגיע ל- EBIT מדריך ה- EBIT EBIT מייצג רווח לפני ריבית ומיסים והוא אחד האחרונים סכומי המשנה בדוח רווח והפסד לפני הרווח הנקי. EBIT מכונה לפעמים גם הכנסה תפעולית ונקרא כך מכיוון שהוא נמצא על ידי ניכוי כל הוצאות התפעול (עלויות ייצור ולא עלויות ייצור) מהכנסות ממכירות. המקבילה לרווח התפעולי. משם נגזרים "מיסי מזומן", המבוססים על הכפלת הרווח התפעולי (EBIT) בשיעור המס.
למידע נוסף על EBIT, EBITDA ותזרים מזומנים, עיין במדריך האולטימטיבי של תזרים המזומנים של פיננסים. מאמרים אלה ילמדו אתכם שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, דוגמנות תזרים מזומנים מוזלות (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות.
המודל הנ"ל נלקח מקורס תבניות הדוגמנות הפיננסיות של Finance.
ההבדל בין NOPAT לתזרים מזומנים חינם
NOPAT אינה מתחשבת בשינויים בהון החוזר נטו הון חוזר הון חוזר נטו (NWC) הוא ההפרש בין נכסי החברה השוטפים (בניכוי מזומנים) לבין ההתחייבויות השוטפות (בניכוי חוב) במאזן שלה. זהו מדד לנזילות החברה וליכולתה לעמוד בהתחייבויות לטווח הקצר, כמו גם לפעילות הקרן של העסק. המיקום האידיאלי הוא לחשבונות כגון חשבונות חייבים, חשבונות חייבים ומלאי. בנוסף, הוא כולל פחת והפחתות (הוצאה שאינה במזומן) ואינו כולל הוצאות הוניות (הוצאה במזומן בפועל). מסיבות אלה, הרווח התפעולי הנקי לאחר מס יכול להיות שונה מהותית מזרימת המזומנים החופשית.
לסיכום, ל- NOPAT יש את התכונות הבאות:
- אינו כולל שינויים בהון החוזר נטו
- כולל הוצאות שאינן במזומן כגון פחת והפחתות
- לא כולל הוצאות הון
למידע נוסף, עיין במדריך תזרימי המזומנים שלנו. מדריכי הערכת שווי בחינם כדי ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אתכם שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, מידול תזרים מזומנים מוזל (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, במחקר הוני, המפרק את חישובי תזרים המזומנים עם אובדן של דוגמאות.
משאבים נוספים
זה היה מדריך בסיסי להבנת מדוע האנליסטים משתמשים ברווח התפעולי הנקי לאחר מס בניתוח ובמודלים הפיננסיים שלהם. עם נוסחת ה- NOPAT בערכת הכלים האנליסטית שלך, תוכל להעלות את הניתוח הכספי לשלב הבא. כדי לקדם את הקריירה שלך, עיין במקורות הבאים:
כדי לקדם את הקריירה שלך, עיין במשאבים הבאים:
- תעבור אותי דרך DCF תעבור אותי דרך DCF השאלה, תעבור אותי דרך ניתוח DCF נפוצה בראיונות לבנקאות השקעות. למד כיצד להתמודד עם השאלה באמצעות מדריך התשובות המפורט של Finance. בנה תחזית למשך 5 שנים של תזרים מזומנים חופשי לא מחוכם, חשב ערך מסוף והנחה את כל תזרימי המזומנים לערך הנוכחי באמצעות WACC.
- מדריך דוגמנות פיננסית מדריך דוגמנות פיננסית חינם מדריך דוגמנות פיננסי זה מכסה טיפים של Excel ושיטות עבודה מומלצות לגבי הנחות, נהגים, חיזוי, קישור שלוש ההצהרות, ניתוח DCF ועוד
- מדריך תזרים מזומנים הערכת שווי חינם מדריכי הערכת שווי ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך על שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות,
- קורסים לפיתוח מודלים ופיננסים