תשואה צפויה - כיצד לחשב את התשואה הצפויה של תיק

התשואה הצפויה על השקעה היא הערך הצפוי של חלוקת ההסתברות לתשואות אפשריות שהיא יכולה לספק למשקיעים. התשואה על ההשקעה היא משתנה לא ידוע שיש לו ערכים שונים הקשורים להסתברויות שונות. התשואה הצפויה מחושבת על ידי הכפלת התוצאות הפוטנציאליות (החזרות) בסיכויים שכל תוצאה תתרחש, ואז חישוב סכום התוצאות הללו (כמוצג להלן).

בטווח הקצר, ההחזר על ההשקעה יכול להיחשב כמשתנה אקראי תיאוריית ההליכה האקראית תיאוריית ההליכה האקראית או השערת האקראי היא מודל מתמטי של שוק המניות. תומכי התיאוריה מאמינים כי המחירים של זה יכולים לקחת כל ערכים בטווח נתון. התשואה הצפויה מבוססת על נתונים היסטוריים, אשר עשויים לספק חיזוי אמין לתשואות עתידיות או לא. לפיכך, התוצאה אינה מובטחת. תשואה צפויה היא פשוט מדד להסתברויות שנועדו להראות את הסבירות שהשקעה נתונה תניב תשואה חיובית, ומה תהיה התשואה הסבירה.

מטרת חישוב התשואה הצפויה על השקעה היא לספק למשקיע מושג על רווח אפשרי לעומת סיכון. זה נותן למשקיע בסיס להשוואה עם שיעור ההחזר נטול הסיכון. שיעור הריבית על שטרות האוצר האמריקניים למשך 3 חודשים משמש לעיתים קרובות כדי לייצג את שיעור ההחזר ללא סיכון.

יסודות חלוקת ההסתברות

עבור משתנה אקראי נתון, התפלגות ההסתברות שלו היא פונקציה המציגה את כל הערכים האפשריים שהיא יכולה לקחת. הוא מוגבל לטווח מסוים הנגזר מהערכים המרביים והמינימליים האפשריים מבחינה סטטיסטית. התפלגויות יכולות להיות משני סוגים: בדידים ורציפים. התפלגויות דיסקרטיות מציגות רק ערכים ספציפיים בטווח נתון. משתנה אקראי בעקבות התפלגות רציפה יכול לקחת כל ערך בטווח הנתון. לזריקת מטבע שתי תוצאות אפשריות ולכן היא דוגמה להפצה דיסקרטית. התפלגות גובה הזכרים הבוגרים, שיכולה לקחת כל ערך אפשרי בטווח מוגדר, היא התפלגות הסתברות רציפה.

חזרה צפויה

הורד את התבנית בחינם

הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!

חישוב התשואה הצפויה להשקעה אחת

בואו ניקח השקעה A, שיש לה סיכוי של 20% לתת תשואה של 15% על ההשקעה, הסתברות של 50% לייצר תשואה של 10%, והסתברות של 30% שתביא להפסד של 5%. זו דוגמה לחישוב התפלגות הסתברות דיסקרטית לתשואות פוטנציאליות.

ההסתברויות לכל תוצאה פוטנציאלית להחזר נגזרות מלימוד נתונים היסטוריים על תשואות קודמות של נכס ההשקעה שנבדק. ההסתברויות שצוינו, במקרה זה, עשויות להיגזר מלימוד ביצועי הנכס בעשר השנים הקודמות. נניח שהיא הניבה תשואה של 15% על ההשקעה במהלך שנתיים מאותן 10 שנים, תשואה של 10% במשך חמש מתוך עשר השנים וספגה הפסד של 5% במשך שלוש מתוך עשר השנים.

התשואה הצפויה על ההשקעה A תחושב כך:

תשואה צפויה של A = 0.2 (15%) + 0.5 (10%) + 0.3 (-5%)

(כלומר, 20%, או .2, פעמים הסתברות 15%, או .15, תשואה; בתוספת 50%, או .5, הסתברות פעמים 10%, או .1, תשואה; בתוספת 30%, או .3, סבירות להחזר של 5% שלילי, או -.5)

= 3% + 5% - 1.5%

= 6.5%

לכן התשואה הממוצעת לטווח הארוך להשקעה A לטווח ארוך היא 6.5%.

חישוב התשואה הצפויה של תיק

חישוב התשואה הצפויה אינו מוגבל לחישובים עבור השקעה אחת. ניתן לחשב אותו גם עבור תיק. התשואה הצפויה לתיק השקעות היא הממוצע המשוקלל של התשואה הצפויה של כל אחד ממרכיביו. רכיבים משוקללים לפי אחוז הערך הכולל של התיק שכל אחד מהם מהווה. בחינת הממוצע המשוקלל של נכסי התיקים יכולה גם לסייע למשקיעים להעריך את פיזור תיק ההשקעות שלהם.

כדי להמחיש את התשואה הצפויה לתיק השקעות, נניח שהתיק מורכב מהשקעות בשלושה נכסים - X, Y ו- Z. 2,000 דולר מושקעים ב- X, 5,000 דולר מושקעים ב- Y, ו -3,000 דולר מושקעים ב- Z. נניח כי התשואות הצפויות עבור X, Y ו- Z חושבו ונמצאו 15%, 10% ו- 20% בהתאמה. בהתבסס על ההשקעות בהתאמה לכל נכס רכיב, ניתן לחשב את התשואה הצפויה בתיק:

תשואה צפויה של התיק = 0.2 (15%) + 0.5 (10%) + 0.3 (20%)

= 3% + 5% + 6%

= 14%

כך, התשואה הצפויה של התיק היא 14%.

שים לב שלמרות שהממוצע הפשוט של התשואה הצפויה של רכיבי התיק הוא 15% (הממוצע של 10%, 15% ו -20%), אך התשואה הצפויה של התיק של 14% נמוכה מעט מאותו ממוצע פשוט. זאת בשל העובדה שמחצית מהון המשקיע מושקע בנכס עם התשואה הצפויה הנמוכה ביותר .

ניתוח סיכון השקעה

בנוסף לחישוב התשואה הצפויה, על המשקיעים להתחשב גם במאפייני הסיכון של נכסי ההשקעה. זה עוזר לקבוע אם רכיבי התיק מותאמים כראוי עם סובלנות הסיכון של המשקיע ויעדי ההשקעה.

לדוגמה, נניח ששני רכיבי תיק הציגו את התשואות הבאות בהתאמה בחמש השנים האחרונות:

רכיב תיק תיק A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%

רכיב תיק ב ': 7%, 6%, 9%, 12%, 6%

חישוב התשואה הצפויה לשני מרכיבי התיק מניב את אותו נתון: תשואה צפויה של 8%. עם זאת, כאשר כל רכיב נבחן לסיכון, בהתבסס על חריגות משנה לשנה מהתשואות הממוצעות הצפויות, אתה מגלה כי רכיב תיק A נושא פי חמישה סיכון מרכיב תיק B (A סטיית תקן של 12.6%, בעוד סטיית התקן של B היא 2.6% בלבד). סטיית התקן מייצגת את רמת השונות המתרחשת מהממוצע.

תפקיד סובלנות הסיכון וגורמים אחרים

תפיסת התשואה הצפויה היא חלק מהתהליך הכולל של הערכת השקעה פוטנציאלית. למרות שאנליסטים של השוק העלו נוסחאות מתמטיות פשוטות לחישוב התשואה הצפויה, משקיעים בודדים עשויים לקחת בחשבון גורמים נוספים בעת הרכבת תיק השקעות שתואם היטב את יעדי ההשקעה האישיים שלהם ואת רמת הסובלנות לסיכון.

לדוגמא, משקיע עשוי לשקול את התנאים הכלכליים הקיימים או אקלים השקעות הקיימים. בתקופות של חוסר וודאות קיצוני, נוטים המשקיעים להישען לעבר השקעות בטוחות יותר בדרך כלל ולבעלי תנודתיות נמוכה יותר, גם אם המשקיע בדרך כלל סובלני יותר. לפיכך, משקיע עלול להירתע ממניות בעלות סטיית תקן גבוהה מהתשואה הממוצעת שלהן, גם אם חישוביהן מראים שההשקעה מציעה תשואה ממוצעת מצוינת.

חשוב גם לזכור שהתשואה הצפויה מחושבת על סמך ביצועי המניה בעבר. עם זאת, אם למשקיע יש ידע אודות חברה שמובילה אותם להאמין כי בהמשך היא תעלה בצורה משמעותית לעומת הנורמות ההיסטוריות שלה, הם עשויים לבחור להשקיע במניה שלא נראית כה מבטיחה בהתבסס רק על חישובי תשואה צפויים. מדד פיננסי מועיל שיש לקחת בחשבון בנוסף לתשואה הצפויה הוא יחס ההחזר על ההשקעה (ROI) ROI הנוסחה (Return on Investment) התשואה על ההשקעה (ROI) היא יחס פיננסי המשמש לחישוב התועלת שמשקיע יקבל ביחס לתמורה שלהם. עלות השקעה. זה נמדד לרוב כהכנסה נטו חלקי עלות ההון המקורית של ההשקעה. ככל שהיחס גבוה יותר, כך ההטבה שנצברה גדולה יותר. ,יחס רווחיות המשווה באופן ישיר את ערך הרווחים המוגברים שהחברה הניבה באמצעות השקעה הונית בעסקיה.

אף כי לא מנבא מובטח לביצועי המניות, נוסחת התשואה הצפויה הוכיחה את עצמה ככלי אנליטי מצוין המסייע למשקיעים לחזות תשואות השקעה אפשריות ולהעריך את הסיכון והתפוצה בתיק.

קריאה קשורה

מימון היא הספקית הגלובלית הרשמית של תכנית ההסמכה של אנליסטים למודלים והערכה פיננסיים. FMVA® הסמכה הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים העובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי פי מורגן ופרארי. כדי להמשיך ללמוד ולבנות את הקריירה שלך כאנליסט פיננסי, משאבים נוספים אלה יהיו שימושיים:

• השקעה: מדריך למתחילים השקעה: מדריך למתחילים מדריך השקעות למתחילים פיננסים ילמד את יסודות ההשקעה וכיצד להתחיל. למד אסטרטגיות וטכניקות שונות למסחר, ועל השווקים הפיננסיים השונים שבהם אתה יכול להשקיע.
• מודל תמחור נכסי הון מודל תמחור נכסי הון (CAPM) המודל לתמחור נכסי הון (CAPM) הוא מודל המתאר את הקשר בין תשואה צפויה לסיכון לנייר ערך. נוסחת CAPM מראה שההחזר של נייר ערך שווה לתשואה ללא סיכון בתוספת פרמיית סיכון, בהתבסס על בטא של אותה נייר ערך.
• ניתוח טכני: מדריך למתחילים ניתוח טכני - מדריך למתחילים ניתוח טכני הוא סוג של הערכת השקעות המנתחת את מחירי העבר בכדי לחזות פעולת מחירים עתידית. אנליסטים טכניים סבורים כי הפעולות הקולקטיביות של כל המשתתפים בשוק משקפות במדויק את כל המידע הרלוונטי, ולכן מייעדות כל העת שווי שוק הוגן לניירות ערך.
• בסיס סיכון בסיס סיכון בסיס סיכון הוא הסיכון שמחיר החוזים העתידיים לא ינוע בקורלציה רגילה ויציבה עם מחיר נכס הבסיס, כדי לשלול את היעילות של אסטרטגיית גידור במינימום חשיפה של סוחר להפסד פוטנציאלי. סיכון בסיס מתקבל בניסיון לגדר סיכון מחירים.