מה זה תטא במימון? - סקירה, כיצד לפרש, כיצד לחשב

תטא הוא מדידת רגישות המשמשת להערכת נגזרים נגזרים נגזרים נגזרים הם חוזים פיננסיים שערכם צמוד לשווי נכס הבסיס. הם מכשירים פיננסיים מורכבים המשמשים למטרות שונות, כולל גידור וקבלת גישה לנכסים או שווקים נוספים. . זהו אחד האמצעים המיועדים על ידי יוונים אופציונל יוונים אופציה יוונים הם מדדים פיננסיים לרגישות מחיר אופציה לפרמטרים הקובעים שלה, כגון תנודתיות או מחיר נכס הבסיס. היוונים מנוצלים בניתוח תיק אופציות ובניתוח רגישות של אות אופציה. סדרת הסיכון בסיכון במימון, הסיכון הוא ההסתברות שהתוצאות בפועל יהיו שונות מהתוצאות הצפויות. במודל תמחור נכסי הון (CAPM),סיכון מוגדר כתנודתיות בתשואות. הרעיון של "סיכון ותשואה" הוא שנכסים מסוכנים צריכים להחזיר תשואות גבוהות יותר כדי לפצות את המשקיעים על התנודתיות הגבוהה והסיכון המוגבר. ומדידות רגישות המסומנות באותיות יווניות נקראות כראוי היוונים. תטא מודד את ערך הנגזרת ביחס לזמן שנותר לפני תאריך התפוגה. ככל שאופציה תתקרב לתאריך התפוגה, היא תאבד ערך במחיר החיצוני. ניתן לחשוב על תטא כקצב הירידה בערך האופציה ככל שעובר הזמן.תטא מודד את ערך הנגזרת ביחס לזמן שנותר לפני תאריך התפוגה. ככל שאופציה תתקרב לתאריך התפוגה, היא תאבד ערך במחיר החיצוני. ניתן לחשוב על תטא כקצב הירידה בערך האופציה ככל שעובר הזמן.תטא מודד את ערך הנגזרת ביחס לזמן שנותר לפני תאריך התפוגה. ככל שאופציה תתקרב לתאריך התפוגה, היא תאבד ערך במחיר החיצוני. ניתן לחשוב על תטא כקצב הירידה בערך האופציה ככל שעובר הזמן.

גרפיקה של אפשרויות תטא

סיכום מהיר של נקודות

  • תטא הוא מדד רגישות המשמש להערכת ערך האופציה ביחס לזמן עד לתום.
  • ניתן לחשוב על המדד כעל שיעור הירידה בערך האופציה ככל שעובר הזמן.
  • ניתן להשתמש בתטא כדי להעריך עד כמה על נכס הבסיס לשנות את ערכו כדי לקזז את הערך שאבד לריקבון הזמן.

איך לפרש את תטא?

כדי להבין את התטא, חשוב להבין תחילה את ההבדל בין הערך הפנימי והחיצוני של אפשרות. יחד, הערך החיצוני והפנימי מהווה את הערך הכולל או הפרמיה של אופציה. הערך הפנימי מודד רק את רווח האופציה על סמך מחיר המימוש ומחיר השוק. אחת הדרכים לחשוב על הערך הפנימי היא שאם האופציה תפוג היום, הפרמיה מורכבת רק מהערך הפנימי הזה (מחיר שביתה - מחיר שוק). הערך החיצוני, לעומת זאת, מודד את חלק הפרמיה שלא מוגדר על ידי הערך הפנימי. הערך החיצוני הוא הערך של היכולת להחזיק באופציה וההזדמנות לאופציה להשיג ערך כאשר נכס הבסיס נע במחירו. ככל שאופציה קרובה יותר לפקיעה, כך הערך החיצוני קטן יותר.

כעת אנו יודעים שככל שאופציה רחוקה יותר מהתפוגה, כך הערך החיצוני גבוה יותר. ככל שהאופציה קרובה יותר לתפוגה, כך הערך החיצוני קטן יותר. בתאריך התפוגה הערך החיצוני הוא 0, והפרמיה כולה מורכבת מהערך הפנימי בהנחה שהאופציה נמצאת בכסף. תטא הוא מדד רגישות הקובע את הירידה בערך החיצוני הזה של האופציה לאורך זמן.

חישוב התטא מתבטא כערך שנתי; עם זאת, הנתון מחולק לעתים קרובות במספר הימים בשנה להגיע לשיעור יומי. התעריף היומי הוא הסכום שהערך יצנח בו. תטא של -0.20 פירושו שמחיר האופציה יירד ב- $ 0.20 ליום. תוך יומיים מחיר האופציה היה יורד ב -0.40 דולר. עם זאת, חשוב לציין כי תטא אינו קבוע לאורך חיי האופציה. ככל שהאופציה מתקרבת לתאריך התפוגה, התטא עולה והערך שאבד על רקבון הזמן עולה.

למה משמש תטא באפשרויות?

כאמור לעיל, תטא משמש למדידת רגישות ערך האופציה לזמן. ניתן להשתמש בו כדי לראות כמה ערך אופציה מאבדת על בסיס יומי, וכמה נכס הבסיס יצטרך לשנות כדי לקזז את ההפסד לפי תטא. המדידה אינה משמשת סוחרים בתדירות גבוהה כמו מדדים אחרים כגון דלתא. עם זאת, קונים עשויים עדיין לרצות לדעת למה לצפות מבחינת שינויים בזמן באופציה. כותבי אופציות הנוקטים עמדה קצרה עשויים גם הם לשקול תטא שכן הם ייהנו מריקבון הזמן.

כיצד מחשבים תטא?

כאשר הערך של מיקום ארוך של אופציה נופל, כך הוא קרוב יותר לפדיון, שמראה קשר הפוך. בתפקידים ארוכים באופציה, תטא בדרך כלל שלילי, ובמצבים קצרים באופציה, תטא בדרך כלל חיובי. ניתן להציג את תטא בצורה כללית הבאה:

משוואה פשוטה של ​​תטא

איפה:

  • ∂ - הנגזרת הראשונה
  • V - מחיר האופציה (ערך תיאורטי)
  • τ - זמן האופציה לפדיון

על פי המודל של Black-Scholes, החישוב לתטא ניתן על ידי:

תטא לשיחה ולשים

תטא לשיחה ולשים 2

איפה:

  • S - מחיר המניה
  • K - מחיר השביתה
  • השיעור ללא סיכון
  • ש - תשואת הדיבידנד השנתית
  • τ - זמן עד לתום
  • σ - התנודתיות

משאבים נוספים

תודה שקראת את המאמר של האוצר בנושא תטא. אם ברצונך ללמוד על מושגים קשורים, עיין במשאבים האחרים של Finance:

  • נגזרים נגזרים נגזרים הם חוזים פיננסיים שערכם צמוד לשווי נכס הבסיס. הם מכשירים פיננסיים מורכבים המשמשים למטרות שונות, כולל גידור וקבלת גישה לנכסים או שווקים נוספים.
  • אופציה יוונים אופציה יוונים אופציה יוונים הם מדדים פיננסיים לרגישות מחיר האופציה לפרמטרים הקובעים הבסיסיים שלה, כגון תנודתיות או מחיר נכס הבסיס. היוונים מנוצלים בניתוח תיק אופציות ובניתוח רגישות של אופציה
  • דלתא דלתא (Δ) דלתא היא מדד לרגישות לסיכון המשמש להערכת נגזרים. זהו אחד הצעדים הרבים שמסומנים באות יוונית. סדרת הסיכון
  • אפשרויות: שיחות והשקעות אפשרויות: שיחות ומכירה אפשרות היא סוג של חוזה נגזר המקנה למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס עד למועד מסוים (תאריך תפוגה) במחיר מוגדר (שביתה) מחיר). ישנם שני סוגים של אפשרויות: שיחות ומכניסות. ניתן לממש אופציות בארה"ב בכל עת