עתיד וקדימה - הבנת חוזים עתידיים וקדימה

חוזים עתידיים ועתידיים (המכונים בדרך כלל חוזים עתידיים ופורמים) הם חוזים המשמשים עסקים ומשקיעים לגידור אסטרטגיות של קרנות גידור. קרן גידור היא קרן השקעות שנוצרה על ידי אנשים מוסמכים ומשקיעים מוסדיים במטרה למקסם את התשואות ולהפחית. או ביטול סיכון, ללא קשר לעלייה או ירידה בשוק. אסטרטגיות של קרנות גידור משמשות באמצעות שותפויות השקעה פרטיות בין מנהל קרן למשקיעים כנגד סיכונים או ספקולציות. חוזים עתידיים ועתידיים הם דוגמאות לנכסים נגזרים שמקבלים את ערכם מנכסי הבסיס. שני החוזים נשענים על נעילת מחיר ספציפי עבור נכס מסוים, אך ישנם הבדלים ביניהם.

סוגי נכסים בסיסיים

נכסים בסיסיים מתחלקים בדרך כלל לאחת משלוש קטגוריות:

כַּספִּי

נכסים פיננסיים כוללים מניות מניות מהי מניה? אדם שבבעלותו מניות בחברה נקרא בעל מניות והוא זכאי לתבוע חלק מהנכסים והרווחים הנותרים של החברה (אם אי פעם תתפרק החברה). המונחים "מניות", "מניות" ו"הון עצמי "משמשים להחלפה. , אגרות חוב, מדדי שוק, ריביות ריבית ריבית מתייחסת לסכום שגובה המלווה הלווה בגין כל צורת חוב שניתנה, מבוטא בדרך כלל כאחוז מהקרן. מטבעות וכו 'הם נחשבים לניירות ערך הומוגניים הנסחרים בשווקים מאורגנים ומרכזיים.

סחורות

דוגמאות לסחורות הן גז טבעי, זהב, נחושת, כסף, נפט, חשמל, פולי קפה, סוכר וכו 'נכסים מסוג זה הם פחות הומוגניים מנכסים פיננסיים ונסחרים בשווקים פחות ריכוזיים ברחבי העולם.

אַחֵר

נגזרות מסוימות קיימות כגידור נגד אירועים כגון אסונות טבע, גשמים, טמפרטורה, שלג וכו '. קטגוריה זו של נגזרים עשויה בכלל לא להיסחר בבורסות. סוגי שווקים - סוחרים, מתווכים, בורסות. . כל שוק פועל במנגנוני מסחר שונים המשפיעים על הנזילות והשליטה. סוגי השווקים השונים מאפשרים מאפייני מסחר שונים, המתוארים במדריך זה, אלא כחוזים בין גורמים פרטיים.

הגדרות

חוזים עתידיים

חוזה קדימה הוא חובה לרכוש או למכור נכס מסוים:

• במחיר מוגדר (מחיר קדימה)
• בזמן מוגדר (בגרות חוזה או תאריך תפוגה)
• בדרך כלל לא נסחר בבורסות

מוכרים ורוכשי חוזים עתידיים מעורבים בעסקת פורוורד - ושניהם מחויבים למלא את סיום החוזה שלהם בפדיון.

חוזים עתידיים

החוזים העתידיים זהים לחוזים עתידיים, למעט שני הבדלים עיקריים:

• החוזים העתידיים מסולקים מדי יום (לא רק בפדיון), כלומר ניתן לקנות או למכור עתיד בכל עת.
• חוזים עתידיים נסחרים בדרך כלל בבורסה סטנדרטית.

הטבלה שלהלן מסכמת כמה הבדלים מרכזיים בין עתיד לעתיד:

דוגמה לחוזה קדימה

נניח שבית הקפה של בן כרגע רוכש פולי קפה במחיר של 4 $ / ליברות. מהספק שלו, CoffeeCo. במחיר זה, בן מסוגל לשמור על מרווחים בריאים במכירת משקאות קפה. עם זאת, בן קורא בעיתון כי עונת הציקלונים מתקרבת וזה עלול לאיים להרוס את המטעים של CoffeCo. הוא חושש שהדבר יוביל לעליית מחיר ההיצע והביקוש חוקי ההיצע והביקוש הם מושגים מיקרו-כלכליים הקובעים כי בשווקים יעילים, כמות המסופקת של טובת וכמות המבוקשת מאותה טובה שווה זו לזו. מחיר הטוב הזה נקבע גם על ידי הנקודה בה ההיצע והביקוש שווים זה לזה. של פולי קפה, וכך לדחוס את השוליים שלו. ב- CoffeeCo לא מאמינים שעונת הציקלונים תהרוס את פעילותה.בשל השקעות מתוכננות בציוד חקלאי, CoffeeCo מצפה למעשה לייצר יותר קפה ממה שהיה בשנים קודמות.

בן ו- CoffeeCo מנהלים משא ומתן על חוזה קדימה שקובע את מחיר הקפה ל- $ 4 / ליברות. החוזה מתבגר תוך 6 חודשים והוא עומד על 10,000 ק"ג. של קפה. לא משנה אם ציקלונים הורסים את המטעים של CoffeeCo או לא, בן מחויב כעת באופן חוקי לקנות 10,000 ק"ג קפה ב -4 $ / ליברות (סך הכל 40,000 $), ו- CoffeeCo מחויבת למכור לבן את הקפה באותם תנאים. התרחישים הבאים יכולים להופיע:

תרחיש 1 - ציקלונים הורסים מטעים

בתרחיש זה, מחיר הקפה קופץ ל -6 דולר / ליברות בגלל צמצום ההיצע, מה שהופך את העסקה לשווי של 60,000 דולר. בן מרוויח בכך שהוא משלם רק $ 4 / lb ומממש 20,000 $ בחיסכון בעלויות. CoffeeCo מפסידים מכיוון שהם נאלצים למכור את הקפה תמורת 2 דולר במחיר השוק הנוכחי, ובכך נגרם להם הפסד של 20,000 דולר.

תרחיש 2 - ציקלונים אינם הורסים מטעים

בתרחיש זה, הציוד החקלאי החדש של CoffeeCo מאפשר להם להציף את השוק בפולי קפה. הגידול בהיצע הקפה מפחית את המחיר ל -2 דולר ליוב. בן מפסיד על ידי תשלום של 4 $ / lb ומשלם 20,000 $ מעל מחיר השוק. CoffeeCo נהנה מכך שהם מוכרים את הקפה תמורת 2 דולר מעל שווי השוק, וכך מממשים רווח נוסף של 20,000 דולר.

דוגמה לחוזה עתידי

נניח שבית הקפה של בן כרגע רוכש פולי קפה במחיר של 4 $ / ליברות. במחיר זה, בן מסוגל לשמור על מרווחים בריאים במכירת משקאות קפה. עם זאת, בן קורא בעיתון כי עונת הציקלונים מתקרבת וזה עלול לאיים להרוס מטעי קפה. הוא חושש שהדבר יוביל לעליית מחיר פולי הקפה, וכך לדחוס את השוליים שלו. ניתן לקנות חוזים עתידיים לקפה שתסתיים בעוד 6 חודשים (בדצמבר 2018) תמורת 40 דולר לחוזה. בן קונה 1000 מחוזים עתידיים אלה של פולי קפה (כאשר חוזה אחד = 10 ק"ג קפה), בעלות כוללת של 40,000 $ עבור 10,000 £ (4 ליש"ט). אנליסטים בענף הקפה צופים שאם אין ציקלונים, ההתקדמות הטכנולוגית תאפשר ליצרני הקפה לספק לתעשייה יותר קפה.

תרחיש 1 - ציקלונים הורסים מטעים

בשבוע שלאחר מכן, ציקלון מאסיבי הורס מטעים וגורם למחיר עתיד הקפה של דצמבר 2018 לעלות ל -60 דולר לחוזה. מכיוון שעתיד הקפה הוא נגזרות שמפיקות את ערכיהם מערכי הקפה, אנו יכולים להסיק שגם מחיר הקפה עלה. בתרחיש זה, בן הרוויח 20,000 $ רווח הון מאחר וחוזי העתיד שלו שווים כעת 60,000 $. בן מחליט למכור את החוזים העתידיים שלו ולהשקיע את התמורה בפולי קפה (שעולים כעת $ 6 / lb מהספק המקומי שלו), ורוכש 10,000 ק"ג קפה.

תרחיש 2 - ציקלונים אינם הורסים מטעים

תחזיות האנליסטים בענף הקפה היו נכונות, ותעשיית הקפה מוצפת בפולים רבים מהרגיל. לפיכך, מחיר החוזים העתידיים על קפה יורד ל -20 דולר לחוזה. בתרחיש זה, בן ספג הפסד הון של 20,000 דולר מכיוון שחוזי העתיד שלו שווים כעת 20,000 $ בלבד (ירידה מ- 40,000 $). בן מחליט למכור את החוזים העתידיים שלו ולהשקיע את התמורה בפולי קפה (שעולים כעת 2 $ / ליברות מהספק המקומי שלו), ורוכש 10,000 ק"ג קפה.

למידע נוסף על סחר בחוזים עתידיים בקבוצת CME.

משאבים נוספים

תודה שקראת את מדריך האוצר לחוזים עתידיים וחוזרים. האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. למידע נוסף על נושאים קשורים, עיין במשאבי הכספים הבאים:

• מדריך לסודות סחר בסחורות מדריך לסודות סחר בסחורות סוחרי מצרכים מצליחים מכירים את סודות המסחר בסחורות ומבחינים בין סחר בשווקים פיננסיים מסוגים שונים. סחורות מסחר שונות ממניות סחר.
• מכירות ומסחר מכירות ומסחר מכירות ומסחר (S&T) היא קבוצה בבנק השקעות המורכב מאנשי מכירות, שקוראים למשקיעים מוסדיים עם רעיונות והזדמנויות, וסוחרים, המבצעים פקודות ומייעצים ללקוחות בכניסה וביציאה ממצבים פיננסיים. מכירות ומסחר הם נשמת החיים שמייצרת או מפרקת חברת ניירות ערך
• פרמיית סיכון הון פרמיית סיכון הון פרמיית סיכון הון היא ההפרש בין התשואות על ההון / מניה בודדת ושיעור התשואה נטול הסיכון. זהו הפיצוי למשקיע בגין לקיחת רמת סיכון גבוהה יותר והשקעה בהון עצמי ולא בניירות ערך נטולי סיכון.
• פרמיית סיכון ברירת מחדל פרמיית סיכון ברירת מחדל פרמיית סיכון ברירת מחדל היא למעשה ההפרש בין ריבית מכשיר חוב לשיעור ללא סיכון. פרמיית הסיכון המוגדרת כברירת מחדל קיימת כדי לפצות את המשקיעים על הסבירות של ישות לפגוע בחובותיהם.