נכסים בניהול (AUM), הנקראים גם קרנות בניהול, הם שווי השוק הכולל של ניירות הערך ניירות ערך סחירים ניירות ערך סחירים הם מכשירים פיננסיים קצרי טווח שאינם מוגבלים המונפקים עבור ניירות ערך או עבור ניירות ערך חוב של חברה הרשומה בציבור. החברה המנפיקה יוצרת מכשירים אלה לצורך גיוס כספים להמשך מימון פעילויות עסקיות והרחבה. מוסד פיננסי (כגון בנק, קרן נאמנות או קרן גידור) מחזיק או מנהל מטעם לקוחותיו.
דוגמה ל- AUM עבור קרן נאמנות
בואו ניקח דוגמא של קרן נאמנות עם תיק מגוון של מניות ואג"ח ועם מצב מזומנים משמעותי. נניח שהתיק של קרן הנאמנות מורכב מ- 1.5 מיליארד דולר במניות, 2 מיליארד דולר באג"ח ממשלתיות, 1.5 מיליארד דולר באג"ח קונצרניות אג"ח קונצרניות אג"ח חברות מונפקות על ידי תאגידים ובדרך כלל מתבגרות תוך שנה עד 30 שנה. איגרות חוב אלה מציעות בדרך כלל תשואה גבוהה יותר מאג"ח ממשלתיות אך נושאות סיכון רב יותר. ניתן לסווג אג"ח קונצרניות לקבוצות, בהתאם לסקטור השוק בו החברה פועלת. 1 מיליארד דולר במזומן.
השווי הכולל של נכסי הקרן המנוהלים יהיה 6 מיליארד דולר.
מדוע מחושבים נכסים בניהול
השווי הכולל של AUM הוא מדד לגודל של מוסד פיננסי ואינדיקטור ביצועי מפתח להצלחה, שכן AUM גדול יותר מתורגם בדרך כלל להכנסות גדולות יותר בדמות דמי ניהול. לכן מוסדות פיננסיים בוחנים את הערך של AUM ומשווים אותו למתחרים ולהיסטוריה שלהם כדי להעריך מגמות עסקיות.
יתר על כן, בכמה תחומי שיפוט, ערך הנכסים המנוהלים עשוי לקבוע אם מוסד חייב לעמוד בתקנות ספציפיות.
הדרך בה מוסדות או משקיעים מחשבים נכסים בניהול יכולים להיות שונים במקצת. בנקים מסוימים עשויים לכלול פיקדונות ומזומנים, קרנות נאמנות קרנות נאמנות קרן נאמנות היא מאגר כסף שנאסף ממשקיעים רבים לצורך השקעה במניות, באג"ח או בניירות ערך אחרים. קרנות נאמנות הן בבעלות קבוצת משקיעים ומנוהלת על ידי אנשי מקצוע. למד אודות סוגי הקרנות השונות, אופן פעולתן והיתרונות והפדיונות של השקעה בהן וחישוביהן. מוסדות אחרים רואים רק את הכספים המנוהלים על פי שיקול דעת, והמוסד יכול להשתמש בהם כדי לסחור למען הלקוחות.
כיצד AUM משתנה לאורך זמן
כמות הנכסים המנוהלים משתנה עקב:
- תזרים וזרמים של כספים ניהול מזומנים ניהול מזומנים, המכונה גם ניהול אוצר, הוא התהליך שכרוך באיסוף וניהול תזרימי מזומנים מהתפעול, ההשקעה וההשקעה . לדוגמא, משקיעים בקרן נאמנות עשויים להגדיל או להקטין את גודל ההשקעה שלהם על ידי רכישת מניות נוספות בקרן או על ידי מכירת אלה שבבעלותם, דבר שישנה את הגודל הכולל של ה- AUM של הקרן.
- שווי ניירות הערך בהם מושקע AUM . לדוגמא, קרן נאמנות תחווה עלייה (ירידה) ב- AUM כאשר שווי השוק של ניירות הערך שלה עולה (יורד).
- מספר הדיבידנדים שמשלמים החברות בתיק המוסד, אם הם מושקעים מחדש ולא מחולקים.
כתוצאה מהגורמים לעיל, שווי הנכסים המנוהלים משתנה ללא הרף.
הגורמים שהוזכרו לעיל קובעים גם כמה מהר AUM משתנה. לדוגמה, תנאים אחרים השווים שווים הם:
- קרן עם זרמים וזרמים תכופים תדגים תנודתיות גבוהה יותר ב- AUM שלה מאשר קרן עם בסיס משקיעים מחויב ויציב מאוד.
- קרן שמשקיעה בניירות ערך תנודיים תחווה תנודות רחבות יותר ב- AUM מאשר קרן שמשקיעה בניירות ערך יציבים ותנודיים נמוכים.
עם זאת, התנודתיות ב- AUM עשויה להיות תלויה אם ניירות הערך שבבעלותם נזילים או באיזו תדירות הם מסומנים לשוק.
- לדוגמא, נייר ערך לא נזיל במיוחד לא יכול להיסחר לעתים קרובות כל כך, וההשפעה על AUM עשויה להיות לא תכופה כמו על נכסים נזילים.
- נייר ערך פרטי לא יכול להיות מסומן לשוק לעתים קרובות מאוד, מה שאומר שערכו של AUM לא ישתנה באותה תדירות כמו עם נייר ערך.
כסף משקיעים והתנודתיות של AUM
קרן עם זרמים וזרמים תכופים ו / או גדולים תחווה תנודתיות רבה יותר ב- AUM, מה שיהווה מכשול לניהול יעיל של אסטרטגיות השקעה, במיוחד כאשר ההשקעות שהכוונה אינן נזילות.
כדי למנוע את הנזק הפוטנציאלי של זרמים וזרמים תכופים, מוסדות, כגון קרנות נאמנות או קרנות גידור, יכולים להסתמך על כמה פתרונות חלקיים:
- תקופות נעילה , בדרך כלל בין כמה חודשים למספר שנים, שבהן משיכת כספים אינה אפשרית.
- סגירת הקרן למשקיעים באופן קבוע או זמני, כך שכסף נוסף לא יוכל להזרים פנימה.
הצעדים הנ"ל מועילים במיוחד מכיוון ש:
- הם עוזרים למוסד להימנע מתופעות כמו מכירה כפויה או קנייה של ניירות ערך, אשר יהיו בעייתיים במיוחד במקרה של שווקים לא נזילים.
- הם עוזרים להימנע מגידול מוגבר של AUM שיוביל לבעיות הקצאה, מכיוון שלעתים קרובות קשה להשקיע כמויות גדולות של כסף ביעילות, במיוחד אם הקרן המעורבת מכוונת לביצועי ביצועים לעומת ביצועים.
אם התנודתיות של AUM נמצאת בשליטה, הקרן מסוגלת לבצע את אסטרטגיית ההשקעה שלה מבלי שתצטרך להגדיל או להקטין את עמדותיה בגלל זרמים ותזרים.
נכסים בניהול כמדד להצלחה
בין אם עסקינן בבנקים, מנהלי נכסים, חברות ביטוח או מוסדות פיננסיים אחרים, גודל ה- AUM הוא מדד להצלחת החברה. הסיבה לכך היא שזה מתואם בדרך כלל עם KPI אחרים.
- AUM גדול יותר מתואם בדרך כלל עם הכנסות גבוהות יותר אם ההחזר על ההשקעה הוא קבוע או לא משתנה באופן משמעותי.
- גודלו של AUM מהווה גם מדד יוקרה למוסד ולניהולו, שכן מנהלי נכסים ובנקים בדרך כלל ידורגו על פי מדד זה.
- יתר על כן, פיצויי ההנהלה וחבילות הבונוס תלויים לרוב בגודל AUM.
נכסים בניהול וביצועי קרנות
צמיחה מוגזמת ב- AUM יכולה להוות גורם שלילי, במיוחד עבור מנהלי נכסים שמשקיעים בסגנון פעיל ומכוונים לביצועים לעומת ביצועים.
- קשה להקצות סכומי כסף גדולים מאוד במועד ובלי להשפיע על מחיר ניירות הערך שנקנו ונמכרו.
- כתוצאה מכמויות גדולות יותר של כסף שזורמים פנימה, מנהלי נכסים צריכים בדרך כלל להגדיל את הגיוון, דבר שיכול לעבוד נגד המטרה להשיג ביצועים משמעותיים לעומת ביצועים.
משאבים נוספים
מימון הוא הספק הרשמי של הסמכת בנקאות ואשראי בנקאית מוסמכת (CBCA) ™ CBCA ™ העולמית. הסמכת הסמכת בנקאות ואשראי מוסמכת (CBCA) ™ הינה תקן עולמי לאנליסטים אשר מכסה פיננסים, חשבונאות, ניתוח אשראי, ניתוח תזרים מזומנים. , דוגמנות ברית, החזר הלוואות ועוד. תוכנית הסמכה, שנועדה לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית. כדי להמשיך ולקדם את הקריירה שלך, המשאבים הנוספים להלן יהיו שימושיים:
- גיוון גיוון גיוון הוא טכניקה של הקצאת משאבי תיק או הון למגוון השקעות. מטרת הגיוון היא למתן הפסדים.
- החזר על נכסים ופורמולת ROA החזר על נכסים ונוסחת ROA של פורמולת ROA. החזר על נכסים (ROA) הוא סוג של מדד החזר השקעה (ROI) המודד את רווחיות העסק ביחס לסך נכסיו. יחס זה מציין את ביצועי החברה על ידי השוואת הרווח (הרווח הנקי) שהיא מייצרת להון שהשקיעה בנכסים.
- סוג נכס סוג נכס סוג נכסים הוא קבוצה של כלי השקעה דומים. סוגים או סוגים שונים של נכסי השקעה - כמו השקעות בעלות הכנסה קבועה - מקובצים יחד על פי מבנה פיננסי דומה. הם נסחרים בדרך כלל באותם שווקים פיננסיים ובכפוף לאותם חוקים ותקנות.
- תשואה צפויה תשואה צפויה התשואה הצפויה על השקעה היא הערך הצפוי של חלוקת ההסתברות לתשואות אפשריות שהיא יכולה לספק למשקיעים. התשואה על ההשקעה היא משתנה לא ידוע שיש לו ערכים שונים הקשורים להסתברויות שונות.