אסטרטגיית ההתהפכות היא אחד הסוגים הבסיסיים של גלולת רעל גלולת רעל גלולת הרעל היא תמרון מבני שנועד לסכל ניסיון להשתלטות, שם חברת היעד מבקשת להפוך את עצמה פחות רצויה לרוכשים פוטנציאליים. ניתן להשיג זאת על ידי מכירת מניות זולות יותר לבעלי המניות הקיימים, ובכך לדלל את ההון שהרוכש מקבל אסטרטגיות בהן חברות משתמשות כדי להועיל לבעלי המניות שלהם בעל המניות בעל מניות יכול להיות אדם, חברה או ארגון המחזיקים במניות בחברה מסוימת. על בעל מניות להחזיק מינימום של מניה אחת במניות החברה או בקרן נאמנות כדי להפוך אותם לבעלים חלקיים. ולעזור להגן על החברה שלהם מפני השתלטות לא רצויה. באסטרטגיית הפליפ-אין, חברת היעד - על מנת להתגונן מפני השתלטות עוינת השתלטות עוינת השתלטות עוינת,במיזוגים ורכישות (M&A), היא רכישת חברת יעד על ידי חברה אחרת (המכונה הרוכש) על ידי מעבר ישיר לבעלי המניות של חברת היעד, על ידי הצעת מכרז או באמצעות הצבעה של מיופה כוח. ההבדל בין עוין לחבר ידידותי - מדלל את ערך מניות המניות האינדיבידואליות שלו על ידי העמדת מניות נוספות לרשות בעלי המניות הקיימים.
הבנת תהליך האסטרטגיה להעיף
תהליך גלולות הרעל המושתל בדרך כלל מובנה באמנת החברה או בתקנון התקנון של החברה תקנון החברה הוא הכללים הקובעים כיצד החברה מנוהלת ואחד הפריטים הראשונים שהוקמה על ידי הדירקטוריון בזמן שהחברה היא התחיל. תקנון כזה נוצר בדרך כלל לאחר הגשת תקנון ההתאגדות. היא קובעת תגובה המופעלת אוטומטית בכל פעם שבעל מניות רוכש אחוז מסוים מהמניות המצטיינות של החברה מניות מדוללות מצטיינות מניות מדוללות במלואן הן מספר המניות הכולל של החברה אם כל ניירות הערך המדוללים ימומשו והמירו למניות. . בשלב בו בעל המניות רוכש את אחוז ההפעלה - שלרוב הוא מינימום של 20%, עד למקסימום של 50% - מופעלת אסטרטגיית ההפעלה.
בנוסף להדק האוטומטי, סיבה נוספת לכך שחברה מכניסה את האסטרטגיה של גלולות רעל להנחיה בתקנון שלה היא בכך שהם רוצים שרוכשים עוינים פוטנציאליים יידעו על כך. לעתים קרובות, רק הידיעה שקיימת אסטרטגיית פליפ-אין היא מרתיעה מספיק כדי להרחיק רוכשים עוינים.
כאשר האסטרטגיה מופעלת, בעלי המניות הקיימים כבר - אך לא בעלי המניות שזה עתה קנו (כלומר, כגון הרוכש העוין) - מקבלים את האפשרות לקנות מניות נוספות של חברת היעד. בנוסף, ההזדמנות לרכוש מניות נוספות מושכת מאוד מכך שבעלי המניות יכולים לרכוש אותם בהנחה משמעותית ממחיר השוק הנוכחי.
המכון למימון תאגידי® מציע קורס המתעמק בניתוח הפיננסי שמאחורי הרכישות. עיין בקורס הדוגמנות פיננסית M&A למידע נוסף!
מה עושה האסטרטגיה להעיף
אסטרטגיית גלולות הרעל המשלבת משיגה שני דברים:
1. מנקודת מבט היעד ורכישת חברות
אסטרטגיית הפליפ-אין מספקת הגנה חזקה מפני השתלטות עוינת על ידי דילול שווי ההון העצמי ערך הון ניתן להגדיר את ערך השווי הכולל של החברה המיוחס לבעלי המניות. כדי לחשב את שווי ההון העצמי פעל לפי המדריך הזה של האוצר. של מניות בודדות. זהו גורם מרתיע מרכזי לרוכש עוין פוטנציאלי, מכיוון שמשמעותו שהם יצטרכו לקנות עוד מניות רבות בכדי לרכוש גרעין שליטה בחברה.
מכיוון שלרוכש אין שום דרך לדעת כמה מניות נוספות יתווספו לשוק, הוא אפילו לא יכול לקבוע כמה מניות הוא עשוי להזדקק כדי להשיג אינטרס שליטה בחברת היעד. לכל הפחות, היא עומדת בפני עלות רכישה יקרה בהרבה.
2. מנקודת מבטם של בעלי המניות הקיימים בחברת היעד
אסטרטגיית ה- flip-in היא, במובן מסוים, כסף בחינם עבור בעלי המניות הקיימים של חברת היעד. הם יכולים לקנות מספר מניות נוספות בהנחה על מחיר השוק, ואז להשיג רווח מיידי על ידי מכירתם בשוק הפתוח במחיר השוק הנוכחי.
הפרקטיקה מציעה את הבונוס הנוסף של נאמנות בעלי המניות העלולה להגדיל. אומנם אסטרטגיית הפליפ-אין עשויה לדלל את מצב ההון העצמי של בעלי המניות הקיימים, אך סביר להניח שהיא אינה מהווה דאגה מרכזית עבור מרבית בעלי המניות שאינם מעוניינים להחזיק באחוז מסוים מהחברה. בכל מקרה, הצעת המניות המוזלות נחשבת בדרך כלל ליותר מפיצוי הולם.
משאבים נוספים
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® העולמית של מודלים פיננסיים למודלים והערכה פיננסיים. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים ועובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ופרארי, שנועדו לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית . כדי להמשיך ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הנוספים להלן יהיו שימושיים:
- מיזוגים ורכישות דוגמנות פיננסית
- ריבית ללא שליטה ריבית ללא שליטה אינטרס שאינו שולט (NCI) הוא נתח בעלות של פחות מ- 50% בתאגיד, כאשר התפקיד המוחזק מעניק למשקיע השפעה מועטה או
- רעל לשים רעל לשים הוא רמה אסטרטגית הגנה מפני השתלטות עוינת. זה כרוך בהנפקת אגרות חוב על ידי חברת היעד שניתן לרכוש בחזרה לפני מועד הפירעון. ההגנה על הרעל היא מנגנון הגנה לפני ההצעה ויכול להיחשב כגרסה של אסטרטגיית גלולות הרעל.
- ממוצע משוקלל ממניות משוקללות מניות ממוצעות משוקללות מצטיינות מניות ממוצעות משוקללות מצטיינות מתייחס למספר המניות בחברה המחושבת לאחר התאמה לשינויים בהון המניות לאורך תקופת דיווח. מספר המניות המשוקלל הממוצע המשוקלל משמש לחישוב מדדים כגון רווח למניה (EPS) בדוחות הכספיים של החברה.