NOPLAT מייצג N et O perating P rofit L ESS djusted T צירים. זה מייצג את הרווח התפעולי של החברה לאחר התאמה לנורמליזציה להשפעה של מבנה ההון והמיסים הנדחים.
מדד ה- NOPLAT מייצג את הרווחים שהניבה חברה לאחר הפחתת מיסי הכנסה הקשורים לפעילות הליבה והוספת מיסים ששולמו יתר על המידה במהלך תקופת חשבונאות. הן ההנהלה והן המשקיעים משתמשים בדרך כלל ב- NOLAT כדי לחשב תזרים מזומנים חופשי לא מחושב. תזרים מזומנים חופשי מחוכם תזרים מזומנים חופשי מחוכם הוא נתון תזרימי של תזרים מזומנים לעסק, בהנחה שהחברה נטולת חובות לחלוטין ללא הוצאות ריבית. או רווח לאחר מיסים.
כיצד לחשב את NOPLAT
חישוב הרווח התפעולי הנקי בניכוי מיסים מותאמים יכול להיעשות בדרכים שונות. לעיון, כמה נוסחאות נפוצות נראות להלן:
שימושים ב- NOPLAT
NOPLAT משמש באופן כללי במימון חברות כתאמה לרווח הנקי לייצוג תזרימי המזומנים לאחר המס העומדים לרשות כל ספקי ההון בחברה. NOPLAT מועדף במקום רווח נקי במודלים של תזרים מזומנים מוזל (DCF) ובמודלים של רכישה ממונפת (LBO) רכישה ממונפת (LBO) רכישה ממונפת (LBO) היא עסקה בה עסק נרכש תוך שימוש בחוב כמקור התמורה העיקרי. עסקת LBO מתרחשת בדרך כלל כאשר חברת השקעה פרטית (PE) לווה ככל יכולתה ממגוון מלווים (עד 70-80% ממחיר הרכישה) כדי להשיג תשואה ריבית פנימית בשיעור IRR> 20% מכיוון שהיא מנרמלת את השפעות מבנה ההון.
NOPLAT הוא מרכיב חיוני בחישוב תזרימי מזומנים חופשיים לצורך הערכת שווי DCF בניתוח מיזוגים. במיוחד כאשר מעריכים חברות יעד. מכיוון שמדובר במדד לפני ריבית ואחרי מס, NOPLAT הוא מדד הכנסה שאינו כולל את ההשפעה של מימון חוב, המשלב את עלות החוב והטבת מגן המס. כתוצאה מכך, ניתן לראות בכך מדד טוב יותר ליעילות התפעולית מאשר הרווח הנקי. במילים פשוטות, NOPLAT מייצג את ביצועי הליבה של החברה בניכוי מיסים מותאמים.
באמצעות NOPLAT, ניתן למדוד רווחים ללא השפעה של שירות חוב או מינוף על חברה. במילים אחרות, ניתן להשוות ביצועים של חברות שונות מבלי להעיב על ידי מבני הון שונים. זה הופך את NOPLAT למועיל בהפקת תזרימי מזומנים חופשיים של חברה ומאפשר הערכת שווי של חברות יעד ללא השפעה של מבנה ההון מבנה הון מבנה הון מתייחס לסכום החוב ו / או ההון המועסק על ידי חברה למימון פעילותה ו לממן את נכסיה. מבנה ההון של המשרד.
כמו כן, השימוש ב- NOPLAT מועיל בניתוח מיזוגים, מכיוון שמבנה ההון של חברות היעד אינו רלוונטי, במיוחד אם החברה כולה נרכשת. יש לציין כי אופי ענפים מסוימים כרוך בעלויות תפעול גבוהות יותר, ולכן השוואה בין NOPLAT בין חברות היא משמעותית יותר בקרב חברות באותו ענף.
NOPAT לעומת NOPLAT
הרווח התפעולי הנקי לאחר מס (NOPAT) והרווח התפעולי הנקי בניכוי מיסים מותאמים (NOPLAT) דומים ומבולבלים זה עם זה בקלות, אך הם אינם זהים לחלוטין. NOPAT שווה ערך לרווח התפעולי לאחר מס שהוזכר קודם לכן. זהו מדד לרווח שאינו כולל הטבות מס. NOPAT משמש בדרך כלל ערך מוסף כלכלי (EVA) ערך מוסף כלכלי (EVA) ערך מוסף כלכלי (EVA) מראה כי יצירת ערך אמיתי מתרחשת כאשר פרויקטים מרוויחים שיעורי תשואה מעל עלות ההון שלהם וזה מגדיל את הערך לבעלי המניות. טכניקת הכנסה שיורית המשמשת אינדיקטור לרווחיות בהנחה שרווחיות אמיתית מתרחשת כאשר עושר הוא חישובים.
ההבדל העיקרי בין שני מדדי הרווחיות הוא ש- NOPLAT כולל שינויים במיסים הנדחים כך ש- NOPAT הוא למעשה NOPLAT ללא המסים הנדחים. כאשר קיימים מיסים נדחים, NOPLAT משתמש במס המס ששולם לרשויות המס בפועל ומשאיר מס נדחה.
מיסים נדחים הם למעשה מיסים חייבים או משולמים יתר על המידה המייצגים נכס או התחייבות במאזן של החברה. NOPLAT יכולה לתת תמונה ברורה יותר של הרווחים התפעוליים מ- NOPAT, מכיוון שהיא מתאימה גם להוצאות מס שאינן תפעוליות.
במקרים רבים, גם NOPAT וגם NOPLAT עשויים להתגלות דומים מאוד עבור חברות רבות, אך הם יהיו שונים בחברות הנושאות מיסים דחויים משמעותיים.
לסיכום, NOPLAT אינו כולל השפעה על מבנה ההון ומתאים לשינויים במסים נדחים.
דוגמא מעשית
שקול חברה עם דוח רווח והפסד הבא:
מצא את ה- NOPLAT בהתחשב בדוח רווח והפסד. החישוב מוצג להלן:
בדוגמה לעיל, לא כל הוצאות המס מגיעות כתוצאה מפעולות. 1,000 דולר מהוצאות המס מיוחסות לגידול במיסים הנדחים. אז 1,000 דולר היו מיסים ששולמו יתר על המידה.
בחישוב NOPAT ניתן להתעלם מעליית המסים הנדחים. עם זאת, בעת חישוב הרווח התפעולי הנקי בניכוי מיסים מותאמים, יש להוסיף את השינוי במיסים הנדחים בכדי להגיע לסכום הנכון.
מהחישוב לעיל, חברת ABC מימשה 41,000 $ ברווח התפעולי בתקופת החשבונאות מחזור חשבונאות המחזור החשבונאי הוא התהליך ההוליסטי של רישום ועיבוד של כל העסקאות הכספיות של החברה, ממועד ביצוע העסקה, ועד לייצוגה בדוחות הכספיים לסגירת החשבונות. החובה העיקרית של מנהל חשבונות היא לעקוב אחר מחזור החשבונאות המלא מתחילתו ועד סופו, לאחר התאמה להשפעת מבנה ההון ושינויים במיסים הנדחים.
משאבים נוספים
מימון מציע את הסמכת בנקאות ואשראי מוסמכת (CBCA) ™ הסמכת CBCA ™ הסמכת בנקאות ואשראי מוסמכת (CBCA) ™ הינה תקן עולמי לאנליסטים אשראי המכסה פיננסים, חשבונאות, ניתוח אשראי, ניתוח תזרים מזומנים, מידול אמנויות, הלוואה החזרים, ועוד. תוכנית הסמכה למי שמעוניין לקחת את הקריירה לשלב הבא. כדי להמשיך ללמוד ולפתח את בסיס הידע שלך, אנא בדוק את המשאבים הרלוונטיים הנוספים להלן:
- עלות חוב עלות חוב עלות החוב היא התשואה שמספקת חברה לבעלי החוב והנושים שלה. עלות החוב משמשת בחישובי WACC לניתוח הערכת שווי.
- תבנית מודל DCF תבנית מודל DCF תבנית מודל DCF זו מספקת לך בסיס לבניית מודל תזרים מזומנים מוזל משלך עם הנחות שונות. שלב 1 של DCF - בניית תחזית השלב הראשון בתהליך המודל של DCF הוא בניית תחזית לשלושת הדוחות הכספיים, בהתבסס על הנחות לגבי הביצועים של העסק ב
- חבות מס נדחית / נכס חבות מס נדחית / נכס התחייבות או דחיית מס נדחית נוצרת כאשר ישנם הבדלים זמניים בין מס בספרים לבין מס הכנסה בפועל. ישנם סוגים רבים של עסקאות שיכולים ליצור הבדלים זמניים בין הכנסה לפני מס להכנסה, וכך ליצור נכסים או התחייבויות מס נדחים.
- שיקולים והשלכות M&A שיקולים והשלכות M&A בעת התנהלות M&A על החברה להכיר ולבדוק את כל הגורמים והמורכבות הנמצאים במיזוגים ורכישות. מדריך זה מתאר חשוב