דוח מחקר על הון - מבט פנימי על מה כלול בפועל!

דוח מחקרי מניות הוא מסמך שהוכן על ידי אנליסט אנליסט לחקר המניות אנליסט חקר מניות מספק כיסוי מחקרי של חברות ציבוריות ומפיץ מחקר זה ללקוחות. אנו מכסים שכר אנליסטים, תיאור תפקיד, נקודות כניסה לענף ונתיבי קריירה אפשריים. המספק המלצה האם משקיעים צריכים לקנות, להחזיק או למכור מניות של חברה ציבורית לעומת חברה ציבורית ההבדל העיקרי בין חברה פרטית לעומת חברה ציבורית הוא שמניותיה של חברה ציבורית נסחרות בבורסה ואילו בבורסה פרטית. מניות החברה אינן. . בנוסף, הוא מספק סקירה של העסק, הענף בו הוא פועל, צוות ההנהלה, ביצועיו הכספיים ניתוח דוחות כספיים כיצד לבצע ניתוח דוחות כספיים.מדריך זה ילמד אותך לבצע ניתוח דוחות כספיים של דוח רווח והפסד, מאזן ודוח תזרים מזומנים כולל מרווחים, יחסים, צמיחה, נזילות, מינוף, שיעורי תשואה ורווחיות. , סיכונים ומחיר המטרה.

למידע נוסף, עיין בשיעורי מידול הערכת השווי של האוצר.

תוכן דוח חקר הון

בואו נסתכל מקרוב על מה נכלל בדוח מחקר הוני. להלן רשימה של החלקים העיקריים שתמצא באחד הדוחות הללו.

תוכן:

• המלצה - בדרך כלל לקנות, למכור או להחזיק מניות בחברה. סעיף זה כולל בדרך כלל גם מחיר יעד (כלומר, 47.00 דולר ב -12 החודשים הבאים).
• עדכון חברה - כל מידע עדכני, פרסומים חדשים, תוצאות רבעוניות או שנתיות 10-K טופס 10-K הוא דוח שנתי מפורט אשר נדרש להגיש לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC). התיוק מספק סיכום מקיף של ביצועי החברה בשנה. זה מפורט יותר מהדוח השנתי שנשלח לבעלי המניות, חוזים גדולים, שינויים בהנהלה או כל מידע חשוב אחר אודות החברה.
• תזה של השקעות - סיכום מדוע האנליסט מאמין שהמניה תעבור או תתפקד פחות ומה יביא אותה להגיע ליעד מחיר המניה הכלול בהמלצה. זה כנראה החלק המעניין ביותר בדו"ח.
• מידע פיננסי והערכה- תחזית לדוח רווח והפסד של החברה דוח רווח והפסד דוח רווח והפסד הוא אחד הדוחות הכספיים המרכזיים של החברה המציגים את הרווח וההפסד שלהם לאורך תקופה. הרווח או ההפסד נקבע על ידי לקיחת כל ההכנסות והפחתת כל ההוצאות מפעילות תפעולית ולא תפעולית. דוח זה הוא אחד משלושה דוחות המשמשים הן במימון תאגידי (כולל מודלים פיננסיים) והן בחשבונאות. , מאזן, תזרים מזומנים מדריך תזרים המזומנים האולטימטיבי (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) זהו המדריך האולטימטיבי לתזרים המזומנים כדי להבין את ההבדלים בין EBITDA, תזרים מזומנים מפעולות (CF), תזרים מזומנים חופשי (FCF) , תזרים מזומנים חינם ללא מחוכמות או תזרים מזומנים חופשי לחברה (FCFF). למדו את הנוסחה לחישוב כל אחד מהם ולהפיק אותם מדוח רווח והפסד, מאזן או דוח על תזרים מזומנים,והערכת שווי. סעיף זה הוא לרוב תפוקה ממודל פיננסי סוגי מודלים פיננסיים הסוגים הנפוצים ביותר של מודלים פיננסיים כוללים: מודל 3 דוחות, מודל DCF, מודל M&A, מודל LBO, מודל תקציב. גלה את עשרת הסוגים המובנים ב- Excel.
• סיכונים והבטלות - סקירה כללית של הסיכונים סיכון ותשואה בהשקעה, סיכון ותשואה הם בקורלציה גבוהה. תשואות פוטנציאליות מוגברות על ההשקעה בדרך כלל הולכות יד ביד עם סיכון מוגבר. סוגים שונים של סיכונים כוללים סיכון ספציפי לפרויקט, סיכון ספציפי לענף, סיכון תחרותי, סיכון בינלאומי וסיכון שוק. הקשורים להשקעה במניה. זו לרוב רשימת כביסה הכוללת את כל הסיכונים שאפשר להעלות על הדעת, ובכך היא גורמת לה להרגיש כמו כתב ויתור משפטי. בדוחות יש גם הצהרות נרחבות בנוסף לסעיף הסיכון.

קנו צד לעומת מכר צד

חשוב להבחין בין דפי מחקר לצד מכירה של דפים.

מנהלי נכסי מוסד מוסדיים המכונים צד קנייה, המכונים Buy Side מציעים מגוון רחב של משרות, כולל השקעות פרטיות, ניהול תיקים, מחקר. למדו אודות לחברות דרושים (חברות ניהול נכסים) צוותי מחקר פנימיים משלהם המפיקים דוחות והמלצות על מניות המשרד ומנהלי התיקים שלה מנהל התיקים מנהלי התיקים מנהלים תיקי השקעות תוך שימוש בתהליך של ניהול של שישה שלבים. למד בדיוק מה עושה מנהל תיקים במדריך זה. מנהלי תיקים הם אנשי מקצוע המנהלים תיקי השקעות, במטרה להשיג את יעדי ההשקעה של לקוחותיהם. צריך לקנות ולמכור. הדוחות משמשים רק לצורך קבלת החלטות השקעה פנימיות ולא מופצים באופן ציבורי.

צד למכור מכר צד אנליסט אנליסט צד מכר הוא אנליסט לחקר מניות שעובד בבנק השקעות או בחברת ברוקרים ומפיק מחקר השקעות המופץ ללקוחות המשרד. מחקר הלקוח משמש מאוחר יותר על ידי הלקוח על מנת לקבל החלטה האם לקנות או למכור חברות כמו בנקים להשקעה, לייצר דוחות מחקר הוניים שיופצו ללקוחות המכירות והסחר שלהם ולקוחות ניהול הון. דוחות אלה מופצים בחינם ממגוון סיבות (מוסבר להלן) ויש להם המלצה ספציפית לקנות, למכור או להחזיק וכן מחיר יעד צפוי.

למידע נוסף על צד קנה לעומת מכירת צד קנה צד לעומת מכר צד קנה צד לעומת מכר צד. צד הקנייה מתייחס לחברות שרוכשות ניירות ערך וכוללות מנהלי השקעות, קרנות פנסיה וקרנות גידור. משרות צד המכור.

מדוע בנקים מפרסמים דוחות מחקר על הון?

צד המכירה מפרסם דוחות להפקת עמלות, באופן ישיר ועקיף.

ישיר: עמלות מסחר

כאשר רשימת בנקי ההשקעות המובילים ביותר של רשימת בנקי ההשקעות המובילים בעולם ממוינת לפי אלפבית. בנקי ההשקעות המובילים ברשימה הם גולדמן זאקס, מורגן סטנלי, BAML, JP מורגן, בלקסטון, רוטשילד, סקוטיאבנק, RBC, UBS, וולס פארגו, דויטשה בנק, סיטי, מקווארי, HSBC, ICBC, קרדיט סוויס, בנק אמריקה מריל לינץ '. מפרסם מחקר אקוויטי רב ערך עבור לקוח מוסדי, ואז הלקוח עשוי להשתמש בבנק לצורך ביצוע עסקאותיו עבור אותה מניה. אמנם אין הסכמה ממשית לעשות זאת, אך כלל לא נאמר. הבנק רשאי גם להשתמש בדו"ח כדי לשכנע את הלקוח לקנות עוד מניות באחזקה שכבר יש לו, כדי להגדיל עוד יותר את העמלות.

עקיף: יחסי בנקאות להשקעות

לכל הבנקים יש חומה סינית חומה סינית במימון, חומה סינית (או חומת סין) היא מחסום מידע וירטואלי שהוקם בין אלה שיש להם מידע מהותי, שאינו ציבורי, לבין אלה שאין להם, כדי למנוע ניגודי אינטרסים. בנק משתמש במדיניות החומה הסינית כדי לעמוד בתקנות אבטחה. בין צוותי בנקאות ההשקעות שלהם למחלקות המחקר, אך עדיין נותר תמריץ עקיף למחקר לתמוך במניות שהבנק עשוי לספק להן שירותי בנקאות השקעות. העמלות שבנקאי השקעות מה עושים בנקאי השקעות? מה עושים בנקאי השקעות? בנקאי השקעות יכולים לעבוד 100 שעות בשבוע בביצוע מצגות מחקר, דוגמנות פיננסית ובניית מצגות. למרות שהוא מציג כמה מהעמדות הנחשקות והמתגמלות ביותר כלכלית בענף הבנקאות,בנקאות השקעות היא גם אחת ממסלולי הקריירה המאתגרים והקשים ביותר, מדריך IB לצבור חיתום ומיזוגים ורכישות (M&A) הם עצומים, ובנק לעולם לא ירצה להחמיץ הזדמנות לעבוד עם מנכ"ל מנכ"ל ומנכ"ל, קיצור של מנכ"ל, הוא הפרט הגבוה ביותר בחברה או בארגון. המנכ"ל אחראי להצלחה הכוללת של ארגון ולקבלת החלטות ניהוליות ברמה העליונה. קרא תיאור משרה של חברה ציבורית מכיוון שהבנק קיבל דירוג "למכור" במניותיהם.הוא הפרט הגבוה ביותר בחברה או בארגון. המנכ"ל אחראי להצלחה הכוללת של ארגון ולקבלת החלטות ניהוליות ברמה העליונה. קרא תיאור תפקיד של חברה ציבורית מכיוון שהבנק קיבל דירוג "למכור" במניותיהם.הוא הפרט הגבוה ביותר בחברה או בארגון. המנכ"ל אחראי להצלחה הכוללת של ארגון ולקבלת החלטות ניהוליות ברמה העליונה. קרא תיאור תפקיד של חברה ציבורית מכיוון שהבנק קיבל דירוג "למכור" במניותיהם.

מסיבה זו, מחקרי צד מכר כוללים בדרך כלל כתב ויתור בנוסח: "בנק X מחפש ועושה עסקים עם חברות המכוסות בדוחות המחקר שלו. מסיבה זו, על המשקיעים להיות מודעים לכך שלמשרד עלול להיות ניגוד אינטרסים (עקב יחסי בנקאות השקעות אלה) העלול להשפיע על אובייקטיביות דוח זה. על המשקיעים להתייחס לדו"ח זה כאל גורם יחיד בקבלת החלטת ההשקעה שלהם. "

המלצות דוח מחקר על הון

לכל בנק יש סט המלצות (מונחים) משלו המשמש לדרג מניה. להלן רשימה של ההמלצות הנפוצות ביותר או נושא אנליסטים בדירוג.

הדירוגים כוללים:

1. קנה, ביצועים טובים יותר, עודף משקל
2. החזק, ניטראלי, משקל שוק
3. למכור, ביצועים נמוכים, תת משקל

למידע נוסף, עיין בקורסי דוגמנות הערכת שווי של האוצר.

סוגים שונים של דוחות

מדריך זה התמקד בדו"ח מחקר הוני "טיפוסי", אך ישנם סוגים שונים אחרים שיכולים ללבוש צורות שונות במקצת. להלן רשימה של סוגים אחרים.

סוגי דוחות:

• ייזום כיסוי - דוח ארוך (לרוב 50-100 עמודים +) שמתפרסם כאשר חברה מתחילה לכסות מניה בפעם הראשונה.
• דוחות ענף - עדכוני ענף כללי על כמה חברות בענף.
• הבחירות המובילות - רשימה וסיכום של בחירות המניות המובילות של החברה ותשואתן הממוקדות.
• תוצאות רבעוניות - דוח המתמקד בשחרור הרווחים הרבעוני של החברה ובכל הנחיה מעודכנת.
• דוחות פלאש - דוח מהיר של 1-2 עמודים המגיב על מהדורה חדשה של החברה או מידע מהיר אחר.

דוגמה לדוח חקר הון

להלן דוגמה לדו"ח מחקר הוני על Kraft Foods. כפי שניתן לראות בתמונות למטה, האנליסט מציג בבירור את ההמלצה, מחיר היעד, עדכונים אחרונים, עבודת השקעות, הערכת שווי וסיכונים.

למידע נוסף, עיין בשיעורי מידול הערכת השווי של האוצר.

משאבים נוספים

תודה שקראתם את המדריך לחקר ההון העצמי. מימון הוא הספק הרשמי של הסמכת FMVA (Digital Modeling & Valuation Analyst) (FMVA). הסמכת FMVA® הצטרפו ל -350,600 סטודנטים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, שנועדו לסייע לאנשי מקצוע העובדים בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, ובתחומים אחרים של מימון חברות.

למידע נוסף, משאבים נוספים אלה יעזרו לך:

• שיטות הערכת שווי הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.
• סוגי מכפילי הערכת שווי סוגי הערכת שווי רב ישנם סוגים רבים של מכפילי הערכת שווי המשמשים לניתוח פיננסי. ניתן לסווג סוגים אלה של מכפילים כמכפילים הוניים ומכפילים של ערך ארגוני. הם משמשים בשתי שיטות שונות: ניתוח חברות השווה (comps) או עסקאות תקדימיות, (תקדימים). ראה דוגמאות לחישוב
• מדריך דוגמנות DCF הדרכת מודלים DCF מדריך חינם מודל DCF הוא סוג ספציפי של מודל פיננסי המשמש להערכת עסק. המודל הוא פשוט תחזית של תזרים מזומנים חופשי של חברת לא מחוכם
• מדריכי שכר למימון פיצויים פיצויים ומדריכי שכר עבור משרות במימון חברות, בנקאות השקעות, מחקר מניות, FP&A, חשבונאות, בנקאות מסחרית, בוגרי FMVA,