תיקון מחיר הוגן הוא הוראה הכלולה בתקנון של חברה ציבורית חוקי התקנון של החברה הם הכללים הקובעים כיצד החברה מנוהלת ואחד הפריטים הראשונים שהוקמו על ידי הדירקטוריון בעת הקמת החברה. תקנון כזה נוצר בדרך כלל לאחר הגשת תקנון ההתאגדות המחייב רוכשים פוטנציאליים של החברה לשלם "מחיר הוגן" על מנת לרכוש מניות המוחזקות על ידי בעלי המניות בחברה. הנוסחה לחישוב מחיר השוק ההוגן שעל המציעים לשלם, נקבעת באמנת החברה והיא מתבססת לעיתים קרובות על מחירי המניות ההיסטוריים של החברה.
המטרה של מתן המחירים ההוגנים היא להרתיע השתלטות עוינת על ידי ייקר הרכישה. ההוראה מגנה גם על בעלי מניות המיעוט אינטרס מיעוט אינטרס מיעוט מתייחס לבעלות מניות בחברה שהיא פחות מ- 50% מסך המניות מבחינת זכויות ההצבעה. בעיקרו של דבר, משקיעי מיעוט אינם שולטים בחברה בדרך של הצבעות, ומשאירים להם השפעה מועטה בתהליך קבלת ההחלטות הכולל. אשר עשויים להציע מחיר נמוך יותר עבור מניותיהם מאשר בעלי מניות המחזיקים באחוז משמעותי ממניות החברה.
סיכום
- תיקון מחיר הוגן הוא הוראה הכלולה באמנת או בתקנון של חברה ציבורית, המוכנסת בדרך כלל כצעד הגנה מפני השתלטות עוינת.
- התיקון מחייב את המציעים להציע מחיר שוק הוגן עבור כל מניות המניות שהם מנסים לרכוש.
- זה מגן על בעלי מניות המיעוט מלהשיג מחיר נמוך יותר למניה ממה שעשויים לקבל בעלי המניות העיקריים בחברה.
כיצד עובד תיקון המחיר ההוגן
ביסודו של דבר, "המחיר ההוגן" מוגדר במונחי עבודה מעשיים כמחיר הגבוה ביותר שמשלם רוכש פוטנציאלי בכדי לנסות להשיג חלק ברוב בחברת היעד. המחיר צריך לחרוג מסכום שקבע הדירקטוריון דירקטוריון דירקטוריון הוא בעצם פאנל של אנשים שנבחרים לייצג את בעלי המניות. כל חברה ציבורית מחויבת כחוק להתקין דירקטוריון; ארגונים ללא כוונת רווח וחברות פרטיות רבות - אף שלא נדרשים - מקימים גם דירקטוריון. של חברת היעד. סכום זה מחושב בדרך כלל ביחס לערך בספר הערך בספר הערך בספר הוא שווי הון עצמי של החברה כפי שדווח בדוחותיה הכספיים.נתון הערך בספרים נצפה בדרך כלל ביחס לשווי המניות של החברה (שווי שוק) והוא נקבע על ידי לקיחת הערך הכולל של נכסי החברה והפחתת כל ההתחייבויות שהחברה עדיין חייבת. ממניות החברה או הרווחים השנתיים האחרונים.
תיקון המחיר ההוגן מרתיע את הרוכשים מלהציע מחירים מגוונים למניות בשלבי רכישה שונים. זה מגן על בעלי המניות מפני הצעות מכרז דו-שכבתיות המפלות חלק מבעלי המניות - כלומר אלה המחזיקים רק באחוז קטן מההון של חברת היעד.
תיקון המחיר ההוגן מגן על בעלי המניות מפני אפליה כזו על ידי דרישה להצעה אחידה לכל המניות המוצעות לרכישה. ההפרשה יכולה להתבטל רק על ידי דירקטוריון חברת היעד באמצעות החלטה על גדולה יותר, כלומר החלטה העולה על 95% מזכויות ההצבעה.
הצעת מכרזים דו-שכבתית: איך זה עובד
הצעת מכרז דו-שכבתית הינה הצעה בה הרוכש מתחיל בהצעת מחיר אטרקטיבי (מחיר גבוה יותר למניה או שיעור מזומנים גבוה יותר) למספר מצומצם של מניות בחברת היעד. הרובד הראשון נועד לתת לגוף הרוכש שליטה רבה יותר בתהליך קבלת ההחלטות של חברת היעד. אחריה באה הצעה נוספת לרכישת מניות נוספות, אך במחיר מופחת למניה בהשוואה להצעה המקורית. המטרה של השלמת רכישה באמצעות מערכת דו-שכבתית היא להפחית את עלות הרכישה הכוללת.
לדוגמא, רוכש רשאי להציג הצעה פרמיה בסך 60 דולר למניה בדרג הראשון, כך שרוב בעלי המניות עשויים להסכים להיפטר מאחזקתם. ההצעה הראשונה נועדה לספק לחברה הרוכשת יד עליונה בשליטה בחברת היעד.
לאחר שהשיג בעלות ברובה על היעד, הרוכש מציע אז 40 דולר למניה עבור יתר המניות במועד מאוחר יותר. האסטרטגיה מטיבה עם הרוכש בכך שהיא מצמצמת את העלות הכוללת של הרכישה לעומת הצעת מכרז אחת במחיר גבוה יותר.
עם זאת, הצעת רכש דו-שכבתית אינה מועילה לבעלי המניות של חברת היעד מכיוון שהיא מאלצת אותם לקבל הצעה באופן מיידי או אחרת להסתכן בכך שהם צריכים לקבל הצעה מופחתת מאוחר יותר.
חישוב שווי השוק ההוגן
אחד הקריטריונים הנפוצים ביותר לחישוב מחיר השוק ההוגן של מניה הוא יחס מכס / ערך יחס רווחיות מחיר יחס רווחיות מחיר (P / E יחס) הוא הקשר בין מחיר המניה של החברה לרווח למניה. זה נותן למשקיעים תחושה טובה יותר של ערך החברה. המקדמה המקוונת מראה את ציפיות השוק והוא המחיר שעליכם לשלם ליחידת רווחים שוטפים (או עתידיים). ניתן לחשב את יחס המחיר לרווח כמכפיל מהרווחים ההיסטוריים המדווחים על ידי חברת היעד, או על ידי התבוננות ביחס ממוצע ההשקעה / המניות עבור כל מניותיהן של חברות בבורסה באותה קטגוריית ענף כמו היעד. חֶברָה.
אלטרנטיבה לשימוש ביחס הדולר לתמחור המניה היא שימוש ביחס ערך ארגוני להכנסה. יחס ה- EV להכנסות ערך ארגוני (EV) להכנסות מרובות ערך ה- Enterprise (EV) למספר הכנסות הוא מדד הערכה המשמש להערכת עסק על ידי חלוקת ערך העסק שלו (הון בתוספת חוב בניכוי מזומנים) בהכנסותיו השנתיות. בדרך כלל משתמשים במכפיל EV to Reven כדי לחשב מחיר הוגן עבור המניה כמכפל מההכנסות ההיסטוריות של החברה. אתה יכול גם לקחת בחשבון את יחס המחיר למכירה של חברות אחרות שנמצאות באותו ענף כמו חברת היעד.
משאבים נוספים
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® העולמית של מודלים פיננסיים למודלים והערכה פיננסיים. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים ועובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ופרארי, שנועדו לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית . כדי להמשיך ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הנוספים להלן יהיו שימושיים:
- פרמיה שליטה בקרה פרמיה שליטה פרמיה מתייחסת לסכום שקונה מוכן לשלם מעבר לשווי השוק ההוגן של מניות על מנת לזכות בבעלות שליטה בחברה בבורסה. קביעת סכום ההצעה כפרמיית שליטה - המכונה גם פרמיית השתלטות - היא שיקול מרכזי במיזוגים ורכישות.
- זכויות גרור לאורך זכויות גרור לאורך זכויות (המכונות גם "סחבות" או הוראות גרירה) הן זכויות המקנות לבעלי הרוב את הזכות לאלץ בעלי מיעוט להצטרף למכירת חברה. הזכויות נותנות לבעלי הרוב את היכולת למכור את החברה כולה על פי התנאים וההגבלות שהם רוצים.
- הצעת סנדק הצעת סנדק הצעה לסנדק היא בעצם הצעה כל כך מגוחכת עד כי לסרב לה תהיה זנחת האחריות הכספית. הצעה לסנדק מתרחשת לרוב בהקשר של מיזוגים ורכישות, ומתייחסת להצעה שהציעה חברה אחת לרכישה או השתלטות על חברה אחרת.
- יחסי רווחיות יחסי רווחיות יחסי רווחיות הם מדדים פיננסיים המשמשים את האנליסטים והמשקיעים כדי למדוד ולהעריך את יכולתה של חברה לייצר הכנסה (רווח) ביחס להכנסות, נכסי מאזן, עלויות תפעול והון עצמי במהלך פרק זמן מסוים. . הם מראים עד כמה חברה מנצלת את נכסיה להפקת רווח