2 ו- 20 הוא מבנה פיצויים של קרנות גידור המורכב מדמי ניהול ודמי ביצוע. 2% מייצג דמי ניהול המוחלים על סך הנכסים המנוהלים. דמי ביצוע של 20% נגבים על הרווחים תשואת רווחי הון תשואת רווח הון (CGY) היא שיפור המחיר בהשקעה או בנייר ערך מבוטא באחוזים. מכיוון שחישוב תשואת רווח ההון כרוך במחיר השוק של נייר ערך לאורך זמן, ניתן להשתמש בו לניתוח התנודות במחיר השוק של נייר ערך. ראה חישוב ודוגמה שקרן הגידור מייצרת, מעבר לסף מינימלי מוגדר.
שוב, עמלת 2% נגבית על הנכסים המנוהלים ניירות ערך סחירים ניירות ערך סחירים הם מכשירים פיננסיים קצרי טווח בלתי מוגבלים המונפקים עבור ניירות ערך הוניים או עבור ניירות ערך חוב של חברה הרשומה בציבור. החברה המנפיקה יוצרת מכשירים אלה לצורך גיוס כספים להמשך מימון פעילויות עסקיות והרחבה. ללא קשר לביצועי ההשקעות במסגרת מנהל הקרן מנהל התיקים מנהלי התיקים מנהלים תיקי השקעות תוך שימוש בתהליך ניהול תיק של שישה שלבים. למד בדיוק מה עושה מנהל תיקים במדריך זה. מנהלי תיקים הם אנשי מקצוע המנהלים תיקי השקעות, במטרה להשיג את יעדי ההשקעה של לקוחותיהם. . למרות זאת,עמלת 20% נגבית רק כאשר הקרן משיגה רווח מסוים.
הגרפיקה שלמטה אמורה להבהיר את מבנה הפיצויים.
כיצד עובד מבנה דמי קרן הגידור 2 ו -20
מבנה העמלות 2 ו -20 מסייע לקרנות הגידור לממן את פעילותן. השיעור האחיד בגובה 2% על סך הנכסים המנוהלים (AUM) משמש לתשלום משכורות הצוות, הוצאות הנהלה ומשרד, SG&A SG&A כולל את כל הוצאות שאינן ייצור שהחברה הוציאה בתקופה מסוימת. זה כולל הוצאות כמו שכר דירה, פרסום, שיווק, הנהלת חשבונות, התדיינות משפטית, נסיעות, ארוחות, משכורות ניהול, בונוסים ועוד. לעתים, הוא עשוי לכלול גם הוצאות פחת והוצאות תפעוליות אחרות. עמלת הביצוע בשיעור 20% משמשת לתגמול על מנהלי המפתח ומנהלי התיקים של קרן הגידור. מבנה הבונוסים הזה הוא שהופך את מנהלי קרנות הגידור לאנשי המקצוע הפיננסיים בשכר הגבוה ביותר.
כיצד מחושבים דמי ביצוע של 20%
עמלת הביצוע של 20% היא מקור ההכנסה הגדול ביותר עבור קרנות גידור. דמי הביצוע נגבים רק כאשר רווחי הקרן עולים על רמה מוסכמת מראש. רמת סף נפוצה הנהוגה היא 8%. פירוש הדבר שקרן הגידור גובה דמי ביצוע של 20% רק אם הרווחים בשנה עולים על רמת 8%.
לדוגמא, נניח שקרן עם רמת סף של 8% מייצרת תשואה של 15% לשנה. ואז דמי הביצוע של 20% יחויבו על הרווח המצטבר של 7% מעל רף 8%. אם קרן הגידור מנהלת נכסים של 10 משקיעים גדולים ומניבה רווח משמעותי, הכנסותיה לשנה עשויות להגיע למיליונים - לפעמים מיליארדים - דולרים.
הצדקת מבנה העמלות 2 ו -20
חלק מהמשקיעים רואים במבנה העמלות הנפוץ של 2 ו -20 של קרנות גידור גבוה מדי. עם זאת, התעשייה שמרה בדרך כלל על מבנה פיצויים זה לאורך השנים. היא מסוגלת לעשות זאת בעיקר מכיוון שקרנות גידור הצליחו באופן עקבי לייצר תשואות גבוהות עבור המשקיעים שלהן. לכן הלקוחות היו מוכנים להשלים את העמלות, גם אם הם רואים בהן מופרזות מעט, על מנת להשיג תשואות השקעה חיוביות מאוד. (רועי)
רנסנס טכנולוגיות, קרן גידור המנוהלת על ידי ג'ים סימונס, שמרה על תשואה שנתית ממוצעת של 71.8% בין השנים 1994 - 2015. השנה הגרועה ביותר שלה בתקופה עדיין הציגה רווח של 21%. בגלל התשואות הגבוהות שהועברו למשקיעים, הם היו מוכנים לשלם דמי ביצוע של עד 44%.
ביקורת נגד מבנה העמלה של 2 ו -20
הן המשקיעים והן הפוליטיקאים הכניסו לחץ על קרנות גידור למבנה הפיצויים שלהם 2 ו -20 בשנים האחרונות. הדבר נובע בעיקר מכך שבעקבות המשבר הפיננסי בשנת 2008, קרנות גידור - כמו השקעות רבות אחרות - התקשו להשיג ביצועים ברמה הגבוהה ביותר. כתוצאה מכך, מספר גדל והולך של משקיעים חיפש קרנות גידור שגובות עמלות נמוכות מה -2 וה -20 המסורתיות.
פוליטיקאים חיפשו קיצוץ גדול יותר ברווחי קרנות הגידור, וביקשו למס אותם כהכנסה רגילה ולא בשיעור רווחי ההון הנמוך. נכון לשנת 2018, ענף קרנות הגידור הצליח לשמור על שיעור המס הנמוך יותר, בטענה כי הכנסותיהם אינן משכורת קבועה והן מבוססות על ביצועים.
מבני דמי קרנות גידור חלופיים
חלק ממבני העמלות החלופיות שאומצו על ידי כמה קרנות הגידור הם כדלקמן:
1. מניות מייסדים
חברות הזנק וקרנות גידור מתעוררות מציעות תמריצים למשקיעים המעוניינים בשלבים הראשונים של עסקיהם. תמריצים אלה מכונים "מניות מייסדים". מניות המייסדים מזכות את המשקיעים במבנה עמלה נמוך יותר, כגון "1.5 ו- 10" ולא "2 ו- 20". אפשרות נוספת היא להשתמש במבנה העמלות 2 ו -20 אך עם הבטחה להפחית את העמלה כאשר הקרן מגיעה לאבן דרך ספציפית. לדוגמא, הקרן עשויה לגבות 2 ו -20 מרווחים של עד 20%, אך רק לגבות "2 ו -15" על רווחים מעבר לרמת 20%.
3. הנחות לנעילת הון
קרן גידור עשויה להחליט להציע הנחה משמעותית למשקיעים שמוכנים לנעול את השקעותיהם בחברה לפרק זמן מוגדר, כגון חמש, שבע או עשר שנים. נוהג זה נפוץ ביותר בקרב קרנות גידור אשר השקעותיהן בדרך כלל דורשות מסגרות זמן ארוכות יותר כדי ליצור החזר השקעה משמעותי. בתמורה לתקופת הנעילה הארוכה יותר, הלקוחות נהנים ממבנה עמלה מופחת.
סעיף סימן מים גבוה
מרבית קרנות הגידור כוללות סעיף של סימן מים הקובע כי מנהל קרנות גידור יכול לגבות דמי ביצוע רק לאחר שהקרן הניבה רווחים חדשים. אם הקרן סובלת הפסדים, עליה לגבות את ההפסדים לפני שהיא גובה דמי ביצוע.
משאבים נוספים
אנו מקווים שנהנית מההסבר של האוצר על מבנה הפיצויים של קרנות גידור 2 ו -20. מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® העולמית של מודלים פיננסיים למודלים והערכה פיננסיים. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים ועובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ופרארי, שנועדו לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית . כדי להמשיך ללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הנוספים להלן יהיו שימושיים:
- הון פרטי לעומת קרן גידור הון פרטי לעומת קרן גידור השווה הון פרטי לעומת קרן גידור מבחינת משקיעים, סיכון, נזילות, אופק זמן, מבנה פיצויים, קריירה ועוד יתרונות וחסרונות של כל אחד
- אסטרטגיות של קרנות גידור אסטרטגיות של קרנות גידור קרן גידור היא קרן השקעות שנוצרה על ידי אנשים מוסמכים ומשקיעים מוסדיים במטרה למקסם את התשואות ולהפחית או לסלק את הסיכון, ללא קשר לעלייה או ירידה בשוק. אסטרטגיות של קרנות גידור מופעלות באמצעות שותפויות השקעה פרטיות בין מנהל קרן למשקיעים
- קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) קרן הנסחרת בבורסה (ETF) קרן הנסחרת בבורסה (ETF) היא כלי השקעה פופולרי שבו התיקים יכולים להיות גמישים יותר ומגוונים יותר במגוון רחב של כל סוגי הנכסים הזמינים. למד על סוגים שונים של תעודות סל על ידי קריאת מדריך זה.
- השקעה: מדריך למתחילים השקעה: מדריך למתחילים מדריך השקעות למתחילים פיננסים ילמד את יסודות ההשקעה וכיצד להתחיל. למד אסטרטגיות וטכניקות שונות למסחר, ועל השווקים הפיננסיים השונים שבהם אתה יכול להשקיע.