מלכודת לובסטר היא אסטרטגיה שמטרתה חברות להשתמש בהן במקרה של ניסיון השתלטות עוין. האסטרטגיה כוללת שימוש בתבנית שהונפקה על ידי חברת היעד בהנחיה המונעת מבעלי מניות בעלי יותר מ -10% מניירות הערך להמרה - הכוללים כתבי אופציה כתבי אופציה כתבי מניות הם אופציות המונפקות על ידי חברה הנסחרות בבורסה ונותנות למשקיעים זכות (אך לא חובה) לרכוש מניות חברה במחיר ספציפי בפרק זמן מוגדר. כאשר משקיע מממש צו, הוא רוכש את המניה, והתמורה מהווה מקור הון לחברה. אג"ח להמרה ומניות מועדפות להמרה - מהעברה או המרה של מניותיהן למניות המצביעות.
המונח נלקח מהתפיסה הבסיסית של מלכודות לובסטר המשמשות לתפוס לובסטרים. המלכודות נועדו לתפוס את הגדולים מבין הלובסטרים - שהם שימושיים (או, במקרה של השתלטות, הם מסוכנים ויש לתפוס אותם) - ולאפשר לקטנים יותר לברוח.
איך עובד מלכודת לובסטר
מלכודות לובסטר נועדו לסייע לחברת יעד להימנע מלהשתלט עליה, בדרך כלל כאשר מתרחש ניסיון השתלטות עוין.
אפשרות אחת לרכישת חברות לשימוש בעת ניסיון להשתלטות עוינת השתלטות עוינת השתלטות עוינת, במיזוגים ורכישות (M&A), היא רכישה של חברת יעד על ידי חברה אחרת (המכונה הרוכשת) על ידי מעבר ישיר לחברת היעד. בעלי המניות, על ידי הצעת מכרז או באמצעות הצבעת מיופה כוח. ההבדל בין עוין לידידות הוא לרכוש מספר ניכר של מניות של חברת היעד. ניתן להשיג זאת באמצעות מספר טקטיקות, כולל:
1. פשיטת שחר
פשיטת שחר פשיטת שחר פשיטת שחר מתייחסת לרכישה פתאומית גורפת של רוכש פוטנציאלי של מספר ניכר של מניות של חברת יעד ברגע פתיחת השוק ("שחר"). פשיטת שחר מבוצעת בדרך כלל על ידי חברה רוכשת פוטנציאלית במסגרת השתלטות עוינת. מתרחש כאשר בעלי המניות של החברה הרוכשת מטאטאים ברגע שנפתח השוק ורוכשים מספר רב של מניות בחברת היעד.
2. הצעת סנדק
הצעה לסנדק הצעה לסנדק הצעה לסנדק היא בעצם הצעה כל כך נוחה עד כדי כך שסירוב זה יהיה ביטול האחריות הכספית. הצעה לסנדק מתרחשת לרוב בהקשר של מיזוגים ורכישות, ומתייחסת להצעה שהציעה חברה אחת לרכישה או השתלטות על חברה אחרת. מתייחס להצעת מכרז שהוגשה לבעלי המניות של חברת היעד שהיא כל כך חיובית עד כדי כך שמעטים בעלי המניות שיסרבו להציע את מניותיהם לחברה הרוכשת. ככל שיותר בעלי מניות מסכימים, כך החברה הרוכשת יכולה לקבל יותר מניות.
במקרה שחברה רוכשת משתמשת באחת מהשיטות הנ"ל לצורך השתלטות עוינת, אם חברת היעד מכילה מלכודת לובסטר במגזר התאגידי שלה, היא יכולה למנוע ממסירת חלק ממניות ההצבעה וניירות הערך לחברה הרוכשת.
דוגמה למלכודת לובסטר
מלכודות לובסטר שימושיות במיוחד כאשר חברה גדולה יותר מחפשת להשתלט על חברה קטנה יותר.
נניח שחברה א 'היא עסק קטן שהחברה ב' מכוונת אליו להשתלטות עוינת. לחברה א מודעים לכך שיש קרן גדולה המחזיקה 12% ממניות ההצבעה וניירות ערך להמרה אחרים שבסופו של דבר תעניק לקרן עוד 2% -3% בחברה א '.
החדשות הטובות עבור חברת A הן שהם תכננו מראש אירוע כזה והנהיגו מלכודת לובסטר באמנתם. המשמעות היא שהקרן לא יכולה להמיר את ניירות הערך להמרה שלה למניות בעלות זכויות הצבעה. המהלך מקטין את הסיכוי שחברה אחרת תוכל לקחת עמדת שליטה ביעד. אם מלכודת הלובסטר לא הייתה במקום, חברה ב 'תוכל לרכוש מספר שליטה במניות בחברה א', להסיר את חברי הדירקטוריון ולהציב חברים שיקבלו את הצעת הרכש.
מלכודות לובסטר הן כלים חיוניים לחברות המנסות להימנע מהשתלטות שאינן מוכנות להסכים להן. מלכודת הלובסטר מקלה - במיוחד על חברות קטנות יותר - למנוע מחברה לחוקק השתלטות עוינת על ידי קניית מספר מניות השולט וביצוע שינויים שיאפשרו לה להשתלט עליה.
משאבים נוספים
האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך וללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הבאים יעזרו לך:
- דירקטוריון דירקטוריון דירקטוריון הוא בעצם פאנל של אנשים שנבחרים לייצג את בעלי המניות. כל חברה ציבורית מחויבת כחוק להתקין דירקטוריון; ארגונים ללא כוונת רווח וחברות פרטיות רבות - אף שלא נדרשים - מקימים גם דירקטוריון.
- תקנון החברה תקנון החברה הוא התקנון הקובע כיצד מתנהלת חברה ואחד הפריטים הראשונים שהוקמו על ידי הדירקטוריון בעת הקמת החברה. תקנון כזה נוצר בדרך כלל לאחר הגשת תקנון ההתאגדות
- הגנת פק-מן הגנת פק-מן הגנה פק-מן הגנה היא אסטרטגיה המשמשת חברות ממוקדות למניעת השתלטות עוינת. אסטרטגיית מניעת השתלטות זו מיושמת על ידי חברת היעד שמסבירה דברים על ידי ניסיון להשתלט על הרוכש. מטרת ההגנה של Pac-Man היא להפוך את ההשתלטות לקשה מאוד דוגמה להגנת pac-man
- הצבעת מיופה-כוח הצבעה-בא-כוח הצבעה מיופה-כוח היא משלחת של סמכות ההצבעה לנציג מטעם בעל ההצבעה המקורי. המפלגה המקבלת את הסמכות להצביע מכונה מיופה הכוח ובעל ההצבעה המקורי ידוע כמנהל. הרעיון חשוב בשווקים הפיננסיים ובמיוחד בחברות ציבוריות