הלוואת תשלום בעין או PIK הינה הלוואה בה רשאי הלווה לבצע תשלומי ריבית בטפסים שאינם מזומנים. הלוואת ה- PIK מאפשרת לחייב ללוות ללא הנטל של החזר ריבית במזומן עד לסיום תקופת ההלוואה. בדרך כלל משתמשים בהלוואות PIK בקנייה ממונפת (LBO) רכישה ממונפת (LBO) רכישה ממונפת (LBO) היא עסקה שבה עסק נרכש תוך שימוש בחוב כמקור התמורה העיקרי. עסקת LBO מתרחשת בדרך כלל כאשר חברת הון פרטי (PE) לווה ככל יכולתה ממגוון מלווים (עד 70-80% ממחיר הרכישה) כדי להשיג עסקאות החזר IRR> 20%.
בהתאם למקרה, תשלום הריבית עשוי להתבצע על ידי נייר ערך חוב אחר על ידי הלוואת ניירות ערך של חברה או על ידי הנפקת אופציות למניות. עם פירעון או מימון מחדש של ההלוואה, מוחזר הסכום הכולל של ההלוואה המקורית בתוספת שטרות ה- PIK שהונפקו במקום ריבית.
יתרונות הלוואות PIK
הלוואות PIK נלקחות אם לחברה יש בעיית נזילות, אך יש לה יכולת לשלם ריבית מבלי לשלם במזומן. זה אטרקטיבי לחברות שרוצות להימנע מהוצאות מזומנים שוטפות בגין לוח חובות בריבית חו"ז לוח חוב מציג את כל החובות שיש לעסק בלוח זמנים המבוסס על בגרותו ושיעור הריבית. במודל פיננסי, תזרימי הוצאות ריבית כגון במהלך רכישה או ניהול ממונף או במהלך שלב צמיחה של העסק. על מנת להגן על הנכסים הנזילים שלהם, חברות משלמות את התחייבויותיהן בעזרת התחייבויות חדשות.
סיכוני הלוואות PIK
למרות שהלוואת PIK מציעה פוטנציאל צמיחה גבוה, היא גם יקרה ומסוכנת מאוד. ריביתו גבוהה יותר מאשר הלוואות אחרות הנגבות על בסיס מורכב. ההלוואות אינן מייצרות תזרים מזומנים לפני תקופת הטווח. הם כפופים לחוב קונבנציונאלי חוב בכיר חוב בכיר הוא כסף שחייבת חברה שיש לה תביעות ראשונות בתזרים המזומנים של החברה. הוא בטוח יותר מכל חוב אחר, כגון חוב מכופף וחוב ביניים. קרן ביניים קרן ביניים היא מאגר הון שמשקיע במימון ביניים לרכישות, צמיחה, השקעה מחדש או רכישות ממונפות. במבנה ההון של חברה, מימון ביניים הוא הכלאה בין הון לחוב. מימון ביניים בדרך כלל לובש צורה של מניות מועדפות או חוב מכופף ולא מאובטח. , ובדרך כלל הם אינם מבוססים על נכסים.בנוסף, בדרך כלל מתייחסים להלוואות PIK כאל אשראי לא מאובטח. הם נוטים להוביל להפסדים גדולים במקרה של מחדל.
בְּקִצוּר נִמרָץ
הלוואות תשלום בעין מונפקות בדרך כלל על ידי חברות במצב כלכלי ירוד אשר חסרות מזומן לתשלום ריבית. הם מבוצעים על ידי משקיעים שאינם תלויים בתזרים המזומנים השגרתי של הלווה כמקור להחזר ההשקעות שלהם.
מנקודת מבטו של הלווה, הלוואות PIK עשויות לשמש כמנתח אגרות חוב אגרות חוב הן בדרך כלל חלקים מניירות ערך מגובי משכנתא המוצעים בו זמנית וכי בדרך כלל נושאים רמות סיכון שונות, תגמולים ופדיון. לדוגמא, התחייבויות משכנתא מבוטחות (CMO) בנויות במספר מנות אשר מתבגרות בתאריכים שונים, נושאות רמות סיכון שונות ומשלמות ריביות שונות. או חלק מחבילת מימון גדולה יותר למימון רכישות ורכישות ממונפות באופן כללי. עם זאת, יש לציין כי הוא טומן בחובו סיכון וריבית גבוהה מאוד.
הלוואות PIK יספקו לחברה את המזומנים הדרושים כדי להתאושש או פשוט להחמיר את המצב ולהכפיל את הסיכונים הכרוכים בכך. על חברות לשקול בהצלחה את יתרונות ההשקעה מול עלות השגתן.
משאבים אחרים
מימון מציע את הסמכת בנקאות ואשראי מוסמכת (CBCA) ™ הסמכת CBCA ™ הסמכת בנקאות ואשראי מוסמכת (CBCA) ™ הינה תקן עולמי לאנליסטים אשראי המכסה פיננסים, חשבונאות, ניתוח אשראי, ניתוח תזרים מזומנים, מידול אמנויות, הלוואה החזרים, ועוד. תוכנית הסמכה למי שמעוניין לקחת את הקריירה לשלב הבא. כדי להמשיך ללמוד ולקדם את הקריירה שלך, המשאבים הבאים יעזרו לך:
- גלולת רעל
- קרנות ביניים קרן ביניים קרן ביניים היא מאגר הון המשקיע במימון ביניים לרכישות, צמיחה, ריביטיזציה או רכישות מנוהלות / ממונפות. במבנה ההון של חברה, מימון ביניים הוא הכלאה בין הון לחוב. מימון ביניים בדרך כלל לובש צורה של מניות מועדפות או חוב מכופף ולא מאובטח.
- חוב רבולבר חוב רולברר חוב ריבולבר הוא סוג של אשראי שונה מהלוואות תשלומים. בחוב אקדח יש ללווה גישה קבועה לאשראי עד למקסימום
- חוב מסתובב מהו חוב מסתובב - מדריך והסבר הפיכת חוב מכונה גם קו אשראי (LOC). לחוב מסתובב אין סכום תשלום קבוע מדי חודש. החיובים מבוססים על יתרת ההלוואה בפועל. הדבר נכון גם לגבי חישוב הריבית; זה תלוי ביתרת החוב הכוללת של ההלוואה.