שווי הריבית (IRP) הוא תיאוריה בדבר הקשר בין שער החליפין הספוט מחיר הספוט הוא מחיר השוק הנוכחי של נייר ערך, מטבע או סחורה שניתן לקנות / למכור להסדר מיידי. במילים אחרות, זה המחיר שבו המוכרים והקונים מעריכים נכס ברגע זה. וכן שער הספוט הצפוי או חוזים עתידיים קדימה וחוזים עתידיים קדימה ועתידיים (המכונה בדרך כלל חוזים עתידיים ועתידיים) הם חוזים המשמשים עסקים ומשקיעים כדי לגדר מפני סיכונים או ספקולציות. חוזים עתידיים ועתידיים הם דוגמאות לנכסים נגזרים שמקבלים את ערכם מנכסי הבסיס. שער חליפין של שני מטבעות, על בסיס שיעורי ריבית ריבית ריבית מתייחסת לסכום שגובה המלווה הלווה בגין כל צורת חוב שניתנה,מתבטא בדרך כלל כאחוז מהקרן. . התיאוריה גורסת כי שער החליפין הקדמי צריך להיות שווה לשער המטבע הספציפיכפול הריבית של מדינת הבית, חלקי הריבית של המדינה הזרה.
כמו בתיאוריות רבות אחרות, ניתן לסדר את המשוואה כדי לפתור כל רכיב בודד במשוואה כדי להסיק מסקנות שונות. אם IRP מתקיים, אז אתה לא אמור להיות מסוגל ליצור רווח פשוט על ידי הלוואת כסף, החלפתו למטבע זר, והחלפתו בחזרה למטבע הבית שלך במועד מאוחר יותר.
סיכום קצר
- תיאוריית ה- IRP מניחה קשר בין שער החליפין לבין שיעורי הריבית של שתי מדינות
- על פי התיאוריה, שער החליפין הקדמי צריך להיות שווה לשער החליפין הספצי כפול הריבית של מדינת הבית, חלקי ריבית המדינה הזרה.
- אם IRP לא מתקיים, יש פוטנציאל להפעיל רווחית אסטרטגיית ארביטראז '
מחשבון Excel לפי שיעורי ריבית (IRP)
להלן נעבור על שאלה לדוגמה הכוללת IRP. ניתן להדגים ביעילות את החישובים המשמשים בכדי לראות את הקשר בין שיעורי הריבית לשער החליפין של שתי מדינות. כדי להוריד את מחשבון Excel החינמי של Finance, עיין במחשבון Excel של Finance Finance: IRP
פירוש תיאוריית שיעורי הריבית (IRP)
התרשים שלמעלה מציג את יחסי הזוגיות בריבית. אם היית מתחיל בכל פינה כלשהי, אתה יכול לראות כיצד שערי החליפין והריביות צריכים להחזיק כך שלא ניתן יהיה להרוויח, בהנחה שהמטבעות נמצאים בשיווי משקל. החל מהפינה השמאלית העליונה, אם היית לווה כסף בריבית הביתית שלך ריבית ריבית מתייחסת לסכום שגובה המלווה הלווה בגין כל סוג של חוב שניתן, בדרך כלל מבוטא כאחוז מהקרן. אנו יכולים לראות מה היה קורה אם היינו מחליפים את הכסף בשער הספוט, משקיעים בריבית הזרה ואז מחליפים כסף בחזרה למטבע הביתי.
על פי יחסי ה- IRP, הסכום שהחלפת בשער הספוט מחיר נקודתי מחיר הספוט הוא מחיר השוק הנוכחי של נייר ערך, מטבע או סחורה שניתן לקנות / למכור להסדר מיידי. במילים אחרות, זה המחיר שבו המוכרים והקונים מעריכים נכס ברגע זה. , שהושקעו בריבית הזרה ולאחר מכן הוחלפו במועד העתידי צריכים להיות שווים להשקעה בפשטות בריבית המטבע הביתי לאותה פרק זמן. הרעיון העומד מאחורי תיאוריית ה- IRP הוא שאם מטבעות נמצאים בשיווי משקל, אזי אתה לא אמור להיות מסוגל להרוויח רק מהחלפת כסף.
מדוע חשוב שיעורי הריבית (IRP)?
שוויון בריבית הוא מושג חשוב. אם יחסי הזוגיות בריבית לא מתקיימים, אתה יכול להרוויח חסר סיכונים. המצב שבו IRP אינו מתקיים יאפשר שימוש בארביטראז 'ארביטראז' ארביטראז 'הוא האסטרטגיה של ניצול הפרשי מחירים בשווקים שונים עבור אותו נכס. כדי שזה יתקיים, חייב להיות מצב של שני נכסים שווים לפחות עם מחירים שונים. בעיקרו של דבר, ארביטראז 'הוא מצב בו סוחר יכול להרוויח מאסטרטגיה. לדוגמא, הבה נבחן את התרחיש בו שער החליפין קדימה אינו נמצא בשיווי משקל עם שער החליפין.
אם שער החליפין הקדמי בפועל גבוה משער החליפין של IRP, אתה יכול להרוויח ארביטראז '. לשם כך הייתם לווים כסף, מחליפים אותו לפי שער הספוט, משקיעים בריבית הזרה ונועלים את חוזה הפורוורד. בעת הבגרות של החוזה העתידי חוזים עתידיים וחוזים עתידיים וחוזים עתידיים (המכונים בדרך כלל חוזים עתידיים ופורמים) הם חוזים המשמשים עסקים ומשקיעים כדי לגדר מפני סיכונים או ספקולציות. חוזים עתידיים ועתידיים הם דוגמאות לנכסים נגזרים שמקבלים את ערכם מנכסי הבסיס. , היית מחליף את הכסף בחזרה למטבע הבית שלך ומחזיר את הכסף שלווית. אם מחיר הפורוורד שננעלת היה גבוה יותר ממחיר הפורוורד של שיווי המשקל IRP, יהיה לך יותר מהסכום שעליך להחזיר.עשית למעשה כסף חסר סיכונים אך ורק כספים שאולים.
שווי הריבית חשוב גם בהבנת קביעת שער החליפין. בהתבסס על משוואת ה- IRP, אנו יכולים לראות כיצד שינוי הריבית יכול להשפיע על מה שהיינו מצפים משיעור הספוט מחיר ספוט מחיר הספוט הוא מחיר השוק הנוכחי של נייר ערך, מטבע או סחורה שניתן לקנות / למכור להסדר מיידי . במילים אחרות, זה המחיר שבו המוכרים והקונים מעריכים נכס ברגע זה. להיות במועד מאוחר יותר. לדוגמה, על ידי החזקת הריבית במדינה הזרה יציבה והעלאת הריבית של מדינת הבית, היינו מצפים שהמטבע במדינת מולדת ייערך ביחס למטבע החוץ. זה ישפיע על שער החליפין הצפוי.
שווי ריבית לא מכוסה לעומת שווי ריבית מכוסה
שיעורי הריבית הלא מכוסים ומכוסים דומים מאוד. ההבדל הוא כי ה- IRP שלא נחשף מתייחס למדינה בה לא מסתפקים בארביטראז 'ללא שימוש בחוזה קדימה. ב- IRP הלא-מכוסה, שער החליפין הצפוי במט"ח (מט"ח או מט"ח) הוא המרה של מטבע אחד למשנהו בשער ספציפי המכונה שער החליפין. שיעורי ההמרה כמעט לכל המטבעות צפים כל הזמן מכיוון שהם מונעים על ידי כוחות השוק של היצע וביקוש. מתאים כך שה- IRP יחזיק. תפיסה זו היא חלק מקביעת שער החליפין הצפוי.
שווי הריבית המכוסה מתייחס למדינה בה אין ארביטראז 'מסתפק בשימוש בחוזה קדימה. ב- IRP המקורה, המשקיעים יהיו אדישים אם להשקיע בריבית של מדינת מולדתם או בריבית של מדינה זרה מכיוון ששער החליפין קדימה מחזיק במטבעות מטבע מטבע מתייחס לכסף, המשמש כמדיום חליפין. למוצרים ושירותים בכלכלה. לפני שהושג מושג המטבע, הוחלפו סחורות ושירותים בסחורות ושירותים אחרים במסגרת מערכת החלפנות. בשיווי משקל. מושג זה הוא חלק מקביעת שער החליפין.
מהי משוואת שיעורי הריבית (IRP)?
משוואות ה- IRP המכוסות והלא נחשפות דומות מאוד, כאשר ההבדל היחיד הוא החלפת החוזים העתידיים העתידיים והחוזים העתידיים והקדימה (המכונה בדרך כלל חוזים עתידיים) הם חוזים המשמשים עסקים ומשקיעים לצורך גידור מפני סיכונים. או לשער. חוזים עתידיים ועתידיים הם דוגמאות לנכסים נגזרים שמקבלים את ערכם מנכסי הבסיס. שער החליפין למחיר הספוט הצפוי מחיר הספוט הוא מחיר השוק הנוכחי של נייר ערך, מטבע או סחורה שניתן לקנות / למכור להסדר מיידי. במילים אחרות, זה המחיר שבו המוכרים והקונים מעריכים נכס ברגע זה. שער חליפין. להלן מראה את המשוואה לשיווי הריבית שלא נחשף:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
להלן המשוואה לשיווי הריבית המכוסה:
F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T
שיעורי הריבית מוצגים לעיתים קרובות בצורה המבודדת את הריבית של מדינת הבית:
לכל צורות המשוואה:
- S t (a / b) = שער הנקודה (במטבע A למטבע B)
- S T (a / b) = שער נקודה צפוי בזמן T (במטבע A למטבע B)
- F t (a / b) = שער הפורוורד (במטבע A למטבע B)
- i a = שיעור הריבית של מדינה א
- i b = שיעור הריבית של מדינה B
- T = זמן לתאריך התפוגה
זוגיות ריבית - דוגמא
בואו נעבור כעת באמצעות שאלה לדוגמה הכוללת ריבית ריבית ריבית מתייחסת לסכום שגובה המלווה הלווה בגין כל צורת חוב שניתנה, מבוטאת בדרך כלל כאחוז מהקרן. שִׁוּוּי. בהינתן שער נקודתי של 1.13 $ / €, ריבית לדולר של 2% ושיעור ריבית עבור € של 3%, מה צריך להיות שער החליפין קדימה לשנה אם שווי הריבית המכוסה מתקיים? להלן הצגת החישוב לפתרון שאלה זו:
החישוב לקביעת כל רכיב, בהתחשב ב- IRP, יכול להיעשות בקלות ב- Excel. להלן אנו מראים כיצד מחשבון האקסל של Finance משמש כדי להגיע לשער החליפין של 1.119029.
הורד את המחשבון החינמי הזה מהמחשבון של Finance: מחשבון שיעורי ריבית (IRP)
כעת, לאחר שחישבנו את שער הפורוורד על בסיס שווי הריבית המכוסה, נניח שנגלה כי שער הפורוורד לשנה בפועל הוא 1.16 $ / €. אם אתה יכול ללוות 1000 דולר, שישולם בשנה אחת בריבית של מדינת הבית, כמה כסף בדולר אתה יכול להרוויח באמצעות אסטרטגיית ארביטראז '?
הבה נתבונן שוב בתרשים הריבועי מלפני כן:
כאן תוכלו לראות שנקודת ההתחלה היא בפינה השמאלית העליונה. היית לווה את ה -1,000 $, מחליף אותו לפי שער נקודה, נועל חוזה קדימה ומשקיע את הכסף בריבית הזרה. בשנה אחת תוכל להשתמש בכסף זה להחזרת ההלוואה בסך $ 1000 * 1.02 = $ 1020.
כאן אתה יכול לראות שסדרת עסקאות זו פירושה שאחרי הסדר החוזה הקדמי יישאר לך 1039.12 דולר. אם היית מחזיר את ההלוואה בסך 1020 $, היית נשאר עם: 1039.12 $ - 1020.00 $ = 19.12 $ רווח. השתמשת באסטרטגיית ארביטראז 'ולא הרווחת כסף מכלום שאינו מלווה כספים.
משאבים נוספים
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® העולמית של מודלים פיננסיים למודלים והערכה פיננסיים. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים ועובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ופרארי, שנועדו לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית . כדי להמשיך ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הנוספים להלן יהיו שימושיים:
- מטבע חוץ מט"ח זר מט"ח (Forex או FX) הוא המרה של מטבע אחד למשנהו בשער ספציפי המכונה שער החליפין. שיעורי ההמרה כמעט לכל המטבעות צפים כל הזמן מכיוון שהם מונעים על ידי כוחות השוק של היצע וביקוש.
- Arbitrage Arbitrage Arbitrage היא האסטרטגיה של ניצול הפרשי מחירים בשווקים שונים עבור אותו נכס. כדי שזה יתקיים, חייב להיות מצב של שני נכסים שווים לפחות עם מחירים שונים. בעיקרו של דבר, ארביטראז 'הוא מצב שסוחר יכול להרוויח ממנו
- שער חליפין מטבע חוץ מט"ח (מט"ח או מט"ח) הוא המרה של מטבע אחד למטבע אחר בשער ספציפי המכונה שער החליפין. שיעורי ההמרה כמעט לכל המטבעות צפים כל הזמן מכיוון שהם מונעים על ידי כוחות השוק של היצע וביקוש.
- זוגיות שיחות שיחה שיחות שיחות שיחות שיחות שיחות שיחות שיחות הן מושג חשוב בתמחור אופציות המראה כיצד מחירי המכירות, השיחות ונכס הבסיס חייבים להיות עקביים זה עם זה. משוואה זו קובעת קשר בין מחיר שיחה ואופציית מכר שיש להם אותו נכס בסיס.