אסטרטגיית ההפעלה היא גלולת רעל גלולת רעל גלולת הרעל היא תמרון מבני שנועד לסכל ניסיון להשתלטות, שם חברת היעד מבקשת להפוך את עצמה פחות רצויה לרוכשים פוטנציאליים. ניתן להשיג זאת על ידי מכירת מניות זולות יותר לבעלי המניות הקיימים, ובכך לדלל את ההון שהרוכש מקבל אסטרטגיה המשמשת חברות כדי להגן על עצמן מפני השתלטות עוינת. בעזרת אסטרטגיית ההפעלה, בעלי המניות בעל מניות בעל מניות יכול להיות אדם, חברה או ארגון המחזיקים במניות בחברה נתונה. על בעל מניות להחזיק מינימום של מניה אחת במניות החברה או בקרן נאמנות כדי להפוך אותם לבעלים חלקיים.לחברת היעד יש אפשרות לרכוש מניות של החברה הרוכשת - החברה המעוניינת לעסוק בהשתלטות עוינת השתלטות עוינת השתלטות עוינת, במיזוגים ורכישות (M&A), היא רכישה של חברת יעד על ידי חברה אחרת (המכונה כאל הרוכש) על ידי מעבר ישיר לבעלי המניות של חברת היעד, על ידי הצעת מכרז או באמצעות הצבעת מיופה כוח. ההבדל בין עוין לידידותי - במחיר מוזל משמעותית. האסטרטגיה פועלת כהגנת השתלטות עוינת מכיוון שהיא מאיימת לדלל ולפחות דרסטית את מניות החברה המעוניינת להשתלט על היעד.או באמצעות הצעת מכרז או באמצעות הצבעת מיופה כוח. ההבדל בין עוין לידידותי - במחיר מוזל משמעותית. האסטרטגיה פועלת כהגנת השתלטות עוינת מכיוון שהיא מאיימת לדלל ולפחות דרסטית את מניות החברה המעוניינת להשתלט על היעד.או באמצעות הצעת מכרז או באמצעות הצבעת מיופה כוח. ההבדל בין עוין לידידותי - במחיר מוזל משמעותית. האסטרטגיה פועלת כהגנת השתלטות עוינת מכיוון שהיא מאיימת לדלל ולפחות דרסטית את מניות החברה המעוניינת להשתלט על היעד.
למידע נוסף על רכישות והניתוח הכספי שעומד מאחוריהן, עוסק קורס הדוגמנות פיננסיות במימון M&A!
תהליך אסטרטגיית ההפוך
כדור רעל הפוך הוא רק אפשרות לחברה ממוקדת אם:
- החברה הרוכשת הפוטנציאלית הציעה הצעת רכש, וההצעה לא נדחתה על הסף.
- התקנון של החברה הרוכשת תקנון החברה התקנון של החברה הם הכללים הקובעים כיצד החברה מנוהלת ואחד הפריטים הראשונים שהוקמו על ידי הדירקטוריון בעת הקמת החברה. תקנון כזה נוצר בדרך כלל לאחר הגשת תקנון ההתאגדות מאיינות הוראות לבעלי המניות בחברה הממוקדת לקנות את מניותיהם במחיר מוזל במקרה של השתלטות מוצלחת.
הזכות לקנות מניות בהנחה משמעותית נכנסת לתוקף רק כאשר וכאשר ההשתלטות העוינת תצליח. בשלב זה, זכותם של בעלי המניות בחברת היעד לקנות מניות מוזלות של הרוכש "מתהפכת" (מופעלת). הזכות לרכוש מניות בהנחה עשויה לחול על מניות רגילות או על מניות מועדפות מניות מועדפות מניות מועדפות (מניות מועדפות, מניות בכורה) הן סוג הבעלות על מניות בתאגיד שיש לו תביעה עדיפות על נכסי החברה על פני מניות מניות רגילות. . המניות בכירות יותר ממניות רגילות אך הן זוטרות יותר ביחס לחובות, כמו אג"ח. .
מחיר המניה המוזל עמוק במניות החברה הרוכשת מהווה תמריץ חזק לבעלי המניות של חברת היעד לממש את אופציית הרכישה שלהם. ככל שמספר האנשים שרוכשים את המניות המוזלות של החברה הרוכשת גדול יותר, וככל שהם קונים מניות מוזלות יותר, כך המניות של החברה הרוכשת מדוללות יותר. דילול המניות מפעיל גם לחץ כלפי מטה על מחיר המניה מאחר שכל מניה מייצגת כעת אחוז הון קטן יותר הון במימון, הון הוא שווי השוק של הנכסים שבבעלות בעלי המניות לאחר פירעון כל החובות. בחשבונאות, הון עצמי מתייחס לערך הספרני של ההון העצמי במאזן, השווה לנכסים בניכוי התחייבויות. המונח "הון עצמי",במימון ובחשבונאות מגיע הרעיון של אינטרס הוגן ושווה בחברה.
ההשפעה השלילית של Flip-Over מורגשת לעתים קרובות הכי קשה על ידי בעלי המניות הקיימים בחברה הרוכשת. אין להם אפשרות לקנות את מניות החברה במחיר מוזל. במקום זאת, כל מה שהם יכולים לעשות זה לשבת ולראות את הערך של אחזקות המניות שלהם נשחק.
ההשפעות של אסטרטגיית גלולת הרעל ההתהפכות
אסטרטגיית ההתהפכות בדרך כלל יעילה מאוד מכיוון שהסיכוי לראות את מניותיה מדוללות קשות - ובעלי המניות הקיימים שלה אומללים מאוד - כל כך לא מושכים את הרוכש. האסטרטגיה נועדה לאלץ את החברה הרוכשת להציע תנאים טובים יותר עבור ההשתלטות או לגרוף את ניסיון ההשתלטות לחלוטין.
ברוב המקרים, אסטרטגיית ההפעלה לא מפסיקה לחלוטין את ההשתלטות. עם זאת, זה בדרך כלל מוביל לכך שהחברה הרוכשת זונחת את רעיון ההשתלטות העוינת על מנת להימנע מהפעלת הוראות ההפעלה. במקום זאת, הרוכש עשוי לפנות לחברת היעד בהצעת רכש ידידותית, כזו עם תנאים המהווים עסקה טובה בהרבה עבור חברת היעד.
אנליסט הדוגמנות וההערכה הפיננסית של מכון תאגידי (FMVA) ™ FMVA® הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים העובדים עבור חברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ותוכנית ההסמכה של פרארי מלמדים כל מה שתצטרך לדעת על דוגמנות וניתוח פיננסי כדי להפוך אנליסט פיננסי ברמה עולמית!
"בן דוד" לאסטרטגיית ההפוך - הכפפה
אסטרטגיית ההתהפכות דומה למעט לגרסה של אסטרטגיית גלולות רעל אחרת נפוצה - אסטרטגיית ההפצה. אסטרטגיית הפליפ-אין נובעת מהוראה בתקנון חברת היעד ולא מהחברה הרוכשת. כאשר יוזם השתלטות עוינת, אסטרטגיית ההפעלה מופעלת אוטומטית.
אסטרטגיית הפליפ-אין מאפשרת לבעלי המניות הקיימים של חברת היעד - אך לא הרוכשת הפוטנציאלית - לרכוש מניות נוספות של היעד במחיר מוזל משמעותית. זהו תמריץ חזק ביותר לבעלי המניות בחברה מכיוון שהם יכולים לקנות מניות חדשות מתחת למחיר השוק הנוכחי ולמכור אותן מיד בשוק הפתוח ברווח.
אסטרטגיה הגנתית זו מביאה לרוב לדילול משמעותי של מניות חברת היעד. זה בדרך כלל גורם הרתעה יעיל מכיוון שדילול מניות היעד פירושו שהרוכש יצטרך לרכוש עוד מניות לפני שהוא יוכל לרכוש גרעין שליטה בחברת היעד.
כשגלולות הרעל עובדות
אסטרטגיות של כדורי רעל יכולות להיות הגנה יעילה ביותר עבור חברה העומדת בפני השתלטות. להצעות רכישה בתנאים שאינם הוגנים לטעון לחברת היעד, אסטרטגיית ההתהפכות יעילה במיוחד מכיוון שהיא לוחצת על החברה הרוכשת על ידי הורדת ערך מניות המניות שלה, ומכוונת לשורה התחתונה של הרוכש למינוף כדי להשיג תנאים טובים יותר. במצב השתלטות.
משאבים נוספים
מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת FMVA® ™ FMVA® ™ למודלים פיננסיים למודלים והערכה (Financial Modelling and Valuation Analyst) הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים עבור חברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, אשר נועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.
כדי להמשיך ללמוד ולפתח את הידע שלך בניתוח פיננסי, אנו ממליצים בחום על משאבי האוצר הנוספים להלן:
- מיזוגים ורכישות דוגמנות פיננסית
- פרמיה שליטה בקרה פרמיה שליטה פרמיה מתייחסת לסכום שקונה מוכן לשלם מעבר לשווי השוק ההוגן של מניות על מנת לזכות בבעלות שליטה בחברה בבורסה. קביעת סכום ההצעה כפרמיית שליטה - המכונה גם פרמיית השתלטות - היא שיקול מרכזי במיזוגים ורכישות.
- השתלטות ידידותית השתלטות ידידותית בעסקאות M & A, השתלטות ידידותית היא רכישת חברת מטרה על ידי רוכש / מתמודד בהסכמה או אישור של ההנהלה והדירקטוריון של חברת היעד.
- אביר לבן אביר לבן אביר לבן הוא חברה או אדם הרוכש חברת יעד הקרובה להשתלטות על ידי אביר שחור. השתלטות על אביר לבן היא האופציה המועדפת על השתלטות עוינת על ידי האביר השחור, שכן אבירים לבנים מבצעים 'רכישה ידידותית' על ידי שמירה כללית על צוות ההנהלה הנוכחי.