כלל ערך נוכחי נקי - סקירה כללית, אופן חישוב, חשיבות

כלל הערך הנוכחי נטו הוא מושג השקעה הקובע כי יש לעסוק בפרויקטים רק אם הם מפגינים ערך נוכחי חיובי (NPV). בנוסף, אין לבצע כל פרויקט או השקעה עם ערך נוכחי שלילי.

הבנת ערך נוכחי נקי (NPV)

ערך נוכחי נקי (NPV) הוא ההפרש המחושב בין תזרים מזומנים נטו לתזרים מזומנים נטו לאורך תקופת זמן. NPV משמש בדרך כלל להערכת פרויקטים בתקצוב הון וגם לניתוח והשוואה בין השקעות שונות.

ערך נוכחי נקי = ערך נוכחי של תזרים מזומנים - ערך נוכחי של תזרים מזומנים

נכ"ס חיובי מציין שפרויקט או השקעה רווחיים בעת היוון תזרימי המזומנים בשיעור היוון מסוים, ואילו נ"צ שלילי מציין שפרויקט או השקעה אינם רווחיים.

שיעור היוון, המכונה גם שיעור תשואה נדרש שיעורי תשואה נדרש שיעור התשואה הנדרש (שיעור מכשולים) הוא התשואה המינימלית שמשקיע מצפה לקבל עבור השקעתם. בעיקרו של דבר, שיעור התשואה הנדרש הוא הפיצוי המינימלי המקובל בגין רמת הסיכון של ההשקעה. , הוא ריבית המשמשת לקביעת הערך הנוכחי של סדרת תזרימי מזומנים. בפרויקטים פנימיים ניתן להתייחס לשיעור כעלות ההון, שהיא התשואה הנדרשת הדרושה בכדי להפוך את הפרויקט לכדאי.

פרויקטים חיוביים של NPV מראים כי הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים שנוצרו מפרויקט או מהשקעה עולה על העלויות הנדרשות לפרויקט. לכן, נאמר כי פרויקט NPV חיובי או השקעה הם "ליצור ערך". פרויקט או השקעה שלילי של NPV מראים שהעלויות עולות על תזרימי המזומנים שנוצרו, ואומרים שהוא "הורס ערך".

חישוב ערך נוכחי נקי

ערך הזמן של כסף מבוסס על הרעיון במימון שכסף בהווה שווה יותר מכסף בעתיד.

לדוגמא, אם מציעים לך היום $ 100 או $ 100 בעוד שנה מהיום. אדם רציונלי מעדיף לקבל את $ 100 היום. באופן אינטואיטיבי, אם היו לך היום 100 $, אתה יכול להשקיע את הכסף למשך שנה אחת ולהיות בעל יותר מ 100 $. בנוסף, בהנחה שיש אינפלציה אינפלציה אינפלציה היא מושג כלכלי המתייחס לעלייה ברמת המחירים של הסחורות לאורך זמן מוגדר. העלייה ברמת המחירים מסמלת שהמטבע בכלכלה נתונה מאבד את כוח הקנייה (כלומר, ניתן לקנות פחות באותה כמות כסף). , 100 דולר בשנה אחת אפילו לא יהיה באותו כוח קנייה כמו היום, כך שקבלת 100 הדולר עלולה להשאיר אותך רע יותר.

עכשיו, מה אם היו מציעים לך היום 100 דולר, או 105 דולר בעוד שנה מהיום. כעת התשובה אינה ברורה כל כך, ותלויה בתנאי השוק, בעיקר בשיעור הריבית שתקבל על השקעה של 100 דולר למשך שנה.

אם הריבית על השקעה לשנה הייתה גדולה מ -5%, אז היית מעדיף את 100 $ היום כדי שתוכל להשקיע אותה. אם הריבית הייתה נמוכה מ -5%, אז אתה מעדיף לקחת 105 דולר שכן זה יהיה שווה יותר מ -100 דולר מושקע. לבסוף, אם הריבית הייתה בדיוק 5%, היית אדיש בין האופציות.

ברור שהאמור לעיל הוא דוגמה מפושטת שאינה כוללת סיכון או גורמים אחרים; עם זאת, הוא ממחיש את הרעיון העומד בבסיס הכלל של ה- NPV.

כאמור, הריבית מכונה גם שיעור היוון, ובפרויקטים היא מייצגת את התשואה הצפויה לפרויקטים אחרים עם סיכון דומה.

דוגמא מעשית

לחברה ניתנת האפשרות להשקיע בפרויקט שעולה בתחילה 1,200 דולר. הפרויקט מגלגל 500 דולר מדי שנה במשך שש שנים. עם זאת, זה דורש הוצאה שנייה של 1,200 דולר בשנה השלישית. האם יש לבצע את הפרויקט בעלות הון של 10%?

ניתן לחשב אותו באמצעות מחשבון פיננסי או בגיליון אלקטרוני. יש לנקוט בצעדים הכלליים הבאים:

1. פרוס את תזרימי המזומנים וההזרמות לכל פרק זמן.

2. נטו את תזרימי המזומנים וההזרמות באמצעות הוספתם.

3. חשב את הערך הנוכחי של כל תזרים מזומנים על ידי היוון בעלות ההון שצוינה עלות ההון עלות ההון היא שיעור ההחזר המינימלי שעל עסק להרוויח לפני שהוא מייצר ערך. לפני שעסק יכול להשיג רווח, עליו לפחות לייצר הכנסה מספקת כדי לכסות את עלות מימון פעולתו. .

4. הוסף את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים כדי להגיע לערך הנוכחי הנקי.

בדוגמה לעיל, ה- NPV הוא + $ 69 . מכיוון שהוא חיובי, בהתבסס על כלל ה- NPV, יש לבצע את הפרויקט.

חשיבות כלל הערך הנוכחי הנקי

כלל ה- NPV נראה כמו מושג פשוט. עם זאת, הנהלת חברות לפעמים אפילו לא משתמשת בו כדי לקבוע אם הם יוצרים או הורסים ערך בעלי מניות או לא. אם חברה מבצעת באופן עקבי פרויקטים שלילי של NPV, הם הורסים את שווי ההון העצמי מכיוון שההון המשמש למימון הפרויקטים יקר יותר מהתשואה שהיא מרוויחה.

באופן כללי, אם חברה לא יכולה למצוא פרויקט חיובי של NPV, עליה להחזיר את ההון לבעלי המניות באמצעות דיבידנד או רכישה חוזרת של מניות רכישה חוזרת של מניות מתייחסת כאשר הנהלת חברה ציבורית מחליטה לרכוש בחזרה מניות של חברה שנמכרו בעבר. לציבור. חברה עשויה להחליט לרכוש מחדש את המניות שלה ולשלוח איתותי שוק כי מחיר המניה עשוי לעלות, לנפח מדדים פיננסיים הנקובים במספר המניות הבולטות (למשל, רווח למניה או EPS), או פשוט משום שהיא רוצה להגדיל נתח הון עצמי בחברה. . חברה שמתעלמת מכלל ה- NPV תהיה השקעה ירודה לטווח הארוך בגלל ממשל תאגידי לקוי.

הוא מדגיש שחברה לא צריכה להיות או להשקיע רק לשם השקעה. הנהלת החברה צריכה להיזהר מעלות ההון שלה, כמו גם מהחלטות הקצאת ההון שלהם. על המשקיעים לפקוח מקרוב על האופן שבו המנהלים הבכירים משתמשים בתזרים מזומנים עודף והאם הם פועלים לפי כלל ה- NPV.

משאבים נוספים

מימון הוא הספק הרשמי של הסמכת בנקאות ואשראי בנקאית מוסמכת (CBCA) ™ CBCA ™ העולמית. הסמכת הסמכת בנקאות ואשראי מוסמכת (CBCA) ™ הינה תקן עולמי לאנליסטים אשר מכסה פיננסים, חשבונאות, ניתוח אשראי, ניתוח תזרים מזומנים. , דוגמנות ברית, החזר הלוואות ועוד. תוכנית הסמכה, שנועדה לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית. כדי להמשיך ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הנוספים להלן יהיו שימושיים:

• שיטות עבודה מומלצות לתקצוב הון שיטות עבודה מומלצות לתקצוב הון תקצוב הון מתייחס לתהליך קבלת ההחלטות שעושות חברות בהתייחס לאילו פרויקטים עתירי הון עליהן להמשיך. פרויקטים עתירי הון כאלה יכולים להיות כל דבר, החל מפתיחת מפעל חדש ועד הרחבת כוח אדם משמעותית, כניסה לשוק חדש או מחקר ופיתוח של מוצרים חדשים.
• שיעור היוון שיעור היוון במימון חברות, שיעור היוון הוא שיעור התשואה המשמש לניכוי תזרימי מזומנים עתידיים חזרה לערכם הנוכחי. שיעור זה הוא לעיתים קרובות עלות הון ממוצעת משוקללת (WACC), שיעור התשואה הנדרש, או שיעור המשוכה שמשקיעים מצפים להרוויח ביחס לסיכון ההשקעה.
• דיבידנד לעומת רכישה חוזרת / רכישה חוזרת דיבידנד לעומת רכישה חוזרת של מניות / רכישה חוזרת של בעלי המניות משקיעים בחברות בורסאיות לצורך ייצור והכנסה. ישנן שתי דרכים עיקריות בהן החברה מחזירה רווחים לבעלי מניותיה - דיבידנדים במזומן ורכישות חוזרות. הסיבות מאחורי ההחלטה האסטרטגית בנושא דיבידנד לעומת רכישת מניות שונות מחברה לחברה
• ערך בעל המניות ערך בעל המניות ערך השווי הכספי שבעלים של עסק מקבל עבור בעלות על מניות בחברה. נוצרת עלייה בערך בעלי המניות