שער מוצלב - נוסחה, דוגמאות ומדריך לשיעור דיסקונט, NPV

שיעור מוצלב הוא שיעור התשואה (לחלופין נקרא עלות ההון הממוצעת המשוקללת WACC WACC היא עלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה ומייצגת את עלות ההון המשולבת שלה כולל הון וחוב. נוסחת WACC היא = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). מדריך זה יספק סקירה של מה זה, מדוע השתמשו בו, כיצד לחשב אותו, וכן מספק מחשבון WACC להורדה) בו הווה הנוכחי ערכים ניתוח DCF אינפוגרפיקה כיצד תזרים מזומנים מוזל (DCF) באמת עובד. ניתוח אינפוגרפיה של ניתוח DCF עובר בשלבים השונים הכרוכים בבניית מודל DCF באקסל. (NPV) של שני פרויקטים שווים. הוא מייצג את שיעור התשואה בו פרופיל הערך הנוכחי הנקי של פרויקט אחד מצטלב בפרופיל הערך הנוכחי הנקי של פרויקט אחר.

בתרגילי ניתוח תקצוב הון, נעשה שימוש בשיעור ההצלבה כדי להראות מתי פרויקט השקעה אחד נהיה עדיף על פני אחר כתוצאה משינוי בשיעור התשואה (עלות ההון).

נוסחת שיעורי מוצלב

שקול את הדוגמה הבאה. בפני משקיע עומדים שני פרויקטים של השקעה: פרויקט ABC ופרויקט XYZ. לפרויקט ABC השקעה ראשונית של A ₀ ותייצר זרם הכנסות קבוע לאורך 3 שנים. תזרימי המזומנים הערכת שווי חינם מדריכי הערכה ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך על שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, דוגמנות תזרים מזומנים מוזלות (DCF) ועסקאות תקדימיות, כפי ששימשו בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, מ- Project ABC בסוף הפרק הראשון. שנים שנייה ושלישית מסומנות על ידי C ₁ , C ₂ ו- C _3, בהתאמה. לפיכך, הערך הנוכחי הנקי של פרויקט ABC הוא כדלקמן:

לפרויקט XYZ השקעה ראשונית של X ₀ ותייצר זרם הכנסות קבוע לאורך שנתיים. תזרימי המזומנים מפרויקט XYZ בסוף השנה הראשונה והשנייה מסומנים על ידי Z ₁ ו- Z ₂ , בהתאמה. לפיכך, הערך הנוכחי הנקי של פרויקט XYZ הוא כדלקמן:

שיעור ההצלבה מוגדר כשיעור התשואה שבו NPV _ABC = NPV _XYZ . מכיוון ש- C ₁ , C ₂ , C ₃ , A ₀ , Z ₁ , Z ₂ ו- X ₀ ידועים כולם, נוכל לפתור את קצב ההצלבה.

שיטה חלופית לחישוב קצב מוצלב

קבע את זרמי תזרים המזומנים הערכת שווי מדריכי הערכת שווי בחינם כדי ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך על שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF) ועסקאות תקדימיות, המשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות, של שני הפרויקטים.
מצא את ההבדל בהשקעות הראשוניות בין שני הפרויקטים.
מצא את ההבדל בתזרים המזומנים בכל תקופה בין שני הפרויקטים. (לאחר סיום הפרויקט, הוא מייצר תזרים מזומנים אפס בכל התקופות הבאות).
פיתוח שיעור תשואה פנימי (IRR) שיעור ההחזר הפנימי (IRR) הוא שיעור ההיוון שהופך את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של פרויקט לאפס. במילים אחרות, זהו התשואה השנתית המורכבת הצפויה שתרוויח על פרויקט או השקעה. משוואה על ידי השוואת משוואת הערך הנוכחי נטו של תזרימי המזומנים הדיפרנציאליים המתקבלים לאפס.
פתר את המשוואה עבור r.

דוגמה מספרית

בואו נמשיך בדוגמה שלמעלה. בפני משקיע עומדים שני פרויקטים של השקעה: פרויקט ABC ופרויקט XYZ. הפרויקט הראשון, פרויקט ABC, עולה 5 מיליון דולר ויגרום לתזרים מזומנים של 6 מיליון דולר בסוף השנה הראשונה, 4 מיליון דולר בסוף השנה השנייה, ושני מיליון דולר בסוף השנה השלישית. הפרויקט השני, פרויקט XYZ עולה 8 מיליון דולר אך ייצר תזרים מזומנים של 25 מיליון דולר בסוף השנה השנייה.

למען הפשטות, תן 1 + r = v. לכן המשוואה הנ"ל מצטמצמת לדברים הבאים:

אנו יכולים לפתור את המשוואה הנ"ל באמצעות הנוסחה הקובית. מכיוון שזו משוואה מעוקבת, יהיו לה 3 שורשים המספקים אותה. למשוואה הנ"ל v = -3.85, 1.76 ו- 0.098. לכן, 1 + r = -3.85, 1.76 או 0.098. מכיוון שקצב התשואה לעולם לא יכול להיות שלילי, אנו יכולים להתעלם מהשורש הראשון והשלישי. לכן 1 + r = 1.76 או r = 0.76 או 76%.

פתרון גרפי לבעיה המספרית

אנו יכולים להגיע לפיתרון הנ"ל באמצעות תוכנה כגון Microsoft Excel Excel Resources למד אונליין אונליין עם מאה מדריכי Excel, משאבים, מדריכים וגיליונות צ'אט בחינם! משאבי האוצר הם הדרך הטובה ביותר ללמוד אקסל בתנאים שלך. ולשרטט את נוסחת NPV NPV מדריך לנוסחת NPV ב- Excel בעת ביצוע ניתוח פיננסי. חשוב להבין בדיוק כיצד פועלת נוסחת NPV ב- Excel ואת המתמטיקה שמאחוריה. NPV = F / [(1 + r) ^ n] כאשר, PV = ערך נוכחי, F = תשלום עתידי (תזרים מזומנים), r = שיעור היוון, n = מספר התקופות בפרופילים העתידיים של שני הפרויקטים השונים ו להתבונן בנקודת החיתוך שלהם.

ר	NPV _ABC	NPV _XYZ
0.05	6.070078825	14.67573696
0.1	5.26296018	12.66115702
0.15	4.556998438	10.90359168
0.2	3.935185185	9.361111111
0.25	3.384	8
0.3	2.892580792	6.792899408
0.35	2.452116039	5.717421125
0.4	2.055393586	4.755102041
0.45	1.69646152	3.890606421
0.5	1.37037037	3.111111111
0.55	1.07297506	2.405827263
0.6	0.80078125	1.765625
0.65	0.550825055	1.182736455
0.7	0.320578058	0.650519031
0.75	0.10787172	0.163265306
0.8	-0.089163237	-0.283950617
0.85	-0.272145776	-0.695398101
0.9	-0.442484327	-1.074792244
0.95	-0.601409329	-1.425378041

מהגרף שלעיל אנו יכולים לראות כי שני הנוסחאות NPV NPV מדריכות לנוסחת NPV ב- Excel בעת ביצוע ניתוח פיננסי. חשוב להבין בדיוק כיצד פועלת נוסחת NPV ב- Excel ואת המתמטיקה שמאחוריה. NPV = F / [(1 + r) ^ n] כאשר, PV = ערך נוכחי, F = תשלום עתידי (תזרים מזומנים), r = שיעור היוון, n = מספר התקופות בפרופילים העתידיים מצטלבים זה עם זה בסביבות r = 0.76 או 76%, וזו אותה תשובה שקיבלנו כשפתרנו את המשוואה הקובית. לפיכך, אם שיעור ההחזר או עלות ההון נמוך מ- 0.76, פרויקט XYZ עדיף על פרויקט ABC. עם זאת, אם שיעור התשואה הוא יותר מ -0.76, פרויקט ABC עדיף על פרויקט XYZ.

הורד את התבנית בחינם

הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!

קריאה קשורה

תודה שקראת את מדריך האוצר לשיעור ההצלבה. מימון היא הספקית הגלובלית הרשמית של הסמכת FMVA (FMVA) ™ FMVA®. הצטרפו ל -350,600+ סטודנטים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP מורגן ופררי, שנועדו להפוך כל אדם לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.

נוסחאות אקסל מתקדמות חייבות לדעת נוסחאות אקסל מתקדמות חייבות לדעת נוסחאות אקסל מתקדמות אלה הן קריטיות לדעת ויקחו את כישורי הניתוח הפיננסי שלך לשלב הבא. אתה חייב להכיר פונקציות Excel מתקדמות. למד את 10 הנוסחאות המובילות של Excel שכל אנליסט פיננסי ברמה עולמית משתמש בה באופן קבוע. מיומנויות אלה ישפרו את עבודת הגיליונות האלקטרוניים שלך בכל קריירה
מדריך דוגמנות DCF הדרכת מודלים DCF מדריך חינם מודל DCF הוא סוג ספציפי של מודל פיננסי המשמש להערכת עסק. המודל הוא פשוט תחזית של תזרים מזומנים חופשי של חברת לא מחוכם
מדריך IRR שיעור תשואה פנימי (IRR) שיעור התשואה הפנימי (IRR) הוא שיעור ההיוון שהופך את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של פרויקט לאפס. במילים אחרות, זהו התשואה השנתית המורכבת הצפויה שתרוויח על פרויקט או השקעה.
פונקציית XNPV