קיפאון חילוני - הגדרה, בעיות, פתרונות

המונח "סטגנציה חילונית" מתייחס למצב של צמיחה כלכלית מועטה או ללא - במילים אחרות, סביבה בה הכלכלה עומדת במהותה. "חילוני" בהקשר זה פשוט פירושו "לטווח ארוך". המונח הומצא על ידי אלווין הנסן בשנות השלושים של המאה העשרים, בתקופת השפל הגדול השפל הגדול השפל הגדול היה שפל כלכלי עולמי שהתרחש מסוף שנות העשרים ועד שנות השלושים. במשך עשרות שנים התנהלו ויכוחים על מה שגרם לאסון הכלכלי, וכלכלנים נותרים מפוצלים על פני מספר אסכולות שונות. , והתחדש במידה רבה על ידי לורנס סאמרס.

סאמרס הוא כלכלן קיינסיאני שכיהן בעבר בתפקיד הכלכלן הראשי של הבנק העולמי. הוא כיהן גם כשר האוצר תחת הנשיא ביל קלינטון וכמנהל המועצה הלאומית לכלכלה בפיקודו של הנשיא ברק אובמה.

איור 1. יתרות מגזריות בכלכלת ארה"ב 1990-2017

סיכום

• תורת הקיפאון החילוני הובאה לראשונה בשנות השלושים של המאה העשרים, בתקופת השפל הגדול, ולאחרונה הוקמה על ידי הכלכלן לורנס סאמרס, ששימש כיועץ כלכלי בממשל קלינטון ואובמה.
• העקרונות העיקריים של התיאוריה הם שהיעדר השקעה, בגלל נטייה מוגברת לחיסכון, והיעדר מדיניות פיסקלית ממשלתית אגרסיבית (כלומר הוצאה גבוהה) הם הגורמים העיקריים למצב של סטגנציה כלכלית, שיש מעט צמיחה כלכלית ניכרת.
• המתנגדים לתיאוריית הקיפאון החילונית טוענים כי המצב לכאורה של התיאוריה לחסכון מוגזם הוא במידה רבה מיתוס וכי האשם האמיתי בהחזקת הצמיחה הכלכלית הוא הגברת הרגולציה הממשלתית והתערבות פיסקלית.

מצב של סטגנציה חילונית?

סאמרס כתב מאמרים רבים בעקבות המשבר הפיננסי העולמי ב -2008 - 2009 המשבר הפיננסי העולמי. המשבר הפיננסי העולמי של 2008-2009 מתייחס למשבר הפיננסי העצום שהעולם התמודד עמו בין השנים 2008-2009. המשבר הפיננסי גבה את מחירו של אנשים ומוסדות ברחבי העולם. העולם, עם מיליוני אמריקאים שהושפעו עמוקות. מוסדות פיננסיים החלו לשקוע, רבים נקלטו על ידי גופים גדולים יותר, וממשלת ארה"ב נאלצה להציע חילוץ כדי לתמוך בדעתו כי הכלכלה במצב של קיפאון חילוני, והצביעה נכון על כך שההחלמה בתקופת נשיאות אובמה הייתה האיטית ביותר התאוששות ממיתון בהיסטוריה. הצמיחה הכלכלית המשיכה לרדת לאורך השנים בתחזיות של משרד התקציב לקונגרס בארה"ב,ושיעורי הריבית נותרו נמוכים יתר על המידה - אפילו שליליים באיחוד הכלכלי של האיחוד האירופי איחוד כלכלי הוא אחד מסוגי גושי הסחר השונים. הכוונה היא להסכם בין מדינות המאפשר למוצרים, שירותים ועובדים לעבור גבולות באופן חופשי. האיחוד נועד לבטל חסמי סחר פנימיים בין המדינות החברות, במטרה להועיל כלכלית לכל המדינות החברות. - למספר שנים.- למספר שנים.- למספר שנים.

תורת הקיץ של קיפאון חילוני

סאמרס הסביר בקצרה את תיאוריית הסטגנציה החילונית שלו במאמר משנת 2016, "עידן הקיפאון החילוני". במאמר הוא קובע, "כלכלות העולם התעשייתי, בראייה זו, סובלות מחוסר איזון הנובע מנטייה הולכת וגוברת לחיסכון ומנטיית השקעה הולכת ופוחתת. התוצאה היא שחיסכון מופרז משמש כגורם בביקוש, מפחית את הצמיחה והאינפלציה, וחוסר האיזון בין חיסכון והשקעה מושך את הריבית הריאלית. " הוא ממשיך וטען כי נטייה זו לאגירה ולא להשקעה נובעת מ"גידול באי-השוויון ובחלק מההכנסות לעשירים ... וצבירת נכסים גדולה יותר על ידי בנקים מרכזיים זרים וקרנות עושר ריבוניות ".

עוד מוסיף סאמרס כי צמיחה כלכלית משמעותית מגיעה כעת רק כתוצאה מ" ... רמות הלוואות מסוכנות שמתורגמות ... לרמות השקעה שאינן קיימות (שבמקרה של המשבר הפיננסי בשנת 2008 הופיעו כבועת דיור) "- במילים אחרות. , כתגובת יתר חמורה לנטייה הכללית לחסכון בהשקעה.

הפיתרון לקיפאון חילוני

סאמרס דוחק בגישה דו-כיוונית לפתרון בעיית הקיפאון החילוני, כששני החודים מכוונים להגדלת צד הביקוש במשק. הדבר הראשון שהוא מציע הוא מדיניות פיסקלית ממשלתית המוציאה בתוקפנות, במיוחד על דברים כמו תשתיות ופיתוח מקורות אנרגיה חלופיים. חסידי תורת הקיפאון החילונית מביעים דאגה מועטה עד בכלל להגדלת החוב הממשלתי, ומרמזים למעשה כי יש צורך לקיים צמיחה כלכלית.

עם זאת, ראוי לציין כי הפעולות שביצע ממשל אובמה, שכללו השקעה ממשלתית מסיבית באנרגיה חלופית, הביאו להגדלת החוב הפדראלי ללא כל שיפור ניכר במשק. לדוגמא, קיימת ההשקעה הידועה לשמצה של אובמה של 535 מיליון דולר בסולינדרה, חברת אנרגיה סולארית שבסופו של דבר לא עשתה דבר מלבד לפשוט את הרגל.

סאמרס תומך גם בהפחתת הרגולציה הממשלתית על עסקים כאמצעי להעצמת המשק. הוא היה תומך חזק בביטולו של חוק Glass-Steagall Act Glass-Steagall Act חוק זכוכית-סטגל, הידוע גם בשם חוק הבנקאות משנת 1933, הוא חקיקה שהפרידה בין השקעות לבנקאות מסחרית. החוק בא כתגובה לשעת חירום לכישלונות הבנקאיים האסיביים במהלך השפל הגדול, שכן סברו כי ספקולציות של בנקים מסחריים תרמו להתרסקות בשנות ה -90, שהפרידה בעבר בין פעילויות בנקאיות מסחריות להשקעות - מה שהצריך בנקים לבחור אחת או האחר אך מונע מהם לעבוד בשני התחומים. עם זאת, סאמרס גם מחזיק בעמדה הסותרת לכאורה לפיה הכלכלה הייתה נהנית מחוק דוד-פרנק,מה שהגדיל באופן דרסטי את הרגולציה הממשלתית על מוסדות פיננסיים, והועבר לחוק שנים רבות קודם לכן.

בעיות בתיאוריה

בשום מקום לא כל הכלכלנים מאמצים את תורת הקיפאון החילוני. זוהי דעה טעונה מאוד מבחינה פוליטית, מכוח הטענה בעד חוב ממשלתי שהולך וגדל כדרך "היחידה" לשמור על דבר הקרוב לתעסוקה מלאה ולצמיחה כלכלית.

יש כמה בעיות ברורות בתיאוריה. ראשית, על פי עיקרי התיאוריה עצמה, השנים שקדמו למשבר הפיננסי בשנת 2008 היו צריכות להיות מאופיינות באבטלה גבוהה ובצמיחה כלכלית רפה, אך הן לא היו כאלה. שנית, הטענה הבסיסית של התיאוריה לפיה הקיפאון הכלכלי נובעת מנטייה לחיסכון ולא להשקעה מוטלת בספק. מספר מחקרים מצביעים על כך ששיעורי החיסכון הם, למעשה, נמוכים בהרבה ממה שהיו בשנות השמונים והתשעים, שהיו תקופות של פריחה כלכלית.

בנוסף, סאמרס, בשנים האחרונות, טען כי מצב הקיפאון החילוני היה כה חמור, עד כי שום גירוי כלכלי לא יוכל להחזיר את המשק לתעסוקה מלאה. עם זאת, למעשה, שיעורי התעסוקה תחת ממשל טראמפ עלו לשיאים בשיאים ברחבי הלוח, ומבלי לנקוט במדיניות פיסקלית של גירוי מוגבר לכספי ציבור.

מתנגדי התיאוריה טוענים כי דוכנים בצמיחה כלכלית הם בעיקר תוצאה של ויסות יתר של הממשלה, כפי שמדגים החוק Dodd-Frank Act Dodd-Frank Act Dodd-Frank Act, או חוק הרפורמה והגנת הצרכן בוול סטריט משנת 2010, נחקק לחוק בתקופת ממשל אובמה כתגובה למשבר הפיננסי בשנת 2008. הוא ביקש להכניס שינויים משמעותיים ברגולציה הפיננסית וליצור סוכנויות ממשלתיות חדשות המוטלות על יישום הסעיפים השונים בחוק. וחוק הטיפול המשתלם. נראה כי זה נתמך על ידי העובדה שתחת הלהיט יותר בגישה של ממשל טראמפ, קצב ההשקעה עלה וקצב הצמיחה הכלכלית התחזק משמעותית, והתקרב יותר ויותר לשיעור הצמיחה של 3.0% בתמ"ג שחמק מהכלכלה במשך כל שמונה שנות כהונתו של אובמה.

משאבים נוספים

מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת FMVA® ™ FMVA® ™ למודלים פיננסיים למודלים והערכה (Financial Modelling and Valuation Analyst) הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים עבור חברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, אשר נועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.

כדי להמשיך ללמוד ולפתח את הידע שלך בענף הפיננסי, אנו ממליצים בחום על משאבי האוצר הנוספים להלן:

• ממוצע גזוז בדאלאס דאלאס גזוז ממוצע דאלאס גזוז ממוצע, הידוע בכינויו שיעור האינפלציה הממוצע של Trimmed PCE, הוא מדד לאינפלציה המרכזית ממדד המחירים עבור הוצאות לצריכה אישית (PCE). זה נקרא דאלאס חתוך ממוצע מכיוון שהוא מוערך על ידי הצוות בבנק הפדרל ריזרב של דאלאס.
• דיכאון כלכלי דיכאון כלכלי דיכאון כלכלי הוא אירוע בו כלכלה נמצאת במצב של סערה פיננסית, לעתים קרובות תוצאה של תקופת פעילות שלילית על בסיס התוצר המקומי הגולמי (תוצר) במדינה. זה הרבה יותר גרוע ממיתון, כאשר התוצר יורד משמעותית, ובדרך כלל נמשך שנים רבות.
• תיאוריה כלכלית קיינסיאנית תיאוריה כלכלית קיינסיאנית תיאוריה כלכלית קיינסיאנית היא אסכולה כלכלית הקובעת באופן כללי כי יש צורך בהתערבות ממשלתית בכדי לסייע לכלכלות לצאת מחוץ למיתון. הרעיון נובע מהמחזורים הכלכליים של פריחה ופרץ שניתן לצפות מכלכלות בשוק החופשי וממצבים את הממשלה כ"משקל נגד ".
• Stagflation Stagflation Stagflation הוא אירוע כלכלי בו קצב האינפלציה גבוה, קצב הצמיחה הכלכלי מאט, והאבטלה נותרה גבוהה בהתמדה. יש לחשוש משילוב שלילי זה ויכול להוות דילמה עבור ממשלות מכיוון שרוב הפעולות שנועדו להוריד את האינפלציה עשויות להעלות את רמות האבטלה