הנפקת זכויות היא הנפקת זכויות לבעלי המניות הקיימים בחברה הנותנת להם אפשרות לקנות מניות נוספות המניות הון הון המניות (המכונה גם הון עצמי) הוא חשבון במאזן החברה המורכב מהון מניות בתוספת שמורה. רווחים. זה גם מייצג את הערך השיורי של הנכסים פחות ההתחייבויות. על ידי סידור מחדש של המשוואה החשבונאית המקורית, אנו מקבלים הון מניות = נכסים - התחייבויות ישירות מהחברה במחיר מוזל ולא לקנות אותם בשוק המשני שוק משני השוק המשני הוא המקום בו המשקיעים קונים ומוכרים ניירות ערך ממשקיעים אחרים. דוגמאות: בורסת ניו יורק (NYSE), בורסת לונדון (LSE). . מספר המניות הנוספות שניתן לקנות תלוי באחזקות הקיימות של בעלי המניות.
תכונות של הנפקת זכויות
- חברות מתחייבות להנפיק זכויות כאשר הן זקוקות למזומן עבור יעדים שונים. התהליך מאפשר לחברה לגייס כסף מבלי להיכנס לחיתום חיתום בבנקאות השקעות, חיתום הוא התהליך שבו בנק מגייס הון עבור לקוח (תאגיד, מוסד או ממשלה) ממשקיעים בצורה של ניירות ערך או חוב. מאמר זה נועד לספק לקוראים הבנה טובה יותר של עמלות גיוס ההון או החיתום.
- הנפקת זכויות נותנת יחס מועדף לבעלי המניות הקיימים, כאשר ניתנת להם הזכות (לא חובה) לרכוש מניות במחיר נמוך יותר במועד מוגדר או לפניו.
- בעלי המניות הקיימים נהנים גם מהזכות לסחור עם משתתפי שוק מעוניינים אחרים עד למועד בו ניתן יהיה לרכוש את המניות החדשות. הזכויות נסחרות באופן דומה למניות הוניות רגילות.
- מספר המניות הנוספות שניתן לרכוש על ידי בעלי המניות הוא בדרך כלל ביחס לאחזקת המניות הקיימת שלהם.
- בעלי מניות קיימים יכולים גם לבחור להתעלם מהזכויות; עם זאת, אם הם לא רוכשים מניות נוספות, אחזקת המניות הקיימת שלהם תידלל לאחר הנפקת מניות נוספות.
הסיבות להנפקת זכויות
- כאשר חברה מתכננת הרחבה של פעילותה, היא עשויה לדרוש כמות עצומה של הון. במקום לבחור בחוב חוב בכיר וכפוף בכדי להבין חובות בכירים ופקודים, עלינו לבחון תחילה את ערימת ההון. ערימת ההון ממוקמת בראש סדר העדיפויות של מקורות מימון שונים. חוב בכיר וכפוף מתייחס לדרגתם במחסנית ההון של החברה. במקרה של פירוק, החוב הבכיר משולם קודם, הם עשויים לרצות ללכת על הון עצמי כדי להימנע מתשלומי ריבית קבועים. לגיוס הון עצמי, הנפקת זכויות עשויה להיות דרך מהירה יותר להשגת המטרה.
- פרויקט בו מימון חוב / הלוואות לא יכול להיות זמין / מתאים או יקר, גורם בדרך כלל לחברה לגייס הון באמצעות הנפקת זכויות.
- חברות המעוניינות לשפר את יחס החוב להון שלהן או המעוניינות לרכוש חברה חדשה עשויות לבחור במימון באותו מסלול.
- לפעמים חברות בעייתיות עשויות להנפיק מניות לתשלום חובות על מנת לשפר את בריאותן הכלכלית.
דוגמה להנפקת זכויות
נניח שמשקיע מחזיק ב 100 מניות של Arcelor Mittal והמניות נסחרות במחיר של 10 $ כל אחת. החברה מודיעה על הנפקת זכויות ביחס של 2 ל -5, כלומר, כל משקיע המחזיק ב -5 מניות יהיה זכאי לרכוש 2 מניות חדשות. החברה מודיעה על מחיר מוזל של, למשל, 6 דולר למניה. המשמעות היא שעל כל 5 מניות (במחיר של 10 דולר לכל אחת) המוחזק על ידי בעל מניות קיים, החברה תציע 2 מניות במחיר מוזל של 6 דולר.
- ערך תיק המשקיעים (לפני הנפקת זכויות) = 100 מניות x 10 $ = 1,000 $
- מספר מניות הזכות שיתקבלו = (100 x 2/5) = 40
- המחיר ששולם לרכישת מניות זכויות = 40 מניות x 6 $ = 240 $
- המספר הכולל של מניות לאחר מימוש הנפקת זכויות = 100 + 40 = 140
- ערך מתוקן של התיק לאחר מימוש הנפקת זכויות = 1,000 $ + 240 $ = 1,240 $
- צריך להיות מחיר למניה לאחר ההנפקה = $ 1,240 / 140 = $ 8,86
על פי התיאוריה, מחיר המניה לאחר הנפקת הזכויות צריך להיות 8.86 דולר, אך לא כך מתנהגים השווקים. מגמת עלייה במחיר המניה תועיל למשקיע, ואילו אם המחיר יירד מתחת ל -8.86 דולר, המשקיע יפסיד כסף. ניתן לייחס את הירידה במחיר המניות למספר גורמים. הנה כמה מהם:
- זה נותן איתות לשוק שהחברה עלולה להיאבק, וזו יכולה להיות הסיבה שהחברה הנפיקה מניות בהנחה.
- על ידי הנפקת מניות נוספות, יש דילול בערך המניות הזמינות.
סיכום
- הגדלת הון המניות תלויה ביחס להנפקת הזכויות.
- החברה מקבלת תזרים מזומנים חיובי (ממימון), באמצעותו ניתן לשפר את פעילותה.
- רווח מניות אפקטיבי למניה (EPS) רווח למניה (EPS) הוא מדד מרכזי המשמש לקביעת חלקו של בעל המניות הנפוץ ברווח החברה. EPS מדד את הרווח של כל מניה משותפת, שווי ספרה ומדדים אחרים למניה יורדים בגלל המספר הגבוה יותר של מניות (ראה שווי מדויק של מדד המניות המדויק בחינם כדי ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך הערכת שווי עסקי שיטות עבודה מומלצות וכיצד מעריכים חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, מידול תזרים מזומנים מוזל (DCF) ועסקאות תקדימיות, כפי ששימשו בבנקאות השקעות, בחקר מניות
- מחיר השוק מתואם (לאחר סגירת הספר) לאחר הנפקת מניות הזכויות.
משאבים נוספים
הגדל את הידע שלך באמצעות משאבי האוצר הבאים:
- תהליך גיוס הון תהליך גיוס הון מאמר זה נועד לספק לקוראים הבנה מעמיקה יותר לגבי אופן פעולתו של תהליך גיוס ההון בתעשייה כיום. למידע נוסף על גיוס הון ועל סוגים שונים של התחייבויות שביצע החיתום, אנא עיין בסקירת החיתום שלנו.
- הצעת תזכיר הצעת תזכיר תזכיר הצעה ידוע גם בשם תזכיר השמה פרטית. הוא משמש גם ככלי למשיכת משקיעים חיצוניים
- הנפקה ראשונית (IPO) הנפקה ראשונית (IPO) היא המכירה הראשונה של מניות שהוציאה חברה לציבור. לפני הנפקה, חברה נחשבת לחברה פרטית, לרוב עם מספר מצומצם של משקיעים (מייסדים, חברים, משפחה ומשקיעים עסקיים כמו בעלי הון סיכון או משקיעי אנג'ל). למד מהי הנפקה
- הנחת הנפקה מקורית הנחת הנפקה מקורית הנחת הנפקה מקורית (OID) היא סוג של מכשיר חוב. לעיתים קרובות אגרות חוב, OID נמכרות בשווי נמוך יותר מערך נקוב בעת ההנפקה, ומכאן D ב- OID. בפדיון, השווי הנקוב משולם למשקיע. ההפרש שהתקבל הוא רווח למשקיע, והוא למעשה הריבית שמשלם הלווה או המנפיק.