תזרים מזומנים חופשי (FCF) מודד את הביצועים הכספיים של החברה. זה מראה את המזומנים שחברה יכולה לייצר לאחר ניכוי רכישת נכסים כגון נכס, ציוד הנכסים וההשקעות (רכוש, צמח וציוד) הנכסים וההשקעות (רכוש, צמח וציוד) הם אחד מנכסי הליבה הלא שוטפים שנמצאו על היתרה. דַף. השקעות ב- PP&E מושפעות מקייפקס, פחת ורכישות / הפניות של רכוש קבוע. נכסים אלה ממלאים חלק מרכזי בתכנון ובניתוח הכספי של פעילות החברה וההוצאות העתידיות שלה, והשקעות עיקריות אחרות נכסים בלתי מוחשיים על פי ה- IFRS, נכסים בלתי מוחשיים הם נכסים מזוהים שאינם כספיים ללא מהות פיזית. כמו כל הנכסים, נכסים בלתי מוחשיים הם אלה שצפויים לייצר לחברה תשואות כלכליות בעתיד. כנכס לטווח ארוך,ציפייה זו נמשכת מעבר לשנה. מתזרים המזומנים התפעולי שלו. במילים אחרות, FCF מודדת את יכולתה של החברה לייצר את מה שהמשקיעים דואגים להם ביותר: מזומנים שזמינים לחלוקה באופן שיקול דעת.
סוגי תזרים מזומנים חופשי
כשמישהו מתייחס ל- FCF לא תמיד ברור למה הוא מתכוון. ישנם מספר מדדים שאנשים יכולים להתייחס אליהם.
הסוגים הנפוצים ביותר כוללים:
- תזרים מזומנים חופשי לחברה (FCFF) מכונה גם "לא מחוכם"
- תזרים מזומנים חופשי להון מכונה גם "מנוף"
למידע נוסף על הסוגים השונים, עיין במדריך האולטימטיבי לתזרים המזומנים שלנו. מדריכי הערכת שווי בחינם כדי ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אתכם שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, דוגמנות תזרים מזומנים מוזלות (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות.
מה החשיבות של תזרים המזומנים החופשי?
ידיעת תזרים המזומנים החופשי של החברה מאפשרת להנהלה להחליט על מיזמים עתידיים שישפרו את ערך בעלי המניות שיטות הערכה כאשר מעריכים חברה כעסק הולך, ישנן שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, הון פרטי, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים. בנוסף, קיום FCF בשפע מעיד על כך שחברה מסוגלת לשלם את דמי החודש שלהם. חברות יכולות גם להשתמש ב- FCF שלהן כדי להרחיב את הפעילות העסקית או לבצע השקעות אחרות לטווח קצר.
בהשוואה לרווח כשלעצמו, תזרים המזומנים החופשי שקוף יותר בהצגת הפוטנציאל של החברה לייצר מזומנים ורווחים.
בינתיים, גופים אחרים המעוניינים להשקיע שיטות השקעה מדריך זה וסקירה כללית של שיטות ההשקעה מתארים את הדרכים העיקריות בהן משקיעים מנסים להרוויח כסף ולנהל סיכון בשוקי ההון. השקעה היא כל נכס או מכשיר שנרכש מתוך כוונה למכור אותו במחיר הגבוה ממחיר הרכישה בנקודת זמן עתידית כלשהי (רווחי הון), או מתוך תקווה שהנכס יביא הכנסה ישירה (כגון הכנסות משכירות. או דיבידנדים). עשוי לשקול ככל הנראה חברות שיש להם תזרים מזומנים חופשי בריא בגלל עתיד מבטיח. צמד זאת למחיר מניה בעל ערך נמוך, משקיעים יכולים בדרך כלל לבצע השקעות טובות עם חברות שיש להן FCF גבוה.משקיעים אחרים שוקלים מאוד את ה- FCF בהשוואה לאמצעים אחרים מכיוון שהוא משמש גם בסיס חשוב למניות מניות מהי מניה? אדם שבבעלותו מניות בחברה נקרא בעל מניות והוא זכאי לתבוע חלק מהנכסים והרווחים הנותרים של החברה (אם החברה תתפרק אי פעם). המונחים "מניות", "מניות" ו"הון עצמי "משמשים להחלפה. תמחור מודל הצמיחה של גורדון מודל הצמיחה של גורדון - המכונה גם מודל הדיבידנד של גורדון או מודל היוון הדיבידנד - הוא שיטת הערכת מניות המחושבת את ערכה הפנימי של המניה, ללא קשר לתנאי השוק הנוכחיים. לאחר מכן המשקיעים יכולים להשוות חברות מול ענפים אחרים באמצעות מודל פשוט זה.
כיצד מחושבים FCF?
ישנן דרכים שונות לחישוב עבור FCF, אם כי כולן צריכות לתת את אותן התוצאות. הנוסחה שלהלן היא נוסחה פשוטה והכי נפוצה עבור תזרים מזומנים חופשי ממונף:
תזרים מזומנים חופשי = תזרים מזומנים תפעולי (CFO) - הוצאות הוניות
רוב המידע הדרוש לחישוב ה- FCF של החברה מופיע בדוח תזרים המזומנים. כדוגמה, תנו לחברה א '22 מיליון דולר במזומן מפעילות עסקית תזרים מזומנים (CF) הוא הגדלה או ירידה בכמות הכסף שיש לעסק, למוסד או לאדם. במימון, המונח משמש לתיאור כמות המזומנים (מטבע) שנוצרת או נצרכת בפרק זמן נתון. ישנם סוגים רבים של CF ו -6.5 מיליון דולר המשמשים להוצאות הון, בניכוי שינויים בהון החוזר. FCF של חברת A מחושב אז כ:
FCF = $ 22 - $ 6.5 = $ 15.5 מיליון
הורד את התבנית בחינם
הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!
מהן המגבלות הקשורות לתזרים המזומנים החופשי?
הרווח הנקי של החברה הרווח הנקי הרווח הנקי הוא פריט מרכזי, לא רק בדוח רווח והפסד, אלא בשלושת הדוחות הכספיים המרכזיים. בזמן שהוא הגיע דרך דוח רווח והפסד, הרווח הנקי משמש גם במאזן וגם בדוח תזרים המזומנים. משפיע מאוד על תזרים המזומנים החופשי של החברה מכיוון שהוא משפיע גם על יכולתה של חברה לייצר מזומנים מפעילות. ככזה, יש לבחון לעומק פעילויות אחרות (כלומר לא במסגרת פעולות הליבה העסקיות של חברה) שממנה החברה מייצרת הכנסות כדי לשקף ערך FCF מתאים יותר.
מצד המשקיעים, הם חייבים להיזהר ממדיניות החברה המשפיעים על הצהרתם על FCF. לדוגמא, חברות מסוימות מאריכות את הזמן להסדרת חובותיהן חוב שוטף במאזן, חוב שוטף הוא חובות שיש לשלם בתוך שנה (12 חודשים) או פחות. היא רשומה כהתחייבות שוטפת וכחלק מההון החוזר נטו. לא לכל החברות יש פריט חוב שוטף, אך אלה המשתמשות בו במפורש להלוואות שנגרמו לפירעון של פחות משנה. שמירה על מזומנים שווי מזומנים מזומנים ושווי מזומנים הם הנזילים ביותר מכל הנכסים במאזן. שווי מזומנים כולל ניירות ערך בשוק הכסף, קבלות בנקאי או ההפך; קיצור הזמן בו הם גובים חובות המגיעים להם. לחברות יש גם הנחיות שונות לגבי הנכסים שהן מצהירות כהוצאות הון,ובכך משפיע על חישוב ה- FCF.
יישומים בדוגמנות פיננסית
עבור אנשי מקצוע העובדים בבנקאות השקעות IBD - אגף בנקאות השקעות IBD הוא ראשי תיבות של אגף בנקאות השקעות במסגרת בנק ההשקעות הכולל. IBD אחראית לעבוד עם תאגידים, מוסדות וממשלות לביצוע גיוס הון (חיתום בשוקי הון, חוב והיברידי) וכן לביצוע מיזוגים ורכישות, מחקר מניות, פיתוח חברות, תכנון פיננסי וניתוח (FP&A Jobs עיין בתיאורי משרות: דרישות ומיומנויות לתפקידים בבנקאות השקעות, מחקר מניות, אוצר, FP&A, מימון תאגידי, חשבונאות ותחומי מימון אחרים. תיאורי משרות אלה נערכו על ידי לקיחת הרשימות הנפוצות ביותר של מיומנויות, דרישה, השכלה, ניסיון ותחומים אחרים) או פיננסים עסקיים אחרים,חשוב מאוד להבין היטב כיצד משתמשים ב- FCF במודל פיננסי מהו דוגמנות פיננסית מודלים פיננסיים מבוצעים ב- Excel כדי לחזות את הביצועים הכספיים של החברה. סקירה מהי דוגמנות פיננסית, כיצד ומדוע לבנות מודל. .
תזרים מזומנים מוזל, או מודלים של DCF מדריך למתן מודלים של DCF מדריך חינם מודל DCF הוא סוג מסוים של מודל פיננסי המשמש להערכת עסק. המודל הוא פשוט תחזית של תזרים מזומנים חופשי לא מחוכם של החברה, מבוסס על הנחת היסוד כי המשקיעים זכאים לתזרים מזומנים חופשי של חברה, ולכן המודל מבוסס אך ורק על העיתוי וכמות תזרימי המזומנים הללו.
למידע נוסף על דוגמנות DCF, עיין בקורסי הדוגמנות הפיננסיים המקוונים של Finance.
צילום מסך מקורס הדוגמנות הפיננסית של פיננסים.
משאבים נוספים
- תזרים מזומנים חופשי ללא מחוכמות תזרים מזומנים חופשי מחוכם תזרים מזומנים חופשי ללא מחוכמות הוא נתון תזרימי של תזרים מזומנים לעסק, בהנחה שהחברה נטולת חובות לחלוטין ללא הוצאות ריבית.
- EBITDA EBITDA EBITDA או רווחים לפני ריבית, מס, פחת, הפחתות הם רווחי החברה לפני ביצוע ניכויים אלה. EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. פורמולה, דוגמאות
- FCF לעומת FCFF לעומת EBITDA הערכת שווי מדריכי הערכת שווי בחינם ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך על שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות,
- מדריך דוגמנות פיננסית מדריך דוגמנות פיננסית חינם מדריך דוגמנות פיננסי זה מכסה טיפים של Excel ושיטות עבודה מומלצות לגבי הנחות, נהגים, חיזוי, קישור שלוש ההצהרות, ניתוח DCF ועוד