פיצוי מבוסס מניות (נקרא גם פיצוי מבוסס מניות או פיצוי הון) הוא דרך לשלם לעובדים, למנהלים ולדירקטורים של חברה עם מניות בעלות בעסק. זה משמש בדרך כלל כדי להניע עובדים מעבר לפיצוי הרגיל שלהם המבוסס על מזומנים פיצויי פיצויים ומשכורות עבור משרות במימון חברות, בנקאות השקעות, מחקר מניות, FP&A, חשבונאות, בנקאות מסחרית, בוגרי FMVA, (משכורת ובונוס) וכדי ליישר אותם אינטרסים עם אלה של החברה. מניות המונפקות לעובדים כפופות לרוב לתקופת הבשלה לפני שניתן יהיה למכור אותן.
סוגי פיצוי הון
תמורה שמבוססת על הון עצמי של עסק יכולה ללבוש מספר צורות.
סוגים נפוצים של פיצויים כוללים:
- מניות
- יחידות מניות מוגבלות (RSU)
- אופציות
- מניות פנטום
- תוכנית בעלות על מניות עובדים (ESOP)
איך זה עובד
חברות מפצות את עובדיהן על ידי הנפקת אופציות למניות או מניות מוגבלות. המניות בדרך כלל צומחות על פני כמה שנים, כלומר, לא ניתן למכור אותן על ידי העובד עד לפרק זמן מוגדר. אם העובד עוזב את החברה לפני קבלת המניות, הם מפקיעים מניות אלה. כל עוד העובד יישאר מספיק זמן בחברה, כל מניותיהם יתייצבו. הם יכולים להחזיק את המניות ללא הגבלת זמן, או למכור אותן כדי להמיר אותן במזומן.
דוגמה לפיצוי מבוסס מניות
הדרך הקלה ביותר להבין איך זה עובד היא עם דוגמא. בואו נסתכל על הדו"ח השנתי של אמזון לשנת 2017 ונבחן כמה שילמו הון לעובדים, דירקטורים ומנהלים, כמו גם כיצד הם ביצעו חשבון בדוחות הכספיים שלהם. שלוש דוחות כספיים שלושת הדוחות הכספיים הם דוח רווח והפסד, היתרה גיליון, ודוח תזרימי המזומנים. שלוש הצהרות הליבה הללו מורכבות.
כפי שניתן לראות בדוח תזרים המזומנים דוח תזרים מזומנים דוח תזרים מזומנים (הנקרא רשמית דוח תזרים מזומנים) מכיל מידע על כמה מזומנים חברה יצרה והשתמשה בתקופה מסוימת. הוא מכיל 3 סעיפים: מזומנים מפעילות, מזומנים מהשקעה ומזומנים ממימון. להלן, יש להתאים את הרווח הנקי על ידי הוספת כל הפריטים שאינם מזומנים, כולל פיצויים מבוססי מניות, כדי להגיע למזומן מפעילות שוטפת תזרים מזומנים תפעולי תזרים מזומנים תפעולי (OCF) הוא סכום המזומנים שנוצר על ידי הפעילות התפעולית הרגילה של עסק בפרק זמן מסוים. נוסחת תזרים המזומנים התפעולית היא הרווח הנקי (מהווה חלק התחתון של דוח רווח והפסד), בתוספת פריטים שאינם מזומנים, בתוספת התאמות לשינויים בהון החוזר.
מקור: amazon.com
בשנת 2017 אמזון שילמה לעובדיה פיצויים מבוססי מניות בסך 4.2 מיליארד דולר.
מכיוון שהחברה מעסיקה כ -560,000 עובדים, זה מסתכם בכ- 7,500 $ לעובד בממוצע.
יתרונות הפיצוי מבוסס המניות
ישנם סוגים רבים של תגמולים מסוג זה, כולל:
- יוצר תמריץ לעובדים להישאר זמן רב יותר בחברה (הם צריכים לחכות עד שמניות יבשילו)
- מיישר אינטרסים של עובדים ובעלי מניות - שניהם רוצים לראות את החברה פורחת ואת מחיר המניה עולה
- לא דורש מזומן
חסרונות של פיצויים מבוססי מניות
האתגרים והנושאים בתמורה להון כוללים:
- מדלל את הבעלות על בעלי המניות הקיימים (על ידי הגדלת מספר המניות הבולטות)
- לא יכול להיות שימושי לגיוס עובדים או לשימורם אם מחיר המניה יורד
השלכות במודל וניתוח פיננסי
בבניית מודל תזרים מזומנים מוזל (DCF) מדריך DCF מודל הדרכה חינם מודל DCF הוא סוג ספציפי של מודל פיננסי המשמש להערכת עסק. המודל הוא פשוט תחזית של תזרים מזומנים חופשי של החברה שלא מוערך להערכת עסק, חשוב לקחת את ההשפעה של פיצוי המניות בחשבון. כפי שראית בדוגמה של אמזון לעיל, ההוצאה מתווספת חזרה כדי להגיע לתזרים המזומנים, מכיוון שמדובר בהוצאה שאינה מזומנת.
אמנם ההוצאה אינה דורשת מזומנים, אך יש לה השפעה כלכלית על העסק, מכיוון שמספר המניות המצטברות גדל.
אנליסטים צריכים להחליט כיצד לטפל בנושא זה, ויש שני פתרונות נפוצים:
- התייחס להוצאה כאל פריט במזומן (אל תוסיף אותה בחזרה).
- הוסף אותו בחזרה והגדיל את מספר המניות המצטיינות במספר המניות המוענקות לעובדים (הן מוקנות והן לא מוקנות).
משאבים נוספים
תודה שקראת מדריך זה כדי להבין כיצד חברות יכולות לפצות את עובדיהן בתמריצי הון. האוצר הוא היוצר של הסמכת ה- FMVA (Digital Modelling & Valuation Analyst) ™ הסמכת FMVA®. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, שנועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית.
כדי להמשיך ללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר האלה יעזרו לך:
- מדריך דוגמנות פיננסית מדריך דוגמנות פיננסית חינם מדריך דוגמנות פיננסי זה מכסה טיפים של Excel ושיטות עבודה מומלצות לגבי הנחות, נהגים, חיזוי, קישור שלוש ההצהרות, ניתוח DCF ועוד
- מדריך השכר לבנקאות השקעות מדריך השכר הבנקאי להשקעות המדריך לשכר הבנקאות להשקעות שלנו מכסה מספר משרות בתחום בנקאות ההשקעות ותחומי המשכורות המקבילים לשנת 2018. ישנם שלושה תחומים עיקריים בבנק השקעות: חטיבת בנקאות השקעות, מכירות ומסחר ונכס הַנהָלָה.
- מדריך שכר לאנליסט פיננסי מדריך לשכר אנליסט פיננסי במדריך השכר הזה לאנליסט פיננסי, אנו מכסים מספר עבודות של אנליסטים פיננסיים ומשכורותיהם המקבילות לשנת 2018. אנליסטים פיננסיים אחראים לבחינת הנתונים הכספיים והממצאים שלהם משמשים כדי לעזור לעסקים להגיע להחלטות, בעיקר להשקעה.
- תיאור תפקיד בנקאות השקעות תיאור תפקיד בנקאי השקעות תיאור תפקיד זה בנושא בנקאות השקעות מתאר את הכישורים, ההשכלה וניסיון העבודה העיקריים הנדרשים בכדי להפוך לאנליסט או עמית.