אירוע אשראי - הגדרה, סוגי אירועי אשראי, דוגמאות

אירוע אשראי מתייחס לשינוי שלילי במצב האשראי של הלווה שמפעיל תשלום מותנה בהחלפת אשראי (CDS). זה קורה כאשר אדם או ארגון מחדלים את חובו ואינם יכולים לעמוד בתנאי החוזה שהוזן, מה שמפעיל נגזרת אשראי כגון החלפת אשראי.

סוגי אירועי אשראי

כפי שהוגדר על ידי איגוד ההחלפות והנגזרים הבינלאומי (ISDA) האיגוד הבינלאומי להחלפות ונגזרים (ISDA) האיגוד הבינלאומי להחלפות ונגזרים (ISDA) הוא קולקטיב סחר המורכב מיותר מ- 800 משתתפים מכמעט 60 מדינות סביב שש האשראי. האירועים כוללים:

1. פְּשִׁיטַת רֶגֶל
2. האצת חובה
3. ברירת מחדל של חובה
4. ברירת מחדל לתשלום
5. דחייה / מורטוריום
6. ארגון מחדש של חובות

שלושת אירועי האשראי הנפוצים ביותר הם פשיטות רגל, מחדלי תשלום ותכנון מחדש של חובות. להלן נדון בפירוט רב יותר.

מהי החלפת אשראי?

החלפת אשראי ברירת מחדל (CDS) החלפת אשראי ברירת מחדל החלפת אשראי ברירת מחדל (CDS) היא סוג של נגזרת אשראי המספקת לקונה הגנה מפני ברירת מחדל וסיכונים אחרים. רוכש CDS מבצע תשלומים תקופתיים למוכר עד למועד הפירעון של האשראי. בהסכם מתחייב המוכר כי אם ברירת המחדל של מנפיק החוב, המוכר ישלם לקונה את כל הפרמיות והריבית מתייחס לחוזה נגזרת אשראי בין שני צדדים. בהחלפת אשראי ברירת מחדל, הקונה מבצע תשלומים תקופתיים למוכר לצורך הגנה מפני אירועי אשראי כמו אלה שהוזכרו לעיל. ה- CDS הוא סוג של ביטוח שמטרתו להגן על הקונה על ידי העברת הסיכון לאירוע אשראי למישהו אחר.

דוגמה להחלפת אשראי ברירת מחדל

ג'ון הוא נושה של חברת ABC ומחזיק באג"ח ל -10 שנים בשווי נקוב של 1,000 דולר ושיעור קופון שנתי של 10%. החברה מתמודדת עם הידרדרות בתנאי השוק, מה שגורם לנושים להטיל ספק בחשש המתמשך של החברה. ג'ון מחליט להיכנס להחלפת אשראי עם ג'יין בכדי להבטיח שהוא לא יאבד את כל כספו אם חברת ABC תחדל. החלפת ברירת המחדל באשראי כוללת את התנאים הבאים:

• ג'ון (הקונה) מספק לג'יין (המוכרת) תשלומים דו שנתיים של 50 דולר;
• אם חברת ABC תיתקל באירוע אשראי (פשיטת רגל, ברירת מחדל בתשלום או ארגון מחדש של חובות), החלפת ברירת המחדל באשראי תתחיל, וג'יין תשלם לג'ון את יתרת הריבית על האג"ח.

מהי פשיטת רגל?

פשיטת רגל היא הליך משפטי שמתרחש כאשר אדם או ארגון אינם מסוגלים להחזיר את חובותיהם. הוא מוגש על ידי החייב (או, פחות נפוץ, הנושה). גם חברה שפשטה את הרגל היא חדלת פירעון.

חברות בולטות שהגישו בקשה לפשיטת רגל הן אפל בשנת 1997, ג'נרל מוטורס בשנת 2013 ומארוול בידור בשנת 1996.

דוגמה לפשיטת רגל

חברת ABC מתמודדת עם הידרדרות בתנאי השוק וגורמת לחברה לייצר הכנסות נמוכות משמעותית מהתחזיות. בשל חוסר יכולתה לייצר רווחים, החברה אינה יכולה לשלם את חובותיה העומדים לרשות הנושים ונאלצת בסופו של דבר להגיש בקשה לפשיטת רגל.

מהו ברירת מחדל לתשלום?

ברירת מחדל לתשלום מתרחשת כאשר אדם או ארגון אינם מסוגלים לבצע תשלומים על חובותיהם במועד. מחדלי תשלומים שוטפים הם קודמים לפשיטת רגל.

ברירת מחדל לתשלום ופשיטת רגל מתבלבלת לרוב זו עם זו: פשיטת רגל אומרת לנושים שלך שלא תוכל לשלם אותם במלואם, ומחדל לתשלום אומר לנושים שלך שלא תוכל לבצע תשלום כשהוא בשל.

דוגמה לברירת מחדל לתשלום

חברת ABC היא עסק מחזורי שמייצר רווחים רבעוניים תנודיים במיוחד. ברבעון האחרון שלה סבלה חברת ABC מירידה חדה בהכנסות עקב מלחמת סחר בין ארה"ב לסין. זה גורם לחברת ABC למחדל בתשלומי הריבית התקופתיים שלה הוצאות ריבית הוצאות ריבית נובעות מחברה המממנת באמצעות חוב או חכירת הון. הריבית נמצאת בדוח רווח והפסד, אך ניתן לחשב אותה גם באמצעות לוח החובות. על לוח הזמנים לתאר את כל חלקי החוב העיקריים שיש לחברה במאזן שלה, ולחשב ריבית על ידי הכפלת הנושים.

ארגון מחדש של חובות

ארגון מחדש של חובות מתייחס לשינוי בתנאי החוב, מה שגורם לחוב להיות פחות נוח לבעלי החוב. דוגמאות נפוצות של ארגון מחדש של חובות כוללות ירידה בסכום הקרן שישולם, ירידה בשיעור הקופון שיעור הקופון שיעור הקופון הוא סכום הכנסות הריבית השנתיות המשולמות לבעל אג"ח, על בסיס הערך הנקוב של האג"ח. , דחיית חובות תשלום, זמן בגרות ארוך יותר, או שינוי בדירוג עדיפות התשלום.

דוגמה לסידור מחדש של חובות

חברת ABC מצומצמת במזומן ומחליטה לארגן מחדש את חובותיה בכדי להבטיח את הדאגה המתמשכת של החברה. בעבר הנפקה החברה איגרות חוב ל -20 שנה בשווי נקוב של 1,500 דולר ושיעור קופון שנתי של 5%. לאחר מכן החברה מבנה מחדש את החוב לאג"ח ל -20 שנה בשווי נקוב של 1,500 דולר ושיעור קופון שנתי של 2%.

משאבים נוספים

האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך וללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הבאים יעזרו לך:

• פרק 11 פרק 11 פשיטת רגל פרק 11 הוא הליך משפטי הכרוך בארגון מחדש של חובות ונכסים של חייב. זה זמין ליחידים, שותפויות, תאגידים
• לוח חובות לוח חובות לוח חובות מפרט את כל החובות שיש לעסק בלוח זמנים המבוסס על בגרותו ושיעור הריבית. במודל פיננסי, הוצאות הריבית זורמות
• הנחיות רווחים הנחיות רווחים הנחיות רווחיות הן המידע שמסרה הנהלת חברה הנסחרת בבורסה בדבר תוצאותיה העתידיות הצפויות, כולל אומדנים.
• Solvency Solvency Solvency הוא היכולת של חברה לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות לטווח הארוך. כאשר אנליסטים רוצים לדעת יותר על כושר הפירעון של חברה, הם בוחנים את הערך הכולל של נכסיה בהשוואה לסך ההתחייבויות המוחזקות.