טכניקת הערכת הרווחים החריגה מעריכה את שווי החברה בהתבסס על שני גורמים, כלומר, הערך בספרים של החברה והרווחים הצפויים שלה מהו מידול פיננסי מודלים פיננסיים מבוצעים באקסל כדי לחזות את הביצועים הכספיים של החברה. סקירה מהי דוגמנות פיננסית, כיצד ומדוע לבנות מודל. . מודל הערכת השווי בוחן את הרווח הצפוי שיכול להפיק ההנהלה.
אם הרווחים גבוהים מהצפוי, משקיע יהיה מוכן לשלם יותר מהערך בספרים, ואם לא צפוי להשיג את אותו הדבר, המשקיע לא היה מוכן לשלם יותר מהשווי בספרים. למעשה, הוא היה רוצה לקבל את אותו הדבר בהנחה.
שיטת הערכת הרווחים החריגה מסייעת בעצם למשקיע לקבוע את השווי ההוגן הפוטנציאלי כשווי הוגן מתייחס לערך האמיתי של נכס - מוצר, מלאי או נייר ערך - עליו מוסכם הן המוכר והן הקונה. שווי הוגן חל על מוצר שנמכר או נסחר בשוק אליו הוא שייך או בתנאים רגילים - ולא על מוצר שממוקם בפירוק. של מניה. הבסיס של התיאוריה הוא ש"כל מניה שווה את שווי הספרים של החברה אם המשקיעים רק מצפים מהארגון להרוויח שיעור תשואה רגיל. " כל מה שנמסר פחות או מועבר יתר על המידה מצפי השוק, יייחס ל"רווחים חריגים ".
נוּסחָה
מקדם ההיוון אמור להיות התשואה הנדרשת להון ולא בעלות ההון הממוצעת המשוקללת. WACC WACC הוא עלות ההון הממוצעת המשוקללת של החברה ומייצגת את עלות ההון המשולבת שלה כולל הון וחוב. הנוסחה של WACC היא = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). מדריך זה יספק סקירה על מה מדובר, מדוע השימוש בו, כיצד מחשבים אותו, וכן מספק מחשבון WACC להורדה. אם המחצית השנייה של הנוסחה חיובית, המשמעות היא שההנהלה מייצרת ערך על ידי מתן תשואות גבוהות מהצפוי לבעלי המניות.
ערך המניה = ערך ספרה + ערך תמידי של הכנסות שיור צפויות בעתיד
מושגי מפתח
- הרווחים הפוטנציאליים של כל חברה מושפעים בדרך כלל מסוג המשאבים (נכסים נטו) העומדים לרשות ההנהלה וביכולתה של האחרונה לייצר תשואה (רווחיות) מנכסים כאלה.
- כל רווחים הגבוהים מהתשואה הצפויה ייקראו רווחים חריגים חיוביים, וכל תשואה נמוכה מהתשואה הצפויה תוגדר רווחים חריגים שליליים.
- חשוב לייצר רווחים חריגים חיוביים מנקודת מבט ארוכת טווח על מנת למכור בפרמיה לערך בספרים.
כמה מהיחסים הפופולאריים שיש גם להשוות הם:
- יחס מחיר לרווח יחס רווחיות מחיר יחס רווחיות מחיר (P / E יחס) הוא הקשר בין מחיר המניה של החברה לרווח למניה. זה נותן למשקיעים תחושה טובה יותר של ערך החברה. המקדמה המקוונת מראה את ציפיות השוק והוא המחיר שעליכם לשלם ליחידת רווחים שוטפים (או עתידיים)
- יחס שווי מחיר לספר
- תשואה על הון מועסק (ROCE) תשואה על הון מועסק (ROCE) תשואה על הון מועסק (ROCE), יחס רווחיות, מודד עד כמה יעילה החברה משתמשת בהון שלה כדי לייצר רווחים. התשואה להון
- תזרים מזומנים מוזל (DCF)
- תשואה להון (ROE) תשואה להון (ROE) תשואה להון (ROE) היא מדד לרווחיות החברה שלוקחת את התשואה השנתית של החברה (הכנסה נטו) חלקי ערך ההון העצמי הכולל שלה (כלומר 12%) . ההחזר על ההשקעה משלב את דוח רווח והפסד מאז ההכנסה או הרווח הנקי מושווים להון העצמי.
דוגמא
הערך בספר למניה של ABC Inc. הוא 100 $. נניח והנהלת החברה מסוגלת לייצר רווח גבוה מצפי השוק, אז מחיר המניה יעלה מעל 100 דולר וכך ייצור ערך רב יותר לבעלי המניות. מצד שני, אם הרווחים נמוכים מהצפוי, ההנהלה תהיה אחראית מאחר ועושרם של בעלי המניות ידולל.
יתרונות
- תואם עם תחזית השוק / אנליסט
- משלב את הדוחות הכספיים
- מראה איכות הניהול
- התמקדו במניעי ערך ובמקסום הון בעלי המניות
חסרונות
- מורכבות חשבונאית עלולה להוביל לערך שגוי בספרים
- לא מתאים לחברות עם מדיניות דיבידנד עקבית
- בדומה ל- DCF, זה תלוי מאוד בתחזית התחזיות העסקיות
- אופק התחזית יכול להיות שונה בין האנליסטים, מה שמוביל לשיפוט שגוי
משאבים נוספים
האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך ללמוד ולקדם את הקריירה שלך, המשאבים הבאים יעזרו לך:
- גורם הנחה פקטור הנחה במודל פיננסי, גורם היוון הוא מספר עשרוני כפול ערך תזרים מזומנים כדי להוזיל אותו לערך הנוכחי. הגורם עולה
- נוסחת תזרים מזומנים מוזלת נוסחת תזרים מזומנים מוזלת נוסחת DCF נוסחת תזרים מזומנים מהוון מהווה סכום תזרים המזומנים בכל תקופה חלקי אחד בתוספת שיעור ההיוון שהועלה לכוח התקופה #. מאמר זה מפרק את נוסחת ה- DCF למונחים פשוטים עם דוגמאות וסרטון של החישוב. הנוסחה משמשת לקביעת שווי העסק
- הנחיות רווחים הנחיות רווחים הנחיות רווחיות הן המידע שמסרה הנהלת חברה הנסחרת בבורסה בדבר תוצאותיה העתידיות הצפויות, כולל אומדנים.
- שיטות הערכת שווי הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.