במיזוגים ורכישות מיזוגים ורכישות מיזוגים תהליך מדריך זה מעביר אותך בכל השלבים בתהליך מיזוגים ורכישות. למד כיצד מיזוגים ורכישות ועסקאות מסתיימים. במדריך זה נתאר את תהליך הרכישה מתחילתו ועד סופו, את סוגי הרוכשים השונים (אסטרטגיות לעומת רכישות פיננסיות), חשיבותם של סינרגיות ועלויות עסקה (M&A) השתלטות זוחלת, המכונה גם הצעת מכרזי זחילה. , היא הרכישה ההדרגתית של מניות חברת היעד. זה גם מייצג את הערך השיורי של הנכסים פחות ההתחייבויות. על ידי סידור מחדש של המשוואה החשבונאית המקורית, אנו מקבלים הון עצמי = נכסים - התחייבויות.אסטרטגיית האסטרטגיה מדריכים אסטרטגיים עסקיים. קרא את כל מאמרי ומשאבי האוצר בנושא אסטרטגיה עסקית ותאגידית, מושגים חשובים לאנליסטים פיננסיים לשילוב במודל וניתוח פיננסי שלהם. היתרון של המוביל הראשון, 5 הכוחות של פורטר, SWOT, היתרון התחרותי, כוח המיקוח של ספקי השתלטות זוחלת הוא לרכוש בהדרגה את מניות היעד דרך השוק הפתוח, שוק המניות שוק המניות מתייחס לשווקים ציבוריים שקיימים להנפקה, קנייה ו מכירת מניות הנסחרות בבורסה או ללא מרשם. מניות, המכונות גם מניות, מייצגות בעלות חלקית בחברה במטרה להשיג גרעין שליטה.מושגים חשובים לאנליסטים פיננסיים לשלב במודל וניתוח פיננסי שלהם. היתרון של המוביל הראשון, 5 הכוחות של פורטר, SWOT, היתרון התחרותי, כוח המיקוח של ספקי השתלטות זוחלת הוא לרכוש בהדרגה את מניות היעד דרך השוק הפתוח, שוק המניות שוק המניות מתייחס לשווקים ציבוריים שקיימים להנפקה, קנייה ו מכירת מניות הנסחרות בבורסה או ללא מרשם. מניות, המכונות גם מניות, מייצגות בעלות חלקית בחברה במטרה להשיג גרעין שליטה.מושגים חשובים לאנליסטים פיננסיים לשלב במודל וניתוח פיננסי שלהם. היתרון של המוביל הראשון, 5 הכוחות של פורטר, SWOT, היתרון התחרותי, כוח המיקוח של ספקי השתלטות זוחלת הוא לרכוש בהדרגה את מניות היעד דרך השוק הפתוח, שוק המניות שוק המניות מתייחס לשווקים ציבוריים שקיימים להנפקה, קנייה ו מכירת מניות הנסחרות בבורסה או ללא מרשם. מניות, המכונות גם מניות, מייצגות בעלות חלקית בחברה במטרה להשיג גרעין שליטה.כוח המיקוח של ספקי השתלטות זוחלת הוא לרכוש בהדרגה מניות של היעד דרך השוק הפתוח. שוק המניות שוק המניות מתייחס לשווקים ציבוריים שקיימים להנפקה, קנייה ומכירה של מניות הנסחרות בבורסה או מחוץ למניות. דֶלְפֵּק. מניות, המכונות גם מניות, מייצגות בעלות חלקית בחברה במטרה להשיג גרעין שליטה.כוח המיקוח של ספקים של השתלטות זוחלת הוא לרכוש בהדרגה מניות של היעד דרך השוק הפתוח. שוק המניות שוק המניות מתייחס לשווקים ציבוריים שקיימים להנפקה, קנייה ומכירה של מניות הנסחרות בבורסה או מחוץ למניות. דֶלְפֵּק. מניות, המכונות גם מניות, מייצגות בעלות חלקית בחברה במטרה להשיג גרעין שליטה.
הבנת השתלטות זוחלת
השתלטות זוחלת כוללת רכישת מניות של חברת היעד בשוק הפתוח. באמצעות שיטת ההשתלטות הזוחלת, הרוכש יכול להשיג חלק מהמניות במחירי השוק הנוכחיים ולא צורך לשלם מחיר פרמיה באמצעות הצעת רכש רשמית. מטרתה של הצעת מכרז זוחלת היא להשיג חלק ממניות חברת היעד בזול יותר ממה שאפשר באמצעות הצעת מכרז רגילה. במדינות מסוימות, לעומת זאת, ישנן תקנות המסדירות תהליך זה המחייבות את המציע להציע הצעה רשמית בהחזקת כמות מסוימת של מניות.
הרציונל מאחורי השתלטות זוחלת
בארה"ב משתמשים בהשתלטות זוחלת כדי לעקוף את הוראות חוק וויליאמס.
הוראות עיקריות בחוק וויליאמס:
- בהצעת מכרז, יש להציע לכל בעלי המניות את אותו המחיר עבור מניותיהם.
- על משקיע או קבוצה שמנסים לרכוש גוש מניות גדול להגיש את כל הפרטים הרלוונטיים של הצעת המכרז שלהם ל- SEC.
לכן, עם הצעת מכרז זוחלת, המציע יכול לעקוף את כל ההוראות הללו ולרכוש מניות מבעלי מניות שונים בשוק הפתוח. לרוב, רק כאשר מספר נכבד של מניות כבר נרכשו באמצעות אסטרטגיית השתלטות זוחלת, יציע המציע את המסמכים הדרושים ויציע הצעה רשמית.
סיכונים בהשתלטות זוחלת
כישלון בהשתלטות על חברת היעד ישאיר את הרוכש עם גוש מניות גדול שעשוי שיהיה עליו לחסל, אולי בהפסד, בעתיד. עם זאת, ישנן דרכים למזער את הסיכון הזה. ניתן להפעיל לחץ על חברת היעד כדי לאלץ אותם לרכוש מחדש את המניות במחיר גבוה.
דוגמה להשתלטות זוחלת
הצעת מכרז זוחלת מפורסמת כוללת את פורשה ופולקסווגן. בין השנים 2005-2008, פורשה רכשה אט אט מניות בפולקסווגן לפני שחשפה סופית כי היא מתכננת להשתלט על פולקסווגן. עם זאת, המשבר הפיננסי מנע רכישה מוצלחת של קבוצת פולקסווגן על ידי פורשה. בסופו של דבר, קבוצת פולקסווגן רכשה 100% ממניות פורשה והפכה לחברה האם שלה באוגוסט 2012.
- באמצע 2005 החלה פורשה ברכישת מניות פולקסווגן והודיעה כי בכוונתה לרכוש יותר מ -20% מקבוצת פולקסווגן.
- עד אמצע 2006, חלקה של פורשה בפולקסווגן הגיע למעל 25%. עם זאת, פורשה ציינה שהיא לא מנסה להשתלט. במקום זאת, פורשה רצתה להגן על יצרניות הרכב הגדולות בעולם מפני פשיטות ארגוניות. זה בעצם היה מתייחס לתפקיד של סקווירה לבנה סקווייר לבן סקוויר לבן הוא אדם או חברה שקונים חלק גדול מספיק בחברת היעד כדי למנוע את השתלטותה של אותה חברה על ידי אביר שחור. במילים אחרות, פקח לבן רוכש מספיק מניות בחברת יעד כדי למנוע השתלטות עוינת. .
- באוקטובר 2008 החזיקה פורשה ב -43% ממניות פולקסווגן, עם אופציות לרכישה של 32% נוספים. התגלה כי פורשה דווקא רצתה להשתלט על פולקסווגן.
- עם זאת, בשנת 2008 התרחש המשבר הפיננסי והבנקים לא היו מוכנים להלוות לפורשה יותר כסף כדי להשלים את ההשתלטות. למעשה פורשה עמדה בפני משבר נזילות. בסופו של דבר, פורשה קרסה בלחץ הנושים שקראו להלוואותיהם.
- פולקסווגן רכשה בסופו של דבר את פורשה והפכה לחברת האם של פורשה באוגוסט 2012.
משאבים נוספים
תודה שקראת את המדריך של האוצר להשתלטות זוחלת. למידע נוסף על מיזוגים ורכישות במונחי M&A של Finance M&A Glossary M&A מילון מונחים של מונחים והגדרות לעסקאות מיזוגים ורכישות. התנאים הם מקורס הדוגמנות הפיננסית המתקדמת של Finance, M&A modelling. מימון היא ספקית עולמית של הסמכת FMVA® FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (הצטרפות ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים עבור חברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari ובמשימה לעזור לך להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית. משאבי הכספים הנוספים להלן יעזרו לך לקדם את הקריירה שלך.
- הגנת פק-מן הגנת פק-מן הגנה פק-מן הגנה היא אסטרטגיה המשמשת חברות ממוקדות למניעת השתלטות עוינת. אסטרטגיית מניעת השתלטות זו מיושמת על ידי חברת היעד שמסבירה דברים על ידי ניסיון להשתלט על הרוכש. מטרת ההגנה של Pac-Man היא להפוך את ההשתלטות לקשה מאוד דוגמה להגנת pac-man
- גרינמאיל גרינמאיל ביצוע גרינמאיל כרוך ברכישת מספר משמעותי של מניות בחברת יעד, איום על השתלטות עוינת, ואז שימוש באיום בכוח
- אביר לבן אביר לבן אביר לבן הוא חברה או אדם הרוכש חברת יעד הקרובה להשתלטות על ידי אביר שחור. השתלטות על אביר לבן היא האופציה המועדפת על השתלטות עוינת על ידי האביר השחור, שכן אבירים לבנים מבצעים 'רכישה ידידותית' על ידי שמירה כללית על צוות ההנהלה הנוכחי.
- אינטרס ללא שליטה אינטרס שליטה אינטרס שליטה (NCI) הוא נתח בעלות של פחות מ- 50% בתאגיד, כאשר המשרה המופעלת נותנת למשקיע השפעה מועטה או