ערך בסיכון (VaR) הוא מדד פיננסי שמעריך את הסיכון של השקעה. באופן ספציפי יותר, VaR היא טכניקה סטטיסטית המשמשת למדידת כמות ההפסד הפוטנציאלי שעלול לקרות בתיק השקעות בפרק זמן מוגדר. ערך בסיכון נותן את ההסתברות לאבד יותר מסכום נתון בתיק נתון.
יתרונות ערך בסיכון (VaR)
1. קל להבנה
ערך בסיכון הוא מספר יחיד המציין את היקף הסיכון בתיק נתון. ערך בסיכון נמדד ביחידות מחיר או באחוזים. זה הופך את הפרשנות וההבנה של VaR לפשוטים יחסית.
2. תחולה
ערך בסיכון חל על כל סוגי הנכסים - אגרות חוב אג"ח אגרות חוב הן ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה המונפקים על ידי תאגידים וממשלות לגיוס הון. מנפיק האג"ח לווה הון מבעל האג"ח ומשלם להם תשלומים קבועים בריבית קבועה (או משתנה) לתקופה מוגדרת. , מניות, נגזרים, מטבעות וכו '. לכן, VaR יכול לשמש בקלות על ידי בנקים ומוסדות פיננסיים שונים להערכת הרווחיות והסיכון של השקעות שונות, ולהקצאת הסיכון על בסיס VaR.
3. אוניברסלי
נעשה שימוש נרחב בנתון Value at Risk, ולכן זהו סטנדרט מקובל בקנייה, מכירה או המלצה על נכסים.
מגבלות ערך בסיכון
1. תיקים גדולים
חישוב ערך בסיכון לתיק לא רק מחייב אחד לחשב את הסיכון והתשואה של כל נכס אלא גם את המתאמים ביניהם. לפיכך, ככל שמספר הנכסים בתיק או מגוון זה גדול יותר, כך קשה יותר לחשב את ה- VaR.
2. הבדל בשיטות
גישות שונות לחישוב VaR יכולות להביא לתוצאות שונות עבור אותו תיק.
3. הנחות יסוד
חישוב ה- VaR מחייב אחת מההנחות ולהשתמש בהן כתשומות. אם ההנחות אינן תקפות, אז גם נתון ה- VaR אינו תקף.
אלמנטים מרכזיים של ערך בסיכון
- סכום הפסד מוגדר בערך או באחוזים
- פרק זמן בו מעריכים את הסיכון
- מרווח ביטחון
דוגמה לשאלת הערכת VaR
אם יש לנו רווח ביטחון של 95%, מהו ההפסד המקסימאלי שיכול להתרחש מהשקעה זו על פני תקופה של חודש?
שיטות המשמשות לחישוב VaR
1. שיטה היסטורית
השיטה ההיסטורית היא השיטה הפשוטה ביותר לחישוב ערך בסיכון. נתוני השוק של 250 הימים האחרונים נלקחים לחישוב אחוז השינוי עבור כל גורם סיכון בכל יום. לאחר מכן מחושב כל שינוי באחוזים עם שווי שוק נוכחיים כדי להציג 250 תרחישים לערך עתידי. עבור כל אחד מהתרחישים, התיק מוערך באמצעות מודלים של תמחור מלא ולא ליניארי. ההנחה היא שהיום השלישי הגרוע ביותר שנבחר הוא 99% VaR.
איפה:
- v i הוא מספר המשתנים ביום i
- m הוא מספר הימים שמהם נלקחים נתונים היסטוריים
2. שיטה פרמטרית
השיטה הפרמטרית מכונה גם שיטת השונות-משתנות. שיטה זו מניחה התפלגות נורמלית בתשואות. יש לאמוד שני גורמים - תשואה צפויה וסטיית תקן. שיטה זו מתאימה ביותר לבעיות מדידת סיכונים כאשר ההתפלגויות ידועות ואומדות באופן מהימן. השיטה אינה מהימנה כאשר גודל המדגם קטן מאוד.
תן להפסד להיות 'l' עבור תיק 'p' עם מספר 'n' מכשירים.
3. שיטת מונטה קרלו
לפי שיטת מונטה קרלו, ערך בסיכון מחושב על ידי יצירת רנדומליות של מספר תרחישים לתעריפים עתידיים תוך שימוש במודלים של תמחור לא לינארי לאומדן השינוי בערך לכל תרחיש, ואז חישוב ה- VaR על פי ההפסדים הגרועים ביותר. שיטה זו מתאימה למגוון גדול של בעיות מדידת סיכונים, במיוחד כאשר מתמודדים עם גורמים מסובכים. הוא מניח כי קיימת התפלגות הסתברות ידועה לגורמי סיכון.
ערך שולי בסיכון (MVaR)
שיטת הערך השולי בסיכון (MVaR) היא כמות הסיכון הנוסף שמתווספת על ידי השקעה חדשה בתיק. MVaR מסייע למנהלי קרנות להבין את השינוי בתיק עקב חיסור או הוספת השקעה מסוימת. השקעה עשויה להיות בעלת ערך סיכון גבוה באופן אינדיבידואלי, אך אם היא מתואמת לרעה עם התיק, היא עשויה לתרום לתיק סכום נמוך בהרבה יחסית לסיכון העצמאי.
ערך מצטבר בסיכון
VaR מצטבר הוא כמות חוסר הוודאות המתווספת לתיק, או מופחת ממנו, כתוצאה מקנייה או מכירה של השקעה. ה- VaR המצטבר מחושב על ידי התחשבות בסטיית התקן ושיעור התשואה של התיק, ושיעור התשואה של ההשקעה האישית ונתח התיקים. (נתח התיק מתייחס לאחוז מהתיק שההשקעה האישית מייצגת.)
ערך מותנה בסיכון (CVaR)
זה ידוע גם כחסר צפוי, ערך ממוצע בסיכון, VaR בזנב, אובדן עודף ממוצע או מחסור ממוצע. CVaR הוא הרחבה של VaR. CVaR מסייע בחישוב הממוצע של ההפסדים המתרחשים מעבר לנקודת הערך בסיכון בחלוקה. ככל שה- CVaR קטן יותר, כך טוב יותר.
קריאות קשורות
אנו מקווים שנהנית לקרוא את המדריך של Finance to Value at Risk. פיננסים היא ספקית עולמית של הכשרת אנליסטים פיננסיים וקידום קריירה עבור אנשי מקצוע בתחום הפיננסים. למידע נוסף ולהרחבת הקריירה שלך, חקור את המשאבים הרלוונטיים הנוספים להלן:
- פרמיית סיכון הון פרמיית סיכון הון פרמיית סיכון הון היא ההפרש בין התשואות על ההון / מניה בודדת ושיעור התשואה נטול הסיכון. זהו הפיצוי למשקיע בגין לקיחת רמת סיכון גבוהה יותר והשקעה בהון עצמי ולא בניירות ערך נטולי סיכון.
- סחר בהכנסות קבועות סחר בהכנסות קבועות סחר בהכנסות קבועות כרוך בהשקעה באג"ח או במכשירי אבטחת חוב אחרים. לניירות ערך קבועים יש כמה מאפיינים וגורמים ייחודיים
- סיכון הפוך סיכון הגדרה שלילית הגדרה של מי שנמנע מסיכון יש את המאפיין או התכונה להעדיף הימנעות מהפסד על פני השגת רווח. מאפיין זה נקשר בדרך כלל למשקיעים או למשתתפים בשוק שמעדיפים השקעות עם תשואות נמוכות יותר וסיכונים ידועים יחסית על השקעות עם תשואות גבוהות יותר אך גם עם אי וודאות גבוהה יותר ויותר סיכון.
- השקעה: מדריך למתחילים השקעה: מדריך למתחילים מדריך השקעות למתחילים פיננסים ילמד את יסודות ההשקעה וכיצד להתחיל. למד אסטרטגיות וטכניקות שונות למסחר, ועל השווקים הפיננסיים השונים שבהם אתה יכול להשקיע.