ישנם צעדים שונים המעורבים בקו זמן של עסקאות פרטיות. התרשים שלהלן מציג את השלבים השונים בתהליך מיזוגים ורכישות מיזוגים ורכישות מדריך זה מעביר אתכם בכל השלבים בתהליך ההשקעה וההסכם. למד כיצד מיזוגים ורכישות ועסקאות מסתיימים. במדריך זה נתאר את תהליך הרכישה מתחילתו ועד סופו, את סוגי הרוכשים השונים (אסטרטגיות לעומת רכישות פיננסיות), את חשיבות הסינרגיות ועסקאות בעלויות עסקה מצד ההון הפרטי, יחד עם ציר זמן זמני.
צעדים בציר זמן של עסקאות פרטיות
1. טיזר שנשלח על ידי בנקאים
אחד הצעדים הראשונים של רכישת השקעה ורכישה בצד הזמן (בציר זמן של עסקאות פרטיות) הוא כאשר הבנקאים שולחים טיזרים טיזר טיזר השקעות הוא סיכום אחד או שניים של תהליך מכירה פוטנציאלי מבלי להזכיר את שם החברה, ל לשמור על סודיות. טיזר צריך לכלול סקירה כללית על התעשייה, תיאור העסק, סיכום פיננסי, נימוקי השקעה, סקירה של לקוחות, מבנה עסקאות, מידע על בנקאים לשחקני ההון הפרטי. טיזרים הם מסמכים המכילים תיאור קצר של העסק, היצע המוצרים והשירותים שלו והדגשים הכספיים. זה נקרא "טיזר" מכיוון שהוא אינו מגלה את שמו של המוכר בנקודת זמן זו, שכן המטרה היא לשמור על זהות המוכר בסודיות בתחילת הדרך.
2. NDA חתום
לאחר שהטייזר נראה על ידי שחקני ה- PE והם מחליטים לבחון את ההזדמנות, השלב הבא בציר הזמן של העסקה הוא חתימה על הסכם Non-Disclosure Non Disclosure Agreement (NDA). הסכם Non Disclosure (NDA) הוא מסמך מוחלף בין קונה פוטנציאלי למוכר בשלבים הראשונים של עסקת מימון ורכישה. (NDA). ה- NDA מגביל את השימוש במידע חסוי שיהיה חלק מ- CIM לשימוש כדי לגייס לקוחות, לצייד עובדים או לפתח אסטרטגיות עסקיות סביבו.
3. CIM שנשלח על ידי בנקאים
לאחר החלפת ה- NDA בין המוכר לבין הרוכש הפוטנציאלי, הבנקאים חולקים את המידע המלא אודות החברה, כולל גילוי זהות החברה. תזכיר המידע הסודי CIM - תזכיר המידע הסודי מזכר מידע סודי (CIM) הוא מסמך המשמש במידע ותשלומים להעברת מידע חשוב בתהליך מכירה. מדריך, דוגמאות ותבנית מכיל את עבודת ההשקעה עבור החברה, סקירה של השוק והחברה, הצעות מוצרים ושירותים, פרופיל הכנסות, פרופיל עובדים ופיננסים (היסטורי, תחזיות ומבנה הון). הרעיון של ה- CIM הוא שהרוכש הפוטנציאלי יכול להסתכל על החברה מכל הבחינות ואז להחליט אם הוא מוכן לקנות אותה, ואם כן, בכמה.
4. שיחות עם צוות ההנהלה
כאשר שחקני ה- PE מתחילים להסתכל על ה- CIM, בדרך כלל נוצר מצב בו הם דורשים הבהרות מסוימות לגבי יכולות החברה, הרלוונטיות של התחזיות הפיננסיות שלהם, מערכת היחסים עם הלקוחות וכו '. כדי להבהיר נושאים כאלה, ההנהלה הבכירה של חברת PE נכנסת שיחה עם צוות ההנהלה של המוכר. צוות PE מעוניין גם להבין את היעדים הרחבים של המוכר.
5. מודל פיננסי והערכה
החברה הרוכשת, המבוססת על הכספים שהתקבלו ב- CIM ועל סמך התחזיות שלה לגבי חברת היעד, מבצעת הערכת שווי. הערכת השווי מתבצעת על פי מידול תזרים מזומנים מוזל (DCF) ומסתכל על השוואת המסחר והעסקאות. הערכת השווי הופכת להיות קריטית, מכיוון שחברת PE חייבת לצטט הערכת שווי בכדי להתקדם בתהליך.
6. הבעת עניין / הצעה לא מחייבת
ביטוי עניין ביטוי עניין (EOI) ביטוי של עניין (EOI) הוא אחד ממסמכי העסקה הראשוניים המשותפים על ידי הקונה עם המוכר בעסקת M & A פוטנציאלית. ה- EOI מצביע על אינטרס רציני מצד הקונה כי חברתם תהיה מעוניינת לשלם שווי מסוים ולרכוש את חברת המוכר באמצעות הצעה רשמית. הינה הצעה רשמית המעידה על עניין רציני מצד חברת PE / הקונה הפוטנציאלי. ה- EOI מביע את האינטרס של חברת PE לרכוש את עסקיו של המוכר באמצעות תשלום הערכה מסוימת. ה- EOI כולל את הערכת השווי שהחברה מציעה, דרישות בדיקת נאותות, סוג תמיכת המעבר לה הם זקוקים, מבנה העסקה והאישורים הדרושים לחתימה הסופית.הוא מציין בבירור כי ההצעה אינה מחייבת עבור שני הצדדים.
7. הניתן גישה לחדר נתונים
לאחר בחירת ההצעה על ידי הבנקאים, הם פותחים את חדר הנתונים עבור הרוכשים הפוטנציאליים. חדר הנתונים הוא חדר נתונים וירטואלי להחלפה ואחסון של נתונים מכל סוג שהוא, כולל כספים, עסקאות משפטיות, מבנה ארגוני, תוכנית שיווק, פרטי עובד וכו '. הרעיון הוא שהקונה יוודא את שלמותם, דיוקם ויכולותיהם של החברה על ידי ביצוע בדיקת נאותות ראויה.
8. פגישה אישית עם ההנהלה
כצעד הבא בציר הזמן של עסקאות הון פרטיות, ההנהלה הבכירה משני הצדדים נפגשת באופן אישי כדי לדון ביתרונות הסינרגיה הפוטנציאליים שהם יכולים להביא יחד, התפקידים שהם יהיו מעורבים לאחר העסקה וכו '. הם דנים גם בנקודות רחבות בנושא גילוי נאות בפגישה זו.
9. מכתב כוונות
מכתב כוונות הוא מסמך שבו הנקודות העיקריות של הסכם רכישת המניות (SPA) מודגשות על ידי הקונה בפני המוכר. הרעיון הכללי הוא לתת הבנה רחבה לגבי המצגים והתחייבויות שהקונה מחפש. ניסוח ה- SPA הוא עניין גוזל זמן ויקר, ולכן אצל ה- LOI הרעיון הוא להפוך את המוכר מוכן לתנאים רחבים.
10. תקופת בלעדיות ובדיקת נאותות סופית
אחד השלבים החשובים ביותר בציר הזמן של עסקאות הון פרטיות הוא תקופת הבלעדיות ובדיקת נאותות סופית. בתקופה זו, הקונים הפוטנציאליים מבקשים בלעדיות מבנקאי ההשקעות. הבנקאים, לאחר דיונים עם המוכר, בוחרים באחד הרוכשים לדיון בלעדי וסוגרים את תהליך בדיקת הנאותות.
11. דוח איכות הרווחים
דוח איכות הרווחים נערך על ידי חברת צד ג 'עצמאית. הניתוח נעשה על פירוט ההכנסות - כגון תמהיל מוצרים ושירותים, תמהיל גאוגרפי, תמהיל לקוחות וכו '. ניתוחים שונים של עלויות נעשים גם כדי להבין את המגמה הנוכחית ואת התחזיות העתידיות. עלויות מוכרות כעלויות קבועות או משתנות, עלויות חוזרות או חד פעמיות וכו '. המטרה היא להעריך את איכות העסק האמיתית ואת דיוק הכספים ההיסטוריים.
12. הסכמים סופיים: SPA / APA
הסכם רכישת המניות (SPA) או הסכם רכישת הנכסים (APA) הם מסמכים משפטיים המתעדים את התנאים וההגבלות בין שתי חברות המתקשרות בהסכם למיזוג, רכישה, מסירה, מיזם משותף או איזושהי ברית אסטרטגית. זהו חוזה מחייב הדדי בין הקונה והמוכר וכולל תנאים והגבלות כגון נכסים שנרכשו, תמורת רכישה, מצג ואחריות ותנאי סגירה. תפקיד בנקאי ההשקעות בחלק זה של ציר הזמן של עסקאות הון פרטיות הוא לוודא ששני הצדדים מגיעים להסכמה הדדית ולסגור את העסקה.
13. הסכם בעלי המניות והסכמים אחרים
לאחר עריכת הסכם בעלי המניות, חוזים אחרים ונספחים מנוסחים גם הם להיות חלק מההסכם הסופי.
קריאות קשורות
תודה שקראת את מדריך האוצר לזמן העסקה של הון פרטי. כדי לקדם את ההשכלה הפיננסית שלך, משאבי האוצר הבאים יעזרו לך:
- מכתב כוונות מכתב כוונות (LOI) הורד את תבנית מכתב הכוונות (LOI) של האוצר. LOI מתאר את התנאים וההסכמים של עסקה לפני חתימת המסמכים הסופיים. הנקודות העיקריות שנכללות בדרך כלל במכתב כוונות כוללות: סקירה ומבנה עסקאות, ציר זמן, בדיקת נאותות, סודיות, בלעדיות
- הסכם מכר ורכישה הסכם מכר ורכישה הסכם המכר והרכישה (SPA) מייצג את התוצאה של משא ומתן מסחרי ותמחור מרכזי. למעשה, הוא מפרט את המרכיבים המוסכמים של העסקה, כולל מספר הגנות חשובות לכל הצדדים המעורבים ומספק את המסגרת החוקית להשלמת מכירת נכס.
- שלושה דוחות כספיים שלושה דוחות כספיים שלושת הדוחות הכספיים הם דוח רווח והפסד, מאזן ודוח תזרימי מזומנים. שלוש הצהרות הליבה הללו מורכבות
- תזרים מזומנים מוזל נוסחת תזרים מזומנים מוזל DCF נוסחת תזרים המזומנים המהוון DCF היא סכום תזרים המזומנים בכל תקופה חלקי אחת בתוספת שיעור ההיוון שהועלה לכוח התקופה #. מאמר זה מפרק את נוסחת ה- DCF למונחים פשוטים עם דוגמאות וסרטון של החישוב. הנוסחה משמשת לקביעת שווי העסק