סיכון לתשלום מראש מתייחס לסיכון שסכום הקרן (או חלק מסכום הקרן) שעולה על הלוואה מוחזר בטרם עת. במילים אחרות, סיכון לפירעון מראש הוא הסיכון לפירעון מוקדם של הלוואה על ידי לווה.
הבנת הסיכון לתשלום מראש
סיכון פירעון מראש עשוי להישמע אינטואיטיבי בכך שהחזר הלוואה בפרק זמן קצר יותר נחשב סיכון. עם זאת, בפני המלווה, ייתכן שיהיה עדיף שתהיה הלוואה מצטיינת לתקופה ארוכה יותר. כדי להבין את הסיכון לתשלום מראש אנו מציגים דוגמה.
שקול הלוואה בשווי נקוב של 1,000 דולר. להלוואה יש ריבית של 10% על הערך הנקוב של ההלוואה. הלווה צריך לבצע תשלומי ריבית שנתיים הוצאות ריבית הוצאות ריבית נובעות מחברה המממנת באמצעות חוב או חכירת הון. הריבית נמצאת בדוח רווח והפסד, אך ניתן לחשב אותה גם באמצעות לוח החובות. על לוח הזמנים להתוות את כל חלקי החוב העיקריים שיש לחברה במאזן שלה, ולחשב את הריבית על ידי הכפלתה במשך שלוש שנים. ככזה, המלווה יקבל 1,300 דולר לאורך חיי ההלוואה. לוח התשלומים של ההלוואה יוצג להלן:
לאחר מכן, נניח שללווה יש אפשרות להחזיר את סכום הערך הנקוב לפני תום שלוש שנים. בתרחיש זה, הלווה יכול להחזיר את הערך הנקוב של 1,000 דולר בסוף שנה 1, ובסופו של דבר לא צריך לשלם ריבית בשנים 2 ו -3 (בגלל הערך הנקוב שנפרע בסוף שנה 1). בכך, המלווה יקבל בסך הכל רווח של 100 דולר על ההלוואה. לוח התשלומים בתרחיש זה מתואר להלן:
ככזה, סיכון פירעון מראש הוא הסיכון שהלווה יחזיר את סכום הקרן החוב (או חלק מסכום הקרן החוב) בטרם עת, ובתורו גורם למלווה לקבל פחות תשלומי ריבית.
סיכון לתשלום מראש בניירות ערך מגובים משכנתא
ניירות ערך מגובים משכנתא (MBS) אבטחה מגובה משכנתא (MBS) נייר ערך מגובה משכנתא (MBS) הוא נייר ערך חוב המובטח על ידי משכנתא או גביית משכנתא. MBS הוא נייר ערך מגובה נכסים הנסחר בשוק המשני, ומאפשר למשקיעים להרוויח מעסקי המשכנתאות בדרך כלל מתמודדים עם סיכון פירעון מראש. נייר ערך מגובה משכנתא מורכב מצרור הלוואות דירות שמשקיעים יכולים לרכוש. משקיעים בניירות ערך מגובים משכנתא גובים תשלומי ריבית שבוצעו על ידי הלוואות הבית הבסיסיות. ככזה, כאשר בעלי הבית מחזירים את הלוואותיהם מוקדם מהצפוי, משקיעים בניירות ערך מגובים משכנתא מתמודדים עם הסיכון לקבל תשלומי ריבית עתידיים נמוכים יותר שייווצרו מהלוואות הבית הבסיסיות.
כדי להקל על סיכון התשלום מראש העומד בפני משקיעים בניירות ערך מגובים משכנתא, בדרך כלל מוטלים קנסות על תשלום מראש על בעלי בתים שמחזירים את הלוואות הבית שלהם מוקדם מהצפוי.
שיעורי ריבית וסיכון לתשלום מראש
למרות שישנם גורמים רבים שיכולים לגרום ללווה להחזיר את הלוואתו מוקדם מהצפוי, הגורם המניע נוטה להיות שינויים בריבית ריבית ריבית מתייחסת לסכום שגובה המלווה ללווה בגין כל סוג של חוב שניתן , מבוטא בדרך כלל כאחוז מהקרן. .
לדוגמא, קחו בחשבון בעל בית שלוקח הלוואת דירה בריבית משתנה (כלומר, הריבית על הלוואת הבית עולה ככל שעולה ריבית השוק ולהיפך).
- אם שיעורי הריבית יורדים, יהיה לבעל הבית תמריץ למחזר את הלוואת הבית בריבית משתנה להלוואת דירה בריבית קבועה. בתרחיש זה, פוטנציאל מימון מחדש של הלוואת הבית יגדיל את סיכון התשלום מראש למלווה המקורי.
- אם שיעורי הריבית יעלו, יהיה לבעל הבית תמריץ להחזיר את הלוואת הבית במהירות רבה יותר כדי למנוע תשלומי ריבית עתידיים גבוהים יותר. בתרחיש זה, ביצוע תשלומי קרן מוקדם יותר יפחית את תשלומי הריבית בעתיד ויגדיל את סיכון התשלום מראש למלווה.
ככאלה, שינויים בריבית ממלאים תפקיד מרכזי בהגדלת סיכון התשלום מראש העומד בפני המלווים.
דוגמא מעשית
בעל בית נוטל משכנתא משכנתא משכנתא הינה הלוואה - הניתנת על ידי מלווה משכנתא או בנק - המאפשרת לאדם לרכוש בית. אמנם ניתן לקחת הלוואות לכיסוי כל עלות הבית, אך מקובל יותר להבטיח הלוואה בכ- 80% משווי הבית. בריבית של 15%. בזמן לקיחת המשכנתא הריבית בשוק הייתה 15%. שנתיים לאחר מכן, ריבית השוק היא 10%. הסבר את הסיכון לתשלום מראש, אם קיים, מול המלווה.
פתרון: המלווה עומד בפני סיכון פירעון מראש על המשכנתא עקב שינוי ריבית השוק מ -15% ל -10%. לבעל הבית יש תמריץ, בהנחה שאין קנסות לפירעון מראש או עמלות מימון מחדש, למחזר את המשכנתא מריבית של 15% לריבית הקרובה יותר לריבית השוק הנוכחית של 10%. בכך, המלווה יוותר על תשלומי הריבית (בשיעור הריבית הגבוה יותר) שהיו מבוצעים על ידי בעל הבית לאורך חיי המשכנתא.
משאבים נוספים
האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך ללמוד ולפתח את בסיס הידע שלך, אנא בדוק את משאבי האוצר הנוספים הרלוונטיים להלן:
- ריבית שנתית אפקטיבית ריבית שנתית אפקטיבית ריבית שנתית אפקטיבית (EAR) היא שיעור הריבית המותאם להתאמה לתקופה נתונה. במילים פשוטות, היעיל
- פאני מיי פאני מיי האיגוד הפדרלי הלאומי למשכנתאות, המכונה בדרך כלל פאני מיי, הוא גוף בחסות ממשלת ארצות הברית, שהוקם כדי להרחיב את שוק המשכנתאות המשניות על ידי העמדת משכנתאות לרשות לווים בעלי הכנסה נמוכה ובינונית. הוא אינו מספק משכנתא ללווים, אלא קונה ומבטיח משכנתאות
- חוזה הלוואה חוזה הלוואה ברית הלוואה היא הסכם הקובע את התנאים וההגבלות של מדיניות ההלוואה בין לווה למלווה. ההסכם נותן למלווים מרחב פעולה במתן החזרי הלוואות תוך הגנה על עמדת ההלוואות שלהם. באופן דומה, בשל שקיפות התקנות, הלווים מקבלים ציפיות ברורות מלהגיע
- Reneging Reneging Reneging מתייחס למצב בו צד אחד חוזר בהבטחה או מפר הסכם או חוזה שקיבלו בעבר. כל יום,