השאלה של אסטרטגי לעומת קונה פיננסי עולה בדרך כלל כאשר חברה נמכרת, כמו בתהליכי מיזוגים ורכישות מיזוגים ורכישות תהליך מדריך זה מעביר אותך בכל השלבים בתהליך מיזוגים ורכישות. למד כיצד מיזוגים ורכישות ועסקאות מסתיימים. במדריך זה נתאר את תהליך הרכישה מההתחלה ועד הסוף, את סוגי הרוכשים השונים (אסטרטגיות לעומת קניות פיננסיות), את חשיבות הסינרגיות ועלויות העסקה או רכישה ממונפת של LBOs (LBO) רכישה ממונפת (LBO) ) היא עסקה בה עסק נרכש תוך שימוש בחוב כמקור התמורה העיקרי. עסקת LBO מתרחשת בדרך כלל כאשר חברת השקעה פרטית (PE) לווה ככל יכולתה ממגוון מלווים (עד 70-80% ממחיר הרכישה) כדי להשיג תשואה ריבית פנימית> 20%.קונה אסטרטגי הוא בדרך כלל אחרי רכישה אופקית אופקית רכישה אופקית, היא אסטרטגיה הכוללת ארגון אחד או יותר באותו ענף להשתלט או להתמזג עם אחר. או אנכי מיזוג אנכי מיזוג אנכי הוא איחוד בין שתי חברות באותו ענף אך בשלבים שונים של תהליך הייצור. במילים אחרות, הרחבות מיזוג אנכיות, המחפשות סינרגיות אסטרטגיות סוגי סינרגיות סינרגיות M&A יכולות להתרחש מחיסכון בעלויות או הפיכה בהכנסות. קיימים סוגים שונים של סינרגיות במיזוגים ורכישות. מדריך זה מספק דוגמאות. סינרגיה היא כל השפעה המגדילה את ערך החברה הממוזגת מעל הערך המשולב של שתי החברות הנפרדות. סינרגיה עשויה להיווצר בעסקאות M&A שישפרו את פעילותם.מטרתם העיקרית היא לזהות עסק שמוצריו ו / או שירותיו מוצרים ושירותים מוצר הוא פריט מוחשי שמוכר בשוק לרכישה, תשומת לב או צריכה, בעוד ששירות הוא פריט בלתי מוחשי, הנובע ממנו יכול להיות מהיר נקלטים בפעולות שלהם או הקיימות.
לעומת זאת, קונה פיננסי מעוניין לבצע השקעה בחברה ולממש תשואות ניכרות ממנה. קונים פיננסיים אופייניים הם קרנות השקעות פרטיות. קרנות השקעה פרטיות הן מאגרי הון שיש להשקיע בחברות המהוות הזדמנות לשיעור תשואה גבוה. הם מגיעים עם חברות קבועות המשתמשות במינוף מינוף במימון, מינוף הוא אסטרטגיה בה משתמשים חברות להגדלת הנכסים, תזרימי המזומנים והתשואות, אם כי היא יכולה גם להגדיל את ההפסדים. ישנם שני סוגים עיקריים של מינוף: פיננסי ותפעולי. כדי להגדיל את המינוף הפיננסי, חברה רשאית ללוות הון באמצעות הנפקת ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה או על ידי הלוואת כסף ישירות מהמלווה. מינוף תפעולי יכול לנסות ולממש תשואות פיננסיות גדולות.לכן המשימה העיקרית של רוכש פיננסי היא לזהות חברות בעלות פוטנציאל צמיחה מצוין, ובכך לבצע את ההשקעה שלהן בתוך תקופה של חמש עד שבע שנים.
להלן סקירה של התכונות של כל סוג של קונה ואת המקרים השונים שבהם סוג אחד עשוי להתאים יותר מהשני.
הסביר קונה אסטרטגי
בעיקרו של דבר, רוכש אסטרטגי מעוניין כיצד המשרד הנרכש מתיישר עם התוכניות העסקיות ארוכות הטווח שלו. יכולות להיות סיבות שונות לרכישת חברה חדשה, כמו למשל אינטגרציה אנכית אינטגרציה אנכית אינטגרציה אנכית היא כאשר חברה מרחיבה את פעילותה בתוך שרשרת האספקה שלה. המשמעות היא שחברה משולבת אנכית תביא בעבר (מכוון לקהל לקוחות או לספקים), התרחבות אופקית (חקר שווקים חדשים או קווי מוצרים), היפטרות מהמתחרים, או עזרה בביטול או התגברות על חולשות השוק של החברה הרוכשת.
לעתים קרובות, קונים אסטרטגיים מוכנים לשלם יותר עבור חברות מאשר קונים פיננסיים. אחת הסיבות היא שקונה אסטרטגי ממוקם טוב יותר לממש יתרונות סינרגטיים כמעט באופן מיידי. הסיבה לכך היא חסכוניות בקנה מידה. כלכלות בקנה מידה כלכלות בקנה מידה מתייחס ליתרון העלות שחווה חברה כאשר היא מגדילה את רמת התפוקה שלה. היתרון נובע בגלל הקשר ההפוך בין עלות קבועה ליחידה לכמות המיוצרת. ככל שכמות התפוקה המיוצרת גדולה יותר, כך העלות הקבועה ליחידה נמוכה יותר. סוגים, דוגמאות, מדריך שעשוי לנבוע מפעולות משולבות. ככל שהעסק הנרכש ישתלב יותר במבנה החברה הקיימת, כך קונה אסטרטגי ירצה את העסק ופרמיה שהוא יהיה מוכן לשלם יהיה גבוה יותר.
שנית, קונים אסטרטגיים הם בדרך כלל חברות גדולות ומבוססות עם גישה קלה יותר להון. כתוצאה מכך, הם עשויים להחזיק מטבע אחר, בצורה של מניות. למעשה, קונה אסטרטגי יכול לשלם עבור הרכישה על ידי רכישת מלאי, תשלום מזומן, תשלום מלאי או באמצעות שילוב כלשהו של שיטות רכישה.
הסביר קונה פיננסי
קונה פיננסי רואה ברכישה השקעה. הם מחפשים להשקיע עד סכום כסף מסוים ברכישת חברת היעד, ואז מצפים שההשקעה תניב תשואה מספקת. הקונה הפיננסי פתוח להשקעה בסוגים שונים של עסקים ותעשיות ולא רק בכאלה שמתאימים לפעילותו הקיימת.
רוכש פיננסי מעוניין להגדיל את הכנסותיו ואת תזרים המזומנים שלו באמצעות טכניקות שונות, כולל השקעה בפרויקטים מניבים הכנסות, צמצום הוצאות ויצירת חסכונות בקנה מידה. ברגע שהקונה הפיננסי יפיק תשואות מקסימליות מההשקעה הראשונית שלו, הוא עשוי לצאת מהחברה, בין אם על ידי הוצאתה לציבור או מכירתו על הסף.
כדי להבטיח שהוא מקבל החזר על השקעתו, קונה פיננסי צריך להתחיל בבחינת הרשומות הכספיות של החברה שהוא מתכוון לקנות. הדבר היחיד שהקונה מעוניין בו הוא לראות עקביות בדוחות הכספיים של חברת היעד.
לרוב, קונה פיננסי משתמש בכספים שאולים למימון עסקאות רכישה. אין זה יוצא דופן לראות רוכש פיננסי המשתמש בשיעור של עד 80% לצורך רכישת חברת היעד. מלווה השותף לקונה פיננסי קוצר תשואות באמצעות חיוב בשיעור הלוואות.
הסבר לסרטון אסטרטגי לעומת קונים פיננסיים
סרטון זה מדגיש את ההבדלים העיקריים בין קונים אסטרטגיים ופיננסיים. הסרטון נלקח מקורס דוגמנות פיננסית מיזוגים ורכישות.
מיהו הקונה הטוב ביותר?
האם קונה פיננסי או אסטרטגי הוא אידיאלי יותר למכירת חברה, תלוי בעיקר במטרת המוכר במכירת העסק. להלן מספר תרחישים המדגישים את יעדי המוכר ואת הקונה המתאים ביותר.
1. המוכר מחפש רק החזרות
אם מוכר מעוניין לקבל תשואות מקסימליות ממכירת העסק שלו, ללא קשר למה שקורה לעובדים או לרכוש, עליו לשקול עסקת מכירה פומבית פתוחה, שיכולה להעלות את מחיר העסק כלפי מעלה. ומכיוון שהמטרה העיקרית של המוכר היא להשיג את המחיר הגבוה ביותר, קונה אסטרטגי הוא המתאים ביותר, מכיוון שהוא עשוי להציע יותר עבור החברה מאשר קונה פיננסי.
2. המוכר עשוי לבקש ברית
אם האדם רוצה מחיר גבוה עבור העסק שלו, אך עדיין מסתייג ממה שקורה למפעל ולעובדיו, הקונה האסטרטגי עדיין מתאים ביותר. עם זאת, המוכר יצטרך לקבוע מגבלות כדי שהרכישה תוכל לעבוד לטובתו.
3. המוכר מעוניין לפדות אך רוצה להישאר מעורב בפעילות
במקרה כזה, כנראה שקונה פיננסי מתאים ביותר. לקונה אסטרטגי כבר יכול להיות המומחיות להמשיך בפעילות העסק. לעומת זאת, לרוכש פיננסי אולי יהיה את הכסף הדרוש לו לרכישת חברה נתונה, אך לא יהיה לו את הידע או המומחיות הדרושים בכדי להפעיל אותה. מכאן, צורך לשמור על ניהול ברמה העליונה מיעד הרכישה.
שורה תחתונה
לכל מוכר חברה יש מטרות שונות. ככזו, ההחלטה האסטרטגית לעומת הקונה הפיננסי ייחודית לכל חברה. על המוכרים להיות בעלי הבנה בסיסית של היקום של הקונה כדי שיוכלו להעריך את הבחירות שלהם מנקודת מבט מושכלת.
משאבים נוספים
האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך וללמוד ולקדם את הקריירה שלך, משאבי האוצר הבאים יעזרו לך:
- הון מותג הון מותג בשיווק, הון עצמי מותג לערך המותג ונקבע על פי תפיסת הצרכן את המותג. הון עצמי יכול להיות חיובי או
- גיוון גיוון גיוון הוא טכניקה של הקצאת משאבי תיק או הון למגוון השקעות. מטרת הגיוון היא למתן הפסדים.
- בדיקת נאותות בדיקת נאותות בדיקת נאותות היא תהליך של אימות, חקירה או ביקורת של עסקה פוטנציאלית או הזדמנות השקעה כדי לאשר את כל העובדות והמידע הכספי הרלוונטי, ולאמת כל דבר אחר שהועלה במהלך עסקת מימון ורכישה או תהליך השקעה. בדיקת נאותות הושלמה לפני סגירת העסקה.
- ניתוח השלכות מיזוג ניתוח ניתוח תוצאות מיזוג ניתוח השלכות מיזוג מעריך את ההשפעה הפיננסית שיש למיזוג או לרכישה על חברה. יש לשקול היטב את אלה לפני כן