סינרגיה פיננסית - פירוט M&A ודוגמאות

סינרגיה פיננסית מתרחשת כאשר הצטרפותן של שתי חברות משפרת את הפעילות הפיננסית לרמה גדולה יותר מזו שהחברות פעלו כגופים נפרדים. בדרך כלל, עסקאות M&A סינרגיות M&A Synergies מתרחשות כאשר שווי חברה ממוזגת גבוה מסכום שתי החברות הבודדות. 10 דרכים לאמוד סינרגיות תפעוליות בעסקאות M&A הן: 1) לנתח את מספר המניות, 2) לבדוק דרכים לאיחוד ספקים, 3) להעריך כל משרד ראשי או חיסכון בשכר דירה 4) לאמוד את הערך שנחסך על ידי תוצאת השיתוף בחברה גדולה יותר. כוח מיקוח גבוה יותר כדי לקבל עלות הון נמוכה יותר. עלות הון עלות הון היא שיעור ההחזר המינימלי שעל עסק להרוויח לפני שהוא מייצר ערך. לפני שעסק יכול להרוויח,עליו לפחות לייצר הכנסה מספקת לכיסוי עלות מימון פעולתו. השגת עלות הון נמוכה יותר כתוצאה ממיזוג או רכישה היא דוגמה לסינרגיה פיננסית.

סינרגיה בתבניות הערכת סינרגיות פיננסיות של M&A. כאשר חברה רוכשת חברה אחרת או מבצעת השקעה אסטרטגית גדולה, הם מוצדקים בטענה שההשקעה תיצור סינרגיה. המקור העיקרי לסינרגיה ברכישה הוא בהנחה שחברת היעד שולטת במומחה מושגת כאשר הערך המוסף מהצטרפותן של שתי חברות גדול מזה של החברות הפועלות כישויות נפרדות. דרך טובה לחשוב על כך היא הנוסחה הבאה:

V (A + B)> V (A) + V (B)

סינרגיה פיננסית

למידע נוסף על קורס הדוגמנות M&A שלנו.

סינרגיה פיננסית לעומת סינרגיה תפעולית

סיווג Synergy כספי או תפעולי דומה לסיווג של תזרים מזומנים כיוון שמימון מזומנים ממימון פעילויות מימון תזרים מזומנים ממימון פעילויות הוא סכום המימון הנקי שהחברה מייצרת בפרק זמן נתון, המשמש למימון עֵסֶק. פעילויות הכספים כוללות הנפקה והחזר הון עצמי, תשלום דיבידנדים, הנפקה והחזר חוב, והתחייבויות חכירת הון או תזרים מזומנים תפעולי תפעולי תזרים מזומנים תפעולי (OCF) הוא סכום המזומנים הנוצר מפעילות שוטפת של עסק בעסק. פרק זמן מסוים. נוסחת תזרים המזומנים התפעולית הינה רווח נקי (מהווה את החלק התחתון של דוח רווח והפסד) בתוספת פריטים שאינם מזומנים, בתוספת התאמות לשינויים בהון החוזר.סינרגיה יכולה להיווצר הן בפעילות התפעולית והן בפעילויות מימון. ההבדל העיקרי בין השניים הוא:

  1. סינרגיה פיננסית נובעת מהיעילות המשופרת של פעילויות המימון וקשורה בעיקר להפחתה בעלות ההון עלות ההון עלות ההון היא שיעור ההחזר המינימלי שעל עסק להרוויח לפני שהוא מייצר ערך. לפני שעסק יכול להשיג רווח, עליו לפחות לייצר הכנסה מספקת כדי לכסות את עלות מימון פעולתו. .
  2. סינרגיה תפעולית מושגת באמצעות שיפור הפעילות התפעולית, כגון עלויות מופחתות מכלכלות בקנה מידה. בין עלות קבועה ליחידה לכמות המיוצרת. ככל שכמות התפוקה המיוצרת גדולה יותר, כך העלות הקבועה ליחידה נמוכה יותר. סוגים, דוגמאות, מדריך.

היתרונות של סינרגיה פיננסית

סינרגיה פיננסית יכולה להיות חיובית או שלילית. סינרגיה פיננסית חיובית מביאה ליתרונות מוגברים מבחינת מס, רווחיות וכושר חוב כושר חוב כושר חוב מתייחס לסכום החוב הכולל שעסק יכול לשאת ולהחזיר בהתאם לתנאי הסכם החוב. . סינרגיה שלילית היא כאשר שווי החברות הממוזגות נמוך מהערך המשולב של כל חברה נפרדת.

כדי לקבל את הערך הכולל של הכנסות והוצאות החברה הממוזגת, הערך את כל דוחות הרווח ביחד. הערך האם הרווחיות המשולבת מדוחות הרווח יוצרת סינרגיה חיובית. כמו כן, בדקו את יכולת החוב של המשרד המשולב מהמאזנים ולבסוף בדקו האם מזומני ​​החברה מדוח תזרים המזומנים מביאים לסינרגיה חיובית.

דוגמאות ליתרונות סינרגיה פיננסיים חיוביים:

1. הטבות מס

השלכות מס רבות נוצרות כאשר שתי חברות או יותר מתמזגות. הטבות מס יכולות לנבוע ממיזוג, תוך ניצול חוקי המס הקיימים ושימוש בהפסדי תפעול נטו להגנה על הכנסות. אם חברה רווחית רוכשת חברה מפסידה, היא יכולה להצליח להפחית את נטל המס שלה באמצעות הפסדי התפעול נטו (NOL) של חברת היעד. כמו כן, חברה שיכולה להגדיל את חיובי הפחת שלה לאחר מיזוג יכולה לחסוך בעלויות המס ולהעלות ערך.

יכולת החוב שאינה מנוצלת של המשרד, הפסדי המס שלא נוצלו, עודפי הכספים וירידות הנכסים הפחתים יוצרים גם הטבות מס.

2. הגדלת כושר החוב

יכולת החוב יכולה לגדול מכיוון שכששתי חברות מתמזגות מכיוון שתזרים המזומנים והרווחים שלהן עשויים להיות יציבים וצפויים יותר. חברה מאוחדת עשויה גם להצליח לרכוש חוב רב יותר ממוסדות המלווים, מה שיכול לעזור להפחית את עלות ההון הכוללת. חברות קטנות יותר נדרשות בדרך כלל לשלם ריביות גבוהות יותר כאשר לוקחים הלוואה ביחס לחברות גדולות יותר.

חברות משולבות מסוגלות להשיג ריביות טובות יותר על הלוואות מכיוון שהן משיגות מבנה הון טוב יותר ותזרים מזומנים להבטחת הלוואתן. מכיוון שבנקים מבססים את ריביתם על נזילות ומינוף של חברה ספציפית, חברה משולבת מסוגלת לקבל הלוואות בריבית נוחה יותר.

3. פיזור ועלות הון מופחתת

עלות הון נמוכה יותר באמצעות עלות מופחתת של הון עצמי נובעת מפיזור. זה קורה לעיתים קרובות כאשר חברות גדולות רוכשות חברות קטנות יותר או כאשר חברות הנסחרות בבורסה רוכשות חברות פרטיות הנמצאות בענף אחר. אפקט הגיוון עשוי להפחית את עלות ההון העצמי של החברה המשולבת.

כאשר חברות מתמזגות, הן צוברות בסיס לקוחות רחב יותר, מה שעלול לגרום לתחרות נמוכה יותר. בסיס הלקוחות המורחב יכול לגרום גם להגדלת ההכנסות, נתח השוק ותזרים המזומנים. לכן יתרונות תחרותיים אלה יכולים להפחית את עלות ההון. עם זאת, הדבר תלוי מאוד בגודל ובתעשייה של העסק.

שורה תחתונה

סינרגיה פיננסית נפוצה בהערכת חברות בהקשר של מיזוגים ורכישות. זהו סוג של סינרגיה המתייחס לשיפור בביצועים הכספיים כאשר שתי חברות מתאחדות. סינרגיה פיננסית היא לרוב חלק מהטיעון לטובת מיזוג או רכישה פוטנציאליים.

תמונת מסך לתבנית שווי סינרגיה פיננסית

הורד תבנית שווי סינרגיה פיננסית בחינם

הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!

קריאות קשורות

מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת ה- FMVA® הגלובלית בתחום המודל וההערכה הפיננסיים. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים העובדים בחברות כמו אמזון, ג'יי.פי מורגן ותכנית הסמכה של פרארי, שנועדו לעזור לכל אחד להיות אנליסט פיננסי ברמה עולמית. למידע נוסף, עיין במשאבי הכספים הבאים:

  • ניתוח חברות מקביל ניתוח חברות מקביל כיצד לבצע ניתוח חברות מקביל. מדריך זה מראה לכם שלב אחר שלב כיצד לבנות ניתוח חברות דומה ("Comps"), כולל תבנית חינמית ודוגמאות רבות. Comps היא מתודולוגיית הערכת שווי יחסית אשר בוחנת יחסים של חברות ציבוריות דומות ומשתמשת בהן להפיק שווי של עסק אחר
  • שיקולים והשלכות M&A שיקולים והשלכות M&A בעת התנהלות M&A על החברה להכיר ולבדוק את כל הגורמים והמורכבות הנמצאים במיזוגים ורכישות. מדריך זה מתאר חשוב
  • ניתוח השלכות מיזוג ניתוח ניתוח תוצאות מיזוג ניתוח השלכות מיזוג מעריך את ההשפעה הפיננסית שיש למיזוג או לרכישה על חברה. יש לשקול היטב את אלה לפני כן
  • סוגי מיזוגים סוגי מיזוגים מיזוג מתייחס להסכם שבו שתי חברות מתאחדות להקים חברה אחת. במילים אחרות, מיזוג הוא שילוב של שתי חברות ליישות משפטית אחת. במאמר זה נבחן סוגים שונים של מיזוגים שחברות יכולות לעבור. סוגי מיזוגים ישנם חמישה סוגים שונים של מיזוגים