תיאוריית הפסיפס היא גישה לניתוח אבטחה פיננסית הכוללת ניתוח של מגוון משאבים, כולל מידע ציבורי ולא ציבורי ומידע לא מהותי, כדי לקבוע את הערך הבסיסי של נייר ערך.
התיאוריה מספקת גישה מקיפה ומוקפדת יותר להערכת שווי ניירות ערך פיננסיים ניירות ערך סחירים ניירות ערך סחירים הם מכשירים פיננסיים קצרי טווח שאינם מוגבלים המונפקים הן עבור ניירות ערך הוניים והן עבור ניירות ערך חוב של חברה הרשומה בציבור. החברה המנפיקה יוצרת מכשירים אלה לצורך גיוס כספים להמשך מימון פעילויות עסקיות והרחבה. מכיוון שהוא מאפשר לכלול מגוון רחב יותר של מקורות מידע. יחד עם זאת, השיטה מסובכת ביותר מכיוון שהיא דורשת שילוב של מידע שאולי לא נראה רלוונטי למחיר של נייר ערך.
אנליסט הנשען על תורת הפסיפס חייב להעריך היטב את המידע המשמש לניתוח הערכת שווי. בשל העובדה שהשיטה מאפשרת שימוש במידע שאינו ציבורי, קיים סיכוי כי אנליסט עשוי לחצות את הגבול ולהשתמש במידע מהותי שאינו ציבורי בניתוח, אשר אסור בהחלט על פי חוקי ניירות ערך קיימים.
במקרה של שימוש לא חוקי במידע מהותי, שאינו ציבורי, אנליסט עשוי להתמודד עם חיובים הקשורים למסחר בפנים פנים סחר פנים מתייחס לנוהג של רכישה או מכירה של ניירות ערך של חברה בבורסה כאשר הוא מחזיק במידע מהותי הנוהג. לכן כל מי שמשתמש במידע כזה בהערכת שווי צריך להעריך היטב את מקורות המידע.
מכון CFA מכיר בתורת הפסיפס כשיטה חוקית לניתוח אבטחה.
מידע מהותי לעומת מידע שאינו מהותי
ההבחנה בין מידע מהותי למידע שאינו מהותי היא מהותית בתורת הפסיפס מכיוון שהיא מותחת את הגבול בין פעילויות חוקיות ובלתי חוקיות.
1. מידע מהותי
זה המידע שמפעיל השפעה מסוימת (אפילו קטנה) על מחיר הנייר ערך. בכל פעם שמידע מהותי זמין לציבור, הוא הופך לזרז שגורם לשינויים במחיר ניירות ערך. ניתן להשתמש במידע מהותי ציבורי בלבד בניתוח הביטחון.
השימוש במידע מהותי פרטי בהערכת שווי ביטחוני הוא עבירה פלילית. הדוגמאות הנפוצות ביותר למידע מהותי הן הכרזה על דיבידנדים דיבידנד דיבידנד הוא חלק מהרווחים והרווחים השמורים שהחברה משלמת לבעלי מניותיה. כאשר חברה מייצרת רווח וצוברת רווחים שמורים, ניתן להשקיע רווחים אלה בעסק או לשלם לבעלי המניות כדיבידנד. , רווחים רבעוניים, שינויים בהנהלה ופעילות M & A.
2. מידע לא מהותי
מידע שאינו מהותי הוא מידע שאינו משפיע על מחיר נייר הערך. זה לא משנה ישירות את מחיר נייר הערך אך עשוי לספק תובנות מסוימות לאנליסט בנוגע לביצועים העתידיים האפשריים של נייר הערך. כמה דוגמאות למידע שאינו מהותי כוללות רמות של שביעות רצון העובד מורל העובד מורל העובד מוגדר כשביעות הרצון הכוללת, התחזית ורגשות הרווחה שיש לעובד במקום העבודה. במילים אחרות, הכוונה היא לאופן שבו עובדים מרוצים מרגישים סביב סביבת העבודה שלהם. מורל העובדים חשוב עבור עסקים רבים בשל השפעתו הישירה על, פופולריות החברה בחיפושים באינטרנט וכו '.
דוגמאות למקורות מידע בתורת הפסיפס
בעולם המודרני, כמויות גדולות של נתונים נגישות בקלות. לכן, אנליסטים עשויים להשתמש במקורות שונים העשויים לעזור להם לזהות את הערך הבסיסי של נייר ערך. דוגמאות למקורות מידע שיכולים לשמש אנליסטים המסתמכים על תיאוריית הפסיפס עשויות לכלול:
- הדוחות הכספיים של החברה (טופס 10-K 10-K טופס 10-K הוא דו"ח שנתי מפורט אשר נדרש להגיש לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC). הגשת המסמך מספקת סיכום מקיף על ביצועי החברה בשנה. זה מפורט יותר מהדוח השנתי שנשלח לבעלי המניות, 10-Q)
- רשתות חברתיות (למשל, פייסבוק, לינקדאין, Glassdoor)
- תובנות מהנהלת החברה ועובדיה
- תובנות של אנליסטים אחרים או אנשי מקצוע בענף
משאבים נוספים
תודה שקראת את ההסבר של האוצר על תיאוריית הפסיפס. מימון היא הספקית הרשמית של הסמכת FMVA® ™ FMVA® ™ למודלים פיננסיים למודלים והערכה (Financial Modelling and Valuation Analyst) הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים עבור חברות כמו אמזון, JP Morgan ו- Ferrari, אשר נועדו להפוך כל אחד לאנליסט פיננסי ברמה עולמית. כדי להמשיך ללמוד ולפתח את הידע שלך בניתוח פיננסי, אנו ממליצים בחום על משאבי האוצר הנוספים להלן:
- יתרון תחרותי יתרון תחרותי יתרון תחרותי הוא תכונה המאפשרת לחברה לעלות על מתחרותיה. יתרונות תחרותיים מאפשרים לחברה להשיג
- מדרגיות מדרגיות מדרגיות יכולה ליפול הן בהקשרים אסטרטגיים פיננסיים והן בהקשרים אסטרטגיים. בשני המקרים, זה מייצג את היכולת של הישות לעמוד בלחץ של
- ניתוח אסטרטגי ניתוח אסטרטגי ניתוח אסטרטגי מתייחס לתהליך ביצוע מחקר על חברה וסביבת התפעול שלה לגיבוש אסטרטגיה. ההגדרה
- שיטות הערכת שווי הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.