Spread Box - סקירה כללית, דוגמאות, שימושים בסחר עתידי

מרווח קופסאות הוא אסטרטגיית סחר באופציות המשלבת בין מכירה של דובי וממרח שיחות. על מנת שהמרח יהיה יעיל:

  • תאריכי התפוגה ומחירי המימוש מחיר המימוש מחיר המימוש הוא המחיר בו יכול בעל האופציה לממש את האופציה לרכישה או מכירה של נייר ערך בסיסי, תלוי אם הוא מחזיק באופציית רכש או באופציית מכר. אופציה היא חוזה עם הזכות לממש את החוזה במחיר ספציפי, המכונה מחיר המימוש. שכן כל ממרח חייב להיות זהה
  • המרווחים מוערכים באופן משמעותי מבחינת תאריכי התפוגה שלהם

ממרח תיבות - דיאגרמה

מָקוֹר

מרווחי תיבות הם אנכיים וכמעט חסרי סיכון. (מרווחים אנכיים נמרחים עם תאריכי תפוגה זהים אך מחירי שביתה שונים). לפעמים מכונים אסטרטגיות ניטרליות, מרווחי קופסאות מנוצלים על ידי שיחת שור וממרחי דובי. הרווח עבור הסוחר תמיד יהיה ההפרש בין העלות הכוללת של האופציות לבין המרווח בין מחירי השביתה, הקובע את ערך התפוגה של מרווחי האופציות.

דוגמה לממרח קופסאות

שקול חברה A שנסחרת במחיר של 25 דולר למניה. על מנת לבצע פריסת תיבות, המשקיע צריך לרכוש שיחת מכסף (ITM) ולהכניס ואז להסתובב ולמכור שיחת מכספים (OTM) והכנסות.

חברה א 'קונה:

  • 20 (ITM) דורש חיוב בסך 650 דולר
  • 30 (ITM) מכניס חיוב בסך 600 דולר

חברה א 'מוכרת:

  • 30 (OTM) דורש אשראי של 150 דולר
  • 20 (OTM) מכניס 150 $ אשראי

לפני הוספת עמלות כלשהן, העלות הכוללת לסוחר היא כדלקמן:

650 $ - 150 $ (פריסת שיחות) = 500 $

600 $ - 150 $ (התפשטות) = 450 $

אז העלות הכוללת של התפשטות הקופסאות היא 950 דולר .

פריסת מחירי השביתה הוא ההבדל בין מחירי השביתה הגבוהים לנמוכים. לדוגמא לעיל, הממרח יהיה 30 - 20 = 10. יש ארבע רגליים לקופסה. כל חוזה אופציות מכיל 100 מניות:

100 מניות x 10 $ = 1,000 $

סך ערך התפוגה של התפשטות התיבה הוא 1,000 דולר .

הרווח (לפני עלויות העסקה עלויות העסקה עלויות העסקה הן עלויות שנוצרו שלא משתתפות אף משתתף בעסקה. מדובר בעלויות שקועות הנובעות מסחר כלכלי בשוק. בכלכלה, תיאוריית עלויות העסקה מבוססת על ההנחה שאנשים מושפעים מאינטרס תחרותי.) כי אסטרטגיית אפשרויות התפשטות היא אז $ 1,000 - $ 950 = $ 50.

מרווחי תיבות במסחר בחוזים עתידיים

ניתן להשתמש במרווחי תיבות במסחר עתידי חוזה עתידי חוזה עתידי הוא הסכם קנייה או מכירה של נכס בסיס במועד מאוחר יותר במחיר קבוע מראש. זה ידוע גם כנגזרת מכיוון שחוזים עתידיים מפיקים את ערכם מנכס הבסיס. משקיעים רשאים לרכוש את הזכות לקנות או למכור את נכס הבסיס במועד מאוחר יותר במחיר קבוע מראש. . האסטרטגיה כוללת חוזים שווים או עוקבים, שנבנו משני ממרחי פרפרים. מרווח תיבות במסחר עתידי מכונה בדרך כלל פרפר כפול.

התיאוריה הכללית היא שהמרווחים אינם זזים משמעותית בהתמודדות עם עתיד מכיוון שהם אינם כיווניים. במקום זאת, הם בדרך כלל נסחרים בטווח. בעבודה עם עתיד, הממרח מפתח הרכב גידור טבעי מהמאפיינים של משולש פסקל.

ברוב המקרים, ממרח תיבות עוסק בתיבה ארוכה, שבה קונים שיחות ומכניסות ITM ומכירות שיחות OTM, ומכירות. אם העלות הכוללת של הארגז גבוהה מהמרווח בין מחירי השביתה, אז תיבה קצרה תהיה מועילה. זה פשוט הופך את התהליך עבור סוחרים, כאשר שיחות ומכירות ITM נמכרות ונמכרות שיחות ומכירות OTM.

התפשטות תיבות היא למעשה אסטרטגיית אפשרויות ארביטראז '. כל עוד העלות הכוללת של הצבת פריסת האופציות נמוכה מערך התפוגה של פריסת מחירי ההימצאות, אז סוחר יכול לנעול רווח קטן השווה להפרש בין שני המספרים.

קריאות קשורות

האוצר מציע את הסמכת ה- FMVA® ™ FMVA® Analyst for Modelling & Valuation Analyst. הצטרף ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי למי שמעוניין לקחת את הקריירה שלהם לשלב הבא. כדי להמשיך ללמוד ולקדם את הקריירה שלך, המשאבים הבאים יעזרו לך:

  • מודלים של מבנה לטווח חופשי של Arbitrage מודלים של מבנה לטווח ארוך של Arbitrage מודלים של מבנים לטווח ארוך של Arbitrage (המכונים גם מודלים ללא ארביטראז ') משמשים להפקת תהליך ייצור ריביות אמיתי על ידי
  • פרמיית סיכון שוק פרמיית סיכון שוק פרמיית סיכון השוק היא התשואה הנוספת שהמשקיע מצפה מחזקת תיק שוק מסוכן במקום נכסים נטולי סיכון.
  • מחשבון יחס שארפ מחשבון יחס שארפ מחשבון יחס שארפ מאפשר למדוד את התשואה המותאמת לסיכון של השקעה. הורד את תבנית האקסל של Finance ואת מחשבון יחס Sharpe. יחס שארפ = (Rx - Rf) / StdDev Rx. איפה: Rx = תשואה צפויה בתיק, Rf = שיעור תשואה ללא סיכון, StdDev Rx = סטיית תקן לתשואה / תנודתיות בתיק
  • רווח החלפה רווח החלף רווח החלף הוא ההפרש בין שיעור ההחלפה (שיעור הרגל הקבועה של החלפה) לבין התשואה על איגרות החוב הממשלתיות עם תקופת בגרות דומה. מאחר ואג"ח ממשלתיות (למשל ניירות ערך של ארה"ב) נחשבות לניירות ערך ללא סיכון, מרווחי החלפות משקפים בדרך כלל את רמות הסיכון הנתפסות על ידי הצדדים המעורבים בהסכם החלפה.