תיאוריית השוטים הגדולה קובעת בפשטות כי תמיד יהיה "טיפש גדול יותר" שיהיה מוכן לשלם מחיר על פי הערכת שווי גבוהה יותר שיטות הערכה כאשר מעריכים חברה כעסק הולך ישנם שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: DCF ניתוח, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ומימון עבור נייר ערך מוערך מדי.
שווקים מושפעים מהרבה אמונות וציפיות לא רציונליות של משתתפי השוק. על בסיס הנחת יסוד זו, תיאוריית השוטים הגדולה קובעת כי תמיד יהיה משקיע, כלומר "טיפש גדול יותר", שישלם בטיפשותו מחיר גבוה יותר מהערך הפנימי של נייר ערך.
למידע נוסף, פתח את קורס מימון התנהגותי פיננסי כדי ללמוד הכל על תורת המשחקים והשקעות.
תורת שטות גדולה יותר משקיעה
ניתן להשתמש בתאוריית השוטים הגדולה יותר לעיצוב אסטרטגיית השקעה על סמך האמונה שתמיד תוכלו למכור נייר ערך או נכס במחיר גבוה יותר ל"שוטה גדול יותר "שישלם מחיר על בסיס מכפילים לא מוצדקים. מכפילים ישנם סוגים רבים של מכפילי שווי המשמשים לניתוח פיננסי. ניתן לסווג סוגים אלה של מכפילים כמכפילים הוניים ומכפילים של ערך ארגוני. הם משמשים בשתי שיטות שונות: ניתוח חברות השווה (comps) או עסקאות תקדימיות, (תקדימים). ראה דוגמאות כיצד לחשב עבור נייר ערך או נכס אחר. ביסודו של דבר, הרעיון הוא שאתה יכול להרוויח כסף על ידי השערות על עליות מחירים עתידיות כי תמיד יש טיפש גדול יותר שמוכן לשלם יותר ממה ששילמת,גם אם שילמת יותר מדי על סמך הערך הפנימי של ההשקעה ערך פנימי הערך הפנימי של עסק (או כל נייר ערך השקעה) הוא הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים, מהוון בשיעור ההיוון המתאים. בניגוד לצורות הערכה יחסית, המתייחסות לחברות דומות, הערכת שווי מהותית מסתכלת רק על הערך הגלום של עסק בפני עצמו. . השקעות שוטים גדולות יותר מסתמכות על ההנחה שמישהו אחר יישאר תקוע עם השקעה כאשר הבועה הספקולטיבית תתפוצץ לבסוף, כאשר אנשים מתחילים להבין שהמחיר שצורף להשקעה הוא פשוט לא מציאותי. המפתח להשקעה מוצלחת יותר של טיפשים הוא רק לוודא שהשוטה הגדול יותר אינך אתה.מוזל בשיעור ההיוון המתאים. בניגוד לצורות הערכה יחסית, המתייחסות לחברות דומות, הערכת שווי מהותית מסתכלת רק על הערך הגלום של עסק בפני עצמו. . השקעות שוטים גדולות יותר מסתמכות על ההנחה שמישהו אחר יישאר תקוע עם השקעה כאשר הבועה הספקולטיבית תתפוצץ לבסוף, כאשר אנשים מתחילים להבין שהמחיר שצורף להשקעה הוא פשוט לא מציאותי. המפתח להשקעה מוצלחת יותר של טיפשים הוא רק לוודא שהשוטה הגדול יותר אינך אתה.מוזל בשיעור ההיוון המתאים. בניגוד לצורות הערכה יחסית, המתייחסות לחברות דומות, הערכת שווי מהותית מסתכלת רק על הערך הגלום של עסק בפני עצמו. . השקעות שוטים גדולות יותר מסתמכות על ההנחה שמישהו אחר יישאר תקוע עם השקעה כאשר הבועה הספקולטיבית תתפוצץ לבסוף, כאשר אנשים מתחילים להבין שהמחיר שצורף להשקעה הוא פשוט לא מציאותי. המפתח להשקעה מוצלחת יותר של טיפשים הוא רק לוודא שהשוטה הגדול יותר אינך אתה.השקעות שוטים גדולות יותר מסתמכות על ההנחה שמישהו אחר יישאר תקוע עם השקעה כאשר הבועה הספקולטיבית תתפוצץ לבסוף, כאשר אנשים מתחילים להבין שהמחיר שצורף להשקעה הוא פשוט לא מציאותי. המפתח להשקעה מוצלחת יותר של טיפשים הוא רק לוודא שהשוטה הגדול יותר אינך אתה.השקעה שוטה גדולה יותר מסתמכת על ההנחה שמישהו אחר יישאר תקוע עם השקעה כשהבועה הספקולטיבית תתפוצץ סוף סוף, כשאנשים מתחילים להבין שהמחיר שצורף להשקעה הוא פשוט לא מציאותי. המפתח להשקעה מוצלחת יותר של טיפשים הוא רק לוודא שהשוטה הגדול יותר אינך אתה.
הגישה של תיאוריית השוטים הגדולה יותר להשקעה, במקום להתמקד בניסיון להבחין במדויק בערכה האמיתי או הפנימי של השקעה, מתמקדת בפשטות לנסות לקבוע את הסבירות שתוכל למכור את ההשקעה למישהו אחר במחיר גבוה יותר ממה שילמת .
בעיקרו של דבר, תיאוריית השוטים הגדולה יותר בהשקעה היא סוג של תורת המשחקים שמחשבת לגבי מה משקיעים אחרים יהיו מוכנים לשלם עבור נייר ערך. זה סוג של ההפך מלהסתכל רק על הערך המהותי של השקעה.
המשבר הפיננסי כדוגמה לתיאוריית השוטים הגדולה יותר
הערכות שווי המבוססות על מכפילים מנופחים מאוד אינן יכולות להמשיך ללא הגבלת זמן. הבועות שנוצרו על ידי הערכות שווי לא רציונליות אלה יתפוצצו וכאשר נוצר משבר. קח את המקרה של משבר המשכנתא בסאב-פריים, שבו אנשים לקחו אשראי מבנקים במטרה לקנות בתים, בתקווה למצוא בעתיד טיפש גדול יותר אליו יוכלו למכור את הבית במחיר גבוה יותר ולהרוויח משמעותית.
זה עבד שנים רבות שכן נראה שיש היצע אינסופי של טיפשים גדולים יותר. אך בסופו של דבר, היצע הטיפשים החל להתייבש ככל שיותר ויותר אנשים החלו לראות את המציאות ש"בית ההוא לא שווה כל כך הרבה - הוא מוגזם. " לפתע, המוכרים, כלומר נוטלי המשכנתא, לא הצליחו למצוא קונים והבנקים נדרשים לרשום סכום אשראי עצום שהושאל לנוקלי המשכנתאות הללו מהמאזן שלהם. זה תרם למצב חירום בנקאי ארצי והוביל בסופו של דבר למיתון החמור ביותר שנראה זה עשרות שנים.
המטרה שתיאוריית השוטים הגדולה משרתת היא לא באמת לספק למשקיעים אסטרטגיית מסחר המבוססת על מציאת שוטים, אלא רק כדי לעזור להסביר כיצד עשויות להיווצר בועות ספקולטיביות.
כיצד להימנע מלהיות "שוטה גדול יותר"
- אל תעקוב אחר העדר בעיוורון, תשלם מחירים גבוהים יותר ויותר עבור משהו ללא שום סיבה טובה.
- עשה את המחקר שלך ופעל לפי תוכנית.
- נקט אסטרטגיה ארוכת טווח להשקעות כדי למנוע בועות.
- גוון את תיק העבודות שלך. קו הקצאת הון (CAL) ותיק אופטימלי צעד אחר צעד מדריך לבניית גבול התיק וקו הקצאת ההון (CAL). קו הקצאת ההון (CAL) הוא קו המתאר בצורה גרפית את פרופיל הסיכון והתגמול של נכסים מסוכנים, ובאמצעותו ניתן למצוא את התיק האופטימלי.
- שלוט בחמדנותך והתנגד לפיתוי לנסות להרוויח כסף גדול תוך פרק זמן קצר.
- להבין שאין שום דבר בטוח בשוק, ואפילו לא אינפלציית מחירים מתמשכת.
למידע נוסף, התחל את קורס מימון התנהגות פיננסי כדי למנוע מלכודות נפוצות.
מונחים קשורים אחרים
- שיטות הערכת שווי הערכת שווי בעת הערכת חברה לדאגה שוטפת קיימות שלוש שיטות הערכת שווי עיקריות: ניתוח DCF, חברות דומות ועסקאות תקדימיות. שיטות הערכת שווי אלה משמשות בבנקאות השקעות, מחקר אקוויטי, השקעות פרטיות, פיתוח חברות, מיזוגים ורכישות, רכישות ממונפות ופיננסים.
- יחס מחיר לרווח יחס רווחיות מחיר יחס רווחיות מחיר (P / E יחס) הוא הקשר בין מחיר המניה של החברה לרווח למניה. זה נותן למשקיעים תחושה טובה יותר של ערך החברה. המקדמה המקוונת מראה את ציפיות השוק והוא המחיר שעליכם לשלם ליחידת רווחים שוטפים (או עתידיים)
- ניתוח ריבוי ניתוח ריבוי ניתוח מרובה כולל הערכת שווי של חברה באמצעות מכפיל. זה משווה את מכפלת החברה לזו של חברת עמיתים.
- כיצד לקרוא תרשימי מניות כיצד לקרוא תרשימי מניות אם אתה הולך לסחור באופן פעיל במניות כמשקיע בשוק המניות, עליך לדעת כיצד לקרוא תרשימי מניות. אפילו סוחרים שמשתמשים בעיקר בניתוחים בסיסיים לבחירת מניות להשקעה, משתמשים לרוב בניתוח טכני של תנועת מחירי המניות כדי לקבוע קנייה ומכירה ספציפית.