יכולת חוב - מדדים ויחסים להערכת יכולת החוב של חברה

יכולת חוב מתייחסת לסכום החוב הכולל שעסק יכול לשאת ולהחזיר על פי תנאי הסכם חוב לוח חובות לוח חובות מפרט את כל החובות שיש לעסק בלוח זמנים המבוסס על בגרותו ושיעור הריבית. במודל פיננסי, הוצאות הריבית זורמות. עסק לוקח חובות מכמה סיבות - כמו הגדלת הייצור או השיווק, הרחבת היכולת או רכישת עסקים חדשים. עם זאת, היווצרות חוב גדולה מדי או נטילת סוג לא נכון עלולה לגרום לתוצאות מזיקות.

כיצד המלווים מקבלים החלטות באילו עסקים להלוות את כספם? במאמר זה נחקור את המדדים הפיננסיים הנפוצים ביותר כיצד מקושרים 3 הדוחות הכספיים כיצד מקושרים שלושת הדוחות הכספיים? אנו מסבירים כיצד לקשר את שלושת הדוחות הכספיים יחד לצורך מידול והערכה פיננסית ב- Excel. חיבורי רווח נקי ורווחים שמורים, השקעות והשקעות, פחת והפחתות, הוצאות הון, הון חוזר, פעילויות מימון, ויתרת מזומנים כדי להעריך כמה מינוף יכול עסק להתמודד. בסופו של יום, המלווים רוצים לחפש נחמה וביטחון בהלוואת כספם לעסקים שיכולים ליצור באופן פנימי מספיק רווחים ותזרים מזומנים כדי לא רק לשלם את הריבית אלא גם את היתרה העיקרית.

מטריצת קיבולת חוב

מקור: הכניסה החופשית של האוצר לקורס מימון חברות.

הערכת כושר חוב

שני האמצעים העיקריים להערכת יכולת החוב של החברה הם מאזן המאזן שלה המאזן הוא אחד משלושת הדוחות הכספיים הבסיסיים. הצהרות אלה הן המפתח הן למודל פיננסי והן לחשבונאות. המאזן מציג את סך נכסי החברה וכיצד מממנים נכסים אלה באמצעות חוב או הון עצמי. נכסים = התחייבויות + מדדי הון ותזרים מזומנים. על ידי ניתוח מדדי מפתח ממאזן ודוחות תזרים מזומנים הערכת שווי מדריכי הערכת שווי בחינם ללמוד את המושגים החשובים ביותר בקצב שלך. מאמרים אלה ילמדו אותך על שיטות עבודה מומלצות לשווי עסקי וכיצד ניתן להעריך חברה באמצעות ניתוח חברות מקביל, דוגמנות תזרים מזומנים מוזלות (DCF) ועסקאות תקדימיות, כמשמשות בבנקאות השקעות, בחקר מניות,,בנקאי השקעות קובע את סכום החוב בר-קיימא שחברה יכולה להתמודד עימה בעסקת M&A.

EBITDA וקיבולת חוב

אמצעי אחד להערכת יכולת החוב הוא EBITDA, או רווחים לפני ריבית, מס, פחת והפחתות. למידע נוסף על EBITDA, עיין במדריך ה- EBITDA שלנו EBITDA EBITDA או רווחים לפני ריבית, מס, פחת, הפחתות הם רווחי החברה לפני שמתבצע ניכוי נקי זה. EBITDA מתמקד בהחלטות התפעוליות של עסק מכיוון שהוא מסתכל על רווחיות העסק מפעילות הליבה לפני ההשפעה של מבנה ההון. פורמולה, דוגמאות.

רמת ה- EBITDA חשובה להערכת יכולת החוב, מכיוון שחברות עם רמות EBITDA גבוהות יותר יכולות לייצר רווחים שמורים יותר להחזר חובותיהן. מכאן שככל שרמת ה- EBITDA גבוהה יותר, כך יכולת החוב גבוהה יותר. עם זאת, למרות שרמת ה- EBITDA היא מכרעת, יציבות רמת ה- EBITDA של החברה חשובה גם בהערכת יכולת החוב שלה. ישנם מספר גורמים התורמים ליציבות ה- EBITDA של החברה - מחזוריות, טכנולוגיה וחסמי כניסה.

עסקים מחזוריים מטבעם בעלי יכולת חוב פחותה מאשר עסקים שאינם מחזוריים. לדוגמא, עסקי הכרייה הם בעלי אופי מחזורי בשל פעילותם, בעוד שעסקי המזון יציבים הרבה יותר. מנקודת מבטו של המלווה, EBITDA תנודתי מייצג רווחים שמורים תנודיים ויכולת להחזיר חוב, ומכאן סיכון ברירת מחדל גבוה בהרבה.

לענפים עם חסמי כניסה נמוכים יש גם פחות יכולת חוב בהשוואה לענפים עם חסמי כניסה גבוהים. לדוגמא, חברות טק בעלות חסמי כניסה נמוכים יכולות להפריע בקלות עם כניסת התחרות. גם אם חברות טכנולוגיה מוגנות באופן חוקי באמצעות פטנטים וזכויות יוצרים, בסופו של דבר תחרות תיכנס עם תום תקופת הפטנט, או עם חידושים חדשים ויעילים יותר. מצד שני, ענפים עם חסמי כניסה גבוהים, כמו פרויקטים תשתיתיים ארוכי טווח, נוטים פחות להיות מופרעים על ידי מצטרפים חדשים ולכן הם יכולים לשמור על EBITDA יציב יותר.

למידע נוסף במבוא החינמי של Finance לקורס מימון חברות.

מדדי אשראי

מדדי אשראי שימושיים ביותר לקביעת יכולת החוב, מכיוון שהם משקפים ישירות את הערכים בספרים של נכסים, התחייבויות והון עצמי. מדד המאזן הנפוץ ביותר הוא יחס החוב להון. מדדים נפוצים אחרים כוללים חוב / EBITDA, כיסוי ריבית ויחסי כיסוי בתשלום קבוע.

כפי שניתן לראות בצילום המסך של קורס הדוגמנות הפיננסית של Finance למטה, אנליסט יבחן את כל מדדי האשראי הללו בהערכת יכולת החוב של החברה.

מדדי אשראי להערכת יכולת החוב

חוב להון עצמי

יחסי חוב להון מאמרי הכספים של Finance Finance מיועדים כמדריכים ללימוד עצמי כדי ללמוד מושגי מימון חשובים באופן מקוון בקצב שלך. דפדף במאות מאמרים! לספק לבנקאי השקעות סקירה ברמה גבוהה על מבנה ההון של החברה. עם זאת, יחס זה יכול להיות מסובך, שכן יכול להיות פער בין הספר בסך לבין שווי השוק של ההון. רכישות, התאמות לנכסים, מוניטין ולירידת ערך הם כולם גורמים משפיעים העלולים ליצור פער בין הערך בספרים לבין שווי השוק של יחסי חוב להון.

מדדי תזרים מזומנים

מערך נוסף של אמצעים שבנקאים משתמשים בהשקעות להערכת יכולת החוב הוא מדדי תזרים המזומנים. מדדים אלה כוללים את סך החוב ל- EBITDA, אשר ניתן לפרק עוד יותר לחוב ה- EBITDA הבכיר, כיסוי ריבית במזומן, וכיסוי ריבית הוצאות EBITDA.

סה"כ חוב / EBITDA

יחס החוב ל- EBITDA יחס החוב / EBITDA החוב נטו לרווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA) מודד את המינוף הפיננסי ואת יכולתה של החברה לפרוע את חוביה. בעיקרו של דבר, יחס החוב נטו ל- EBITDA (חוב / EBITDA) נותן אינדיקציה למשך כמה זמן החברה תצטרך לפעול ברמה הנוכחית כדי לפרוע את כל חובותיה. המדד הוא מדד תזרים המזומנים הנפוץ ביותר להערכת יכולת החוב. יחס זה מציג את יכולתה של החברה לפרוע את חובה שנוצר ומספק לבנקאי השקעות מידע על משך הזמן הדרוש לסליקת כל החובות, תוך התעלמות מריבית, מיסים, פחת והפחתות. ניתן לחלק את סך החוב ל- EBITDA למדד הבכיר ל- EBITDA הבכיר או הכפוף, המתמקד בחובות שעל החברה לפרוע תחילה במקרה של מצוקה.

כיסוי ריבית במזומן

מדד הכיסוי בריבית במזומן מתאר כמה פעמים תזרים המזומנים שנוצר מפעילות עסקית יכול לשרת את הוצאות הריבית על החוב. זהו מדד מרכזי, מכיוון שהוא לא רק מראה את יכולת החברה לשלם ריבית אלא גם את יכולתה להחזיר את הקרן.

למידע נוסף במבוא החינמי של Finance לקורס מימון חברות.

כיסוי ריבית EBITDA-CapEx

על ידי לקיחת EBITDA, ניכוי הוצאות הון ובחינת כמה פעמים מדד זה יכול לכסות את הוצאות הריבית, בנקאי השקעות יכולים להעריך את יכולת החוב של החברה. מדד זה שימושי במיוחד עבור חברות בעלות הוצאות הון גבוהות תבנית פורמולה של CapEx תבנית נוסחה זו של CapEx מסייעת לך לחשב את כמות ההוצאות ההוניות באמצעות מספרים בדוח רווח והפסד. CapEx (קיצור של הוצאות הון) הוא הכסף שהשקיעה חברה ברכישה, אחזקה או שיפור של רכוש קבוע כגון רכוש, מבנים, מפעלים, ציוד, כולל חברות ייצור וכרייה.

יחס כיסוי מטען קבוע

יחס הכיסוי בתשלום קבוע (FCCR) יחס הכיסוי בתשלום קבוע (FCCR) הוא מדד ליכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויות בתשלום קבוע כגון הוצאות ריבית וחכירה. שווה ל- EBITDA של החברה - CapEx - מיסים במזומן - הפצות. מדד זה קרוב מאוד למדד תזרים מזומנים אמיתי, ולכן רלוונטי מאוד להערכת יכולת החוב.

תמונת מסך לתבנית מודל כושר חוב

הורד את התבנית בחינם

הזן את שמך ואת הדוא"ל שלך בטופס למטה והורד את התבנית בחינם עכשיו!

משאבים נוספים

תודה שסקרת מאמר זה בנושא יכולת חוב. מימון היא ספקית עולמית של הסמכת FMVA® ™ FMVA® ™ Analyst Modelling & Valuation Analyst. הצטרפו ל -350,600 סטודנטים + עובדים שעובדים בחברות כמו אמזון, JP Morgan ותכנית הסמכה של פרארי וכמה קורסים אחרים עבור אנשי מקצוע בתחום הפיננסים. כדי לעזור לך לקדם את הקריירה שלך, עיין במקורות הכספים הנוספים להלן:

  • EBIT לעומת EBITDA EBIT לעומת EBITDA EBIT לעומת EBITDA - שני מדדים נפוצים מאוד המשמשים במימון והערכת חברות. ישנם הבדלים חשובים, יתרונות / חסרונות להבין. EBIT מייצג: רווחים לפני ריבית ומיסים. EBITDA מייצג: רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות. דוגמאות, ו
  • מדריך חוב מסתובב חוב מסתובב חוב מסתובב ("אקדח", המכונה לפעמים גם קו אשראי או LOC) אינו כולל תשלומים חודשיים קבועים. זה שונה מתשלום קבוע או הלוואה לתקופה שיש לה יתרה ומבנה תשלום מובטח. במקום זאת, תשלומי החוב המסתובב מבוססים על יתרת האשראי מדי חודש.
  • שווי השוק של החוב שווי השוק של החוב שווי השוק של החוב מתייחס למחיר השוק שהמשקיעים יהיו מוכנים לקנות בו חוב של חברה, השונה מהערך בספרים במאזן.
  • שוקי הון חוב שוקי הון חוב (DCM) קבוצות שוקי הון (DCM) אחראיות על מתן ייעוץ ישירות למנפיקי התאגידים לגבי גיוס חוב לרכישות, מימון מחדש של חוב קיים, או ארגון מחדש של חוב קיים. צוותים אלה פועלים בסביבה זזה במהירות ועובדים בשיתוף פעולה הדוק עם שותף מייעץ